Евро-доллар снова обновил минимум Итак, сегодня евро-доллар, евро-йена, и доллар-йена снова синхронно падали, до отметок 1.3433, 119,74 и 88.88 соответственно. Причем евро-доллар даже обновил минимум от 19 февраля, тем самым обновив минимумы года. Фунт стерлингов же, продемонстрировав вчера обвальное падение на 4 фигуры от открытия недели, заметно откорректировался и пока держится. Новостные ленты, объясняя прошедшие движения, в связи с евро все еще ссылаются на Грецию, а в связи с фунтом говорят о предвыборной ситуации в Великобритании.
На наш взгляд, все это к движениям на рынке не имеет отношения. Куда важнее, что вчера Казначейство США анонсировало на завтра аукцион по новому выпуску кэш-биллей сроком на 56 дней, объемом на 25 млрд. долл. Отметим, что, начиная с ноября прошлого года, Казначейство не выпускало кэш-биллей объемом более, чем на 15 млрд. и сроком более, чем на 36 дней, а в ноябре и январе не было вообще ни одного аукциона по кэш-биллям.
А сейчас Казначейство вторую неделю подряд размещает выпуск кэш-биллей на 25 млрд. долл. сроком на 56 дней. Таким образом, США все-таки начали активно занимать, используя устойчивость позиций доллара на валютном рынке. Благо, разговоры о крахе доллара, популярные в тот момент, когда евро пробивал отметку 1.50, уже давно прекратились. Впрочем, опыт показывает, что доллар удивительным образом растет именно к тому моменту, когда США нуждаются в притоке капитала.
Проблема только в том, чтобы угадать заранее, когда Казначейство США будет нуждаться в дорогом долларе. Впрочем, даже сейчас можно сказать, что устойчивость доллара является мнимой. К примеру, австралийский доллар растет и находится на максимумах к американскому после того, как Банк Австралии сегодня ночью повысил ставку с 3.75% до 4.0%.
По сути, это невиданное для прошлых кризисов явление, когда другие страны начинают ужесточать монетарную политику раньше, чем США. Обычно США всегда первыми выходили из кризиса, а остальные страны еще долго разбирались с его последствиями. В то же время, экономика США, проглотив за 2 последних финансовых года бюджетного дефицита на 2 трлн. долл., вот-вот снова провалится в спад.
Вчера мы наконец увидели заметное снижение настроений и в промышленности США (упал с 58.4 до 56.5 ISM Manufacturing), что неудивительно при таком курсе доллара к евро. Но, по всей видимости, евро еще будет падать, или как минимум, не расти, до тех пор, пока Казначейство США не удовлетворит свои аппетиты по финансированию текущих дефицитов.
