Добрый день, дамы и господа! Подведем итоги вчерашнего дня на валютном рынке. Европейская валюта вчера заметно ослабла против американского доллара. Утром небольшую поддержку евро оказали позитивные данные по Германии, где вырос индекс деловой активности в производственном секторе 56.4 против прогноза 54.8 и предыдущего значения 54.7, а так же индекс деловой активности в секторе услуг 56.1 против прогноза 56.0 и предыдущего значения 54.7, а вот майский индекс активности в производственном секторе в целом по Еврозоне упал 52.5 против прогноза 53.2 и предыдущего значения 53.4.

Добрый день, дамы и господа! Продолжим рассматривать пару EUR/USD. Вчера в первой половине торгового дня, евро значительно снизился против американского доллара, что связано с выходом данных по ВВП Франции и Еврозоны. Рост экономики во Франции заметно снизился до 0,0% по сравнению с предыдущим значением показателя за 3 месяца 0,2% и прогнозным ожиданиям 0,4%. Предварительные данные по изменению объема ВВП Еврозоны, несмотря на позитивную статистику по Германии, так же продемонстрировали снижение относительно прогнозов экономистов, 0,2% кв/кв против ожиданий 0,4% кв/кв, 0,9% г/г против ожиданий 1,1% г/г. Пара продемонстрировала падение к зоне уровня 1,3650, как и предполагалось, а затем начался коррекционный рост. Таким образом, общий диапазон движения EUR/USD вчера составил порядка 85 пунктов.

Американские фондовые индексы подбираются к уровням исторических максимумов. Несмотря на все внешние проблемы (геополитические риски, слабая статистика азиатско-тихоокеанского региона), американский рынок чувствует себя достаточно уверенно. Апрель выдался для американских площадок волатильным: первая половина месяца – 4% коррекция (на фоне опасений о возможном повышении процентных ставок уже в первом полугодии 2015 года), вторая половина – восстановление к максимумам (уже на фоне более голубиного тона комментариев г-жи Йеллен и иных представителей регулятора).

Немного о четверге. На паре EUR/USD был разыгран 2-ой сценарий, о котором упоминалось вчера. Как и предполагалось, процентные ставки остались на рекордно низком уровне 0,25%, что и стало индикатором незначительного движения наверх, а вот на пресс-конференции Драги, евро стал резко сдавать свои позиции. Конечно, рынок ждал выступления Главы ЕЦБ, так как крайне низкий уровень инфляции и нестабильная экономическая ситуация в регионе уже не могут оставаться незамеченными. И что же Драги? А Драги заявил о том, что на заседании обсуждалась возможность количественного смягчения экономики для стимулирования экономики, но только в том случае, когда традиционные инструменты перестанут работать, пока же, по словам Драги, экономика Еврорегиона восстанавливается умеренными темпами, хотя существуют небольшие риски и в течение текущего года инфляция будет сохраняться на низком уровне (ниже 1,0%) , а ее ускорение произойдет только в 2015 году и уже в 2016 году будет достигнут целевой уровень в 2%. Подведем небольшое резюме: принятие мер по смягчению монетарной политики более чем возможно, но не в этом месяце.

Сальдо расчетного счета эксперты ожидают сокращения отрицательного сальдо за 4 квартал, что может оказать поддержку для умеренного роста британского фунта.
Вчера пара GBP/USD уже показала неплохой рост на фоне позитивных данных по объему розничной торговли с учетом затрат на топливо, показатель вышел в зеленой зоне со значительным отклонением от прогнозных ожиданий, но уже вечером, не удержав своих позиций, пара показала небольшое падение, что связано с позитивной статистикой по США, где на сократилось число первичных обращений за пособием по безработице за март (фактическое значение 311К против прогноза 326К и предыдущего значения 321К, соответственно).

Уходящая торговая неделя отмечена, в первую очередь, «официальным уведомлением» Федрезерва об уходе от привязке уровня процентных ставок к целевому показателю по безработице. Теперь регулятор будет рассматривать сразу несколько факторов в совокупности: данные по рынку труда, инфляционные ожидания, состояние дел на финансовых рынках. Таким образом, ФРС несколько добавил себе свободы в принятии решений, рынки же возможно расценят это как появление некоторой неопределенности, но в любом случае решение было ожидаемо.

Последние два дня уходящей торговой недели пока складываются в пользу американского доллара. Вся группа рисковых активов на мировых фондовых рынках находится под давлением. Причина этому слабые экономические данные из Азии, делистинг китайских компаний и опасения касательно возможного ухудшения экономических отношений между РФ и мировым сообществом в целом (инвесторы до конца не понимают как изменится риторика официальных представителей ЕС и штатов после крымского референдума в это воскресенье).

После объявления итогов очередного заседания Федрезерва, евро чувствует себя очень уверенно. Никаких изменений в монетарную политику не внесено, более того, в речи Председателя ЕЦБ г-на Драги не прозвучало даже намека на возможное смягчение в апреле-мае. Регулятор полагает, что проблемы низкой инфляции понемногу начнут уходить и без вмешательства ЦБ, соответственно, необходимости менять монетарный курс нет. Однако если локально это может оказать поддержку евро, то по крайней мере в среднесроке шансов продемонстрировать рост выше отметки 1.4 долл. у евро не так много. Высокий курс евро окажет крайне негативное влияние на экспортеров, и регулятору все же придется вмешаться.

Российский рубль продолжает бить антирекорды, практически каждый день ослабляясь и против американского доллара, и против единой европейской валюты. Новый фактор риска – политическая нестабильность Украины – только усугубляет ситуацию. Регуляторы же (Центробанк и Минфин) бороться с ослаблением рубля видимо на время перестают, соответственно отток капитала с российского рынка увеличивается, позиции рубля слабеют с каждым днем.

Публикация «минуток» от Федрезерва большой реакции на рынке не вызвала. Как и предполагалось, большинство в комитете ожидают продолжения планомерного сокращения объема программы выкупа активов и желают пересмотреть целевой показатель по уровню безработицы. Отдельно стоит отметить фразу: «продолжающиеся проблемы на развивающихся рынках могут быть риском для США – т.е. по сути Федрезерв впервые признает факт. Однако опять же на текущий момент все эти идеи не изменят расклад сил на валютном рынке.