Фактор неопределенности заметно повысился после того, как в пятницу вышли позитивные данные по потребительской инфляции в США. Цифры указывают на возобновления начавшегося ранее роста инфляции в стране, тем самым увеличивая вероятность роста ставок от ФРС на сентябрьском заседании банка, которое состоится во вторник и в среду.

Индекс потребительских цен в августе резко прибавил на 0.2%, а в годовом исчислении он поднялся до 1.1%. В то же время базовый индекс потребительских цен также поднялся в августе на 0.3%, а за год до 2.3%. И те и другие данные вышли выше ожидаемых прогнозов.

Если до публикации цифр по потребительской инфляции на волне других не очень впечатляющих экономических данных инвесторы считали, что ставки не будут подняты в сентябре и даже до конца текущего года, то пятничные данные экономической статистики вновь внесли сумятицу в умы участников рынка, подняв вероятность роста ставок.

В целом, если рассматривать общий градус настроений на рынках, то он по-прежнему не в пользу роста ставок, но та осторожность, которую проявляют рыночные игроки, сокращая объемы открытых позиций на всех без исключения сегментах мирового финансового рынка, говорит о том, что и они допускают интригу с неожиданным поднятием ставок.

До августа после публикации слабых данных по квартальному ВВП, затем неоднозначных цифр по количеству новых рабочих мест в американской экономике и других экономических показателей на фоне решения британцев выйти из ЕС, ожидание роста ставок значительно упало.

Но уже в августе некоторые члены Федрезерва провели ряд вербальных интервенций, дав понять, что ждут роста ставок в ближайшее время. У. Дадли вообще заявил, что ставки могут быть повышены уже в сентябре. На конференции в Джексон Хоул руководитель ЦБ США Дж. Йеллен также дала понять, что вероятность роста ставок все еще в силе. Вот на таком крайне неопределенном фоне с перспективами ставок рынки подошли к важному заседанию Федрезерва, которое уже начнется завтра, а в среду станет известен вердикт.

На наш взгляд, вероятность повышения ставок к отсутствию их изменений находится в соотношении пятьдесят на пятьдесят. Против поднятия ставок указывает слабый экономических рост, некоторое торможение на рынке занятости в приросте новых рабочих мест, а также медленная позитивная динамика инфляции. В пользу повышения ставок говорит усиление динамики инфляции, в целом позитивная картина в экономике, падение безработицы к 4.9%.

И еще одно важное условие – это необходимость сокращения объемов вкаченной в течение трех программ количественного смягчения ликвидности, которая грозит ростом финансовых пузырей. В ФРС перестали на эту тему говорить, но этот фактор все еще висит и никуда не исчез. Как нам представляется, на воне соотношения «за» и «против» реальность за поднятие ставок все-таки несколько выше, вот поэтому мы и наблюдаем крайнюю степень осторожности инвесторов накануне заседания Федрезерва.

Прогноз дня:

Пара EURUSD до озвучивания итогов заседания ФРС по ставкам, похоже, будет торговаться в диапазоне 1.1140-1.1210.

Пара USDJPY также останется диапазоне 101.40-102.95 в ожидании решения не только ФРС по ставкам, но ЦБ Японии, которые состоятся одновременно.