Растущие риски замедления глобального спроса, уверения Саудовской Аравии в увеличении добычи нефти и закрытие длинных позиций по Brent и WTI способствовали развитию коррекции на рынке черного золота.

Эскалация политического конфликта в Италии, проблемы с заключением соглашения между Лондоном и Брюсселем в рамках Brexit и самый медленный за последние почти десяток лет экономический рост в Китае заставляют сомневаться в устойчивости текущего баланса на рынке нефти.

Эти же факторы способствуют росту спроса на активы-убежища, включая доллар США, обратная корреляция с которым заставляет «быков» по черному золоту уходить в глухую защиту. В то же время американские запасы не устают расширяться: показатель превышает свое среднее за пять лет значение на 2%.

Если экономические санкции против Ирана толкали котировки Brent и WTI вверх на протяжении нескольких недель, то громкое заявление Саудовской Аравии об адекватном ответе на американскую угрозу поддержало нефть в течение нескольких дней. Инвесторы всерьез рассуждали, что Эр-Рияд вспомнит историю 1970-х и при помощи сокращения добычи начнет трепать нервы Дональду Трампу и его команде.

На самом деле в открытое противостояние со Штатами никто вступать не собирается, и, по мнению Министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль Фалиха, страна готова нарастить производство на 1-2 млн б/с от текущих рекордных уровней. Разочарование «быков» вылилось в очередную волну распродаж.

Следует отметить, что спекулянты сворачивают нетто-лонги по WTI на протяжении шестой недели подряд. В итоге показатель достиг минимальной отметки с сентября 2017. По итогам пятидневки к 16 октября чистые длинные позиции по Brent сократились на 14%, до 409118 срочных контрактов.

Динамика WTI и спекулятивных позиций по нефти

Наряду с Саудовской Аравией оптимизм относительно своего потенциала высказывает Ирак. Четвертый в мире производитель нефти добывает рекордные 4,78 млн б/с и готов нарастить показатель до 5 млн б/с в 2019 и до 7,5 млн б/с в 2024.

Если добавить к этому повышенную активность американских сланцевых производителей и России, то картина рынка черного золота начинает приобретать «медвежий» оттенок. Тем более что, по оценкам 500 экспертов Reuters, 70% из 44 крупнейших экономик мира в текущем году достигнут своего потолка. Если так, то на ускоренный рост глобального спроса делать ставку не имеет смысла.

Как же быть с санкциями против Ирана, которые верой и правдой служили «быкам» на протяжении нескольких последних месяцев? По мнению министра финансов США Стива Мнучина, этот фактор уже учтен в котировках фьючерсов. Судя по закрытию спекулятивных длинных позиций, так оно и есть. Впрочем, время покажет.

Технически на дневном графике Brent продолжается реализация паттерна «Всплеск и разворот с ускорением». Лишь прорыв нижней границы восходящего торгового канала создаст предпосылки для слома «бычьего» тренда. Пока же велика вероятность отскока из области конвергенции $75-77 за баррель.

Brent, дневной график