Возрастающий оптимизм в отношении перспектив мировой экономики на фоне признаков экономического восстановления в разных регионах мира вновь начал стимулировать аппетит к рисковым активам, что возобновило давление на доллар в четверг. Кроме этого, фактором для продаж доллара остается ожидание увеличения объемов количественного ослабления. И хотя, как кажется, вероятность этой акции уже учтена в ценах, инвесторы продолжают опасаться больших объемов нового QE. На этом фоне «зеленый» вернул своим главным «оппонентам» солидную часть завоеванных ранее позиций и завершил торговлю четверга с серьезными потерями. Информации по экономике было не много из значимой статистики, по сути, публиковались лишь недельные данные по труду.

Популярность американской валюты продолжила увеличиваться и на сессии в среду. Доллар покупали против всех majors и других уважаемых валют (AUD и CAD). Во многом такому настроению послужила публикация в СМИ о том, что объемы QE2 будут значительно менее агрессивным, чем прогнозировали ранее и составят не триллионы долларов, а несколько сотен миллиардов. Естественно, это поддержало «бакс», а первоначальный толчок к росту «зеленого» вполне могли дать сообщения о слабом индекс потребительских цен в Австралии за 3-й квартал, что снизило вероятность повышения ставки и вызвало обвал «осси» против доллара. Неплохой поддержкой вчера выступили экономические показатели США, продемонстрировавшие положительную динамику.

Американская валюта оказалась в лидерах на торгах вторника. Доллар укрепился против евро и йены, но уступил английскому фунту, которому обеспечил поддержку неожиданно сильный результат по ВВП Британии. Очевидно, причинами проявления повышенного интереса к «баксу» стала меньшая уверенность инвесторов в масштабности мер со стороны ФРС в рамках второго раунда количественного смягчения. Сдержанность заявлений представителей ФРС, в последнее время, и приближение заседания FOMC, на котором, по мнению инвесторов, и будет объявлено о QE2, заставляет корректировать позиции против доллара, что и оказывает ему поддержку. К тому же, данные по экономике, публикуемые на последних сессиях не демонстрируют откровенного негатива, а отчасти, наоборот, располагают к оптимизму в отношении американской экономики.

Начало начавшейся недели было отмечено резким усилением давления на доллар по всему фронту. Продажи американской валюты увеличились на фоне того, что в коммюнике саммита Большой двадцатки содержались заявления о том, что члены этого форума договорились воздерживаться от «конкурентной девальвации» своих валют. Это сделало уязвимым «бакс», т.к. рынок ждет начала очередного этапа количественного смягчения со стороны ФРС уже в первых числах ноября, на очередном заседании FOMC. На рынке появились слухи и об объемах новой акции смягчения, которые называют сумму от 2 трлн. до 4 трлн. долларов. Однако, как обычно, бытует и контр мнение, утверждающее, что количественное смягчение может оказаться менее масштабным, нежели ожидается.

Минувшая неделя стала первой за последнее время, когда против доллара не было зафиксировано новых локальных максимумов европейскими majors, йена составила исключение, т.к. все-таки смогла отметиться на уровне 80.80, что чуть лучше достижений предыдущей сессии. Очевидно, продолжительный падеж доллара просто стал пугать инвесторов и решение зафиксировать прибыль стало более привлекательным, т.к. политический фон изобиловал риторикой функционеров штатовского Федрезерва, располагавшей к опасениям, что главный фактор давления на «бакс» - вероятность осуществления QE2, начинает сдавать свои позиции. Высказывания некоторых глав региональных ФРС усиливали сомнениям по поводу эффективности новых мер смягчения, а открытое заявление главы минфина США Т. Гейтнера, об отсутствии заинтересованности в дальнейшем ослаблении «зеленого», еще и добавило «масло в огонь».

Попытки продолжить продажи доллара и на сессии четверга имели успех лишь в первой части торгов, да и то только против евро. Позитивная информация, отмеченная экономическими индикаторами Китая и Германии несколько усилии склонность к риску. Однако, поддержку «зеленому» стали оказывать впечатления от заявлений министра финансов США Т. Гейтнера об отсутствии намерений у властей США девальвировать свою валюту, что было принято за намек на возможные действия направленные против дальнейшего снижения доллара. Правда, эта поддержка оказала краткосрочное влияние. Тем не менее, в результате торгов прошедшей сессии было отмечено преимущество американской валюты по всему «фронту». Вполне возможно, что положительный результат «бакса» стал следствием того, что на рынке усиливаются слухи о возможной договоренности США и Китая предусматривающее отсрочку введение QE2 в обмен на более активную ревальвации юаня к доллару.

На сессии в среду доллар вновь оказался под давлением. Очевидно, после более детального осмысливания акции предпринятой Банком Китая, который повысил процентную ставку, рынок пришел к выводу, что это скорее свидетельство силы китайской экономики и есть смысл увеличивать склонность к риску, а не уходить от него. На этом фоне продажи «бакса» возобновились, хотя, вероятно, не только это было причиной смены настроений в отношении американской валюты. Комментарии канцлера Германии А. Меркель о сворачивании мер стимулирования также оказали влияние на разворот событий и добавили импульс распродажам американской валюты. Далее, как бывает в дни с малой публикацией новостей содержащих экономические показатели, на инвесторов оказывали влияния различного рода слухи.

На прошедшей сессии американская валюта получала поддержку из различных источников, что и обусловило ее уверенное укрепление по всему «фронту». В начале торгового дня покупкам «бакса» поспособствовали заявления министра финансов США Т. Гейтнера о заинтересованности Штатов в сильном долларе и менее агрессивные, чем ожидалось, содержания протоколов заседания Банка Австралии. Далее, ужесточение своей политики Народным банком Китая, поднявшим ключевую депозитную и кредитную ставки на 0.25 %, спровоцировали рынок на мнение о падении спроса на сырье и вместе с тем о замедлении восстановлении мировой экономики, что усилило интерес к «зеленому». Кроме этого, остается фактором влияния и продолжающаяся фиксация прибыли.

Американская валюта демонстрировала склонность к укреплению большую часть первой сессии начавшейся недели. Вполне возможно, участники рынка сочли привлекательным зафиксировать прибыль после того, как доллар был в волне распродаж и оказался у давних минимумов. В то же время, массовые покупки «зеленого» могли быть следствием выступления Б. Бернанке в пятницу, не содержавшей конкретных параметров программы количественного смягчения и расположившей рынок к мнению, что штатовский регулятор, вероятно, «пообещал слишком многое и слишком рано», а потому стоит пересмотреть свои позиции на краткосрочную перспективу. Свою лепту в укрепление «бакса» внесли, несомненно, и комментарии Трише, свидетельствующие о продолжении ведения ЕЦБ мягкой денежно-кредитной политики.

По большому счету настрой рынка, на прошедшей неделе, не многим отличался от того, что существовал на неделе ей предшествовавшей. Тот же драйвер определял направление торговли – продажи доллара осуществлялись на предположениях, что ФРС в ближайшее время начет второй раунд количественного смягчения для стимулирования экономики. «Масла в огонь» добавил протокол заседания FOMC, показавший, что вопрос о необходимости возобновления смягчения решен и обсуждались лишь объемы и сроки запуска новой эмиссии. Была и добавка от азиатского ЦБ, регулятор Сингапура объявил о намерении ревальвировать свой доллар, что довольно активно придавило «бакс», усилив его распродажи по всему фронту.