На текущей неделе основные американские фондовые индексы несколько раз достигли новых исторических максимумов. С начала года Dow Jones Industrial Average 27 раз обновил на закрытии рекордный максимум, а S&P 500 зафиксировал 44 рекорда. Рост индексов вызван улучшающимися макроданными, положительной корпоративной отчетностью и реализацией мер стимулирования в Японии и Европе.
В начале недели инвесторы оценивали данные из Японии, согласно которым ВВП страны упал на 1,6% в 3-м квартале, что стало последним свидетельством вялой динамики ведущих мировых экономик вне США. Снижение показателя последовало за сокращением ВВП на 7,3% в предыдущем квартале, что соответствует традиционному определению рецессии. Японский рынок акций в понедельник упал на 3%, что стало его самым значительным дневным падением в 2014 году. Однако, американские инвесторы эти новости восприняли спокойно. По мнению экспертов, рецессия открывает дорогу для более активных мер стимулирования. И, как и ожидалось, данные спровоцировали решение премьер-министра Японии Синдзо Абэ отложить повышение налога на потребление, которое было запланировано на следующий год.
В то же время, рынки поддержали заявления главы Европейского центрального банка Марио Драги о том, что в случае необходимости ЕЦБ готов к покупкам государственных облигаций для того, чтобы удержать инфляцию от нахождения на слишком низком уровне в течение слишком долгого времени. Эти комментарии подчеркнули приверженность ЕЦБ увеличению своего баланса.
Как отмечают экономисты, по мнению инвесторов, мягкая денежно-кредитная политика по всему миру позитивная для американского фондового рынка. Фондовый рынок США по-прежнему является наиболее привлекательным, и участники рынка по-прежнему хотят инвестировать в него.
В то же время, снижение рынков в среду было вызвано тем, что опубликованные протоколы ФРС не прояснили ситуацию с возможными сроками повышения процентных ставок. Стимулирование роста фондового рынка в последние годы связано с мягкой денежно-кредитной политикой ФРС, в то время как другие активы предоставляют меньший доход. В фокусе внимания многих инвесторов вопрос о том, когда и как ФРС может начать повышать краткосрочные ставки, которые сохраняются около нуля с декабря 2008 года. Несмотря на то, что ситуация на рынке труда улучшилась, инфляция остается слабой. Понижательное давление на инфляцию усиливает недавнее снижение цен на нефть. По мнению части инвесторов, фондовые индексы могут продолжать расти, даже когда ФРС начнет повышать ставки.
В свете корпоративных новостей, Halliburton Co. достигла соглашения о приобретении нефтесервисной компании Baker Hughes Inc. в рамках сделки объемом 34,6 млрд долларов. Бумаги Halliburton снизились на 10,6%, а котировки Baker Hughes выросли на 8,9%.
В последние недели поддержку рынку акций оказывает корпоративная отчетность. Почти все компании S&P 500 опубликовали свои результаты, и прибыль за 3-й квартал оказалась лучше прогнозов, поднявшись на 8,1% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Аналитики изначально ждали увеличение на 4,5%.
В фокусе инвесторов была финансовая отчетность ритейлеров. Котировки Home Depot Inc. снизились на 2,1% после того, как компания отчиталась о превысивших ожидания результатах за 3-й квартал. Однако, ритейлер предупредил, что сталкивается с более высокими расходами из-за взлома базы данных ранее в этом году, что может негативно отразиться на будущих результатах.
Urban Outfitters Inc. сообщила о снижении на 33% прибыли в октябрьском квартале. Слабым местом оказался одноименный бренд компании – сопоставимые продажи в магазинах Urban Outfitters упали на 7%. Бумаги снизились на 6,6%.
