Американская валюта завершила минувшую недельную сессию укреплением против всех majors. Однако стоит заметить, что это преимущество далось доллару достаточно не просто. Настроения рынка менялись, чередуя оптимизм с пессимизмом на фоне макроновостей из Штатов и других регионов, которые с одной стороны давали повод для улучшения настроений относительно процессов восстановления экономик, с другой, наоборот, увеличивали опасения связанные с вероятностью начала второй волны кризиса. Информация по рынку жилья США, представленная данными от S&P/Case-Shiller, показала рост цен в 20 мегаполисах страны в июле на 1.2% м/м и замедление падения по году до -13.3% г/г, незавершенные сделки по продажи жилья в августе выросли сразу на 6.4% м/м и на 12.4% г/г, порадовали ростом и августовские расходы потребителей, которые увеличились на 1.3% м/м. В то же время, другая часть статистики, которая в большей степени дает повод для предположений на перспективу, радужной картиной не обозначилась.

Индекс деловой активности в производственном секторе США в сентябре снизился, а такой же индикатор со Среднего Запада (Чикаго PMI) продемонстрировал обвал и вернулся в зону спада ниже 50. Производственные заказы в августе упали более значительно, чем ожидалось, на 0,8%, при прогнозе -0.6%, тогда как в июле наблюдался рост на 1.4%.

Потребительские настроения по отчету Conference Board в сентябре ухудшились, а данные, отмечающие положение дел в такой «больной» сфере, как занятость, оказались слабее ожиданий - число первичных обращений за пособиями по безработице выросло, ADP объявило о сокращении рабочих мест в частном секторе больше чем предполагали аналитики, а Минтруда США разочаровал результатами главного отчета по труду, согласно которому число рабочих мест в экономике сократилось на 263 тыс., после -201 тыс. в августе и прогнозе -180 тыс., при этом уровень безработицы вырос до 9.8%.

Новостной фон начавшейся недели не столь насыщен значимой статистикой, нежели предыдущий, планируется увидеть индекс ISM для непроизводственной сферы, который ожидается с ростом до 50.0 с 48.4 в августе. Кроме этого, интерес вызовут данные, отражающие активность потребителей, однако объемы потребительского кредитования прогнозируются с очередным минусом, правда менее впечатляющим, чем в предыдущем периоде, прогноз предполагает -10 млрд. долларов, после -21.6 млрд. в июле.

Как обычно, рынок возьмет на заметку динамику изменений числа обратившихся за пособием по безработице, предполагается, что количество первичных заявок на прошедшей неделе снизилось на 10 тыс. Прогнозируется некоторое увеличение дефицита сальдо торгового баланса за август, до -32.9 с 39.0.

По большому счету эта статистика не очень располагает к оптимизму, особенно вероятность того, что активность в непроизводственной сфере может оказаться ниже прогноза, к этому располагают данные отчета по труду, где основной удельный вес потерь рабочих мест в сентябре приходился именно на эту область экономики. Вполне возможно, это добавит решимости инвесторам снизить склонность к риску, что поспособствует американской валюте продолжить укрепление.

EUR

Единая валюта Европы завершила прошедшую неделю с отрицательным результатом против доллара. Низкий уровень склонности к риску на рынке, слабая статистика по экономике ЕС и явная неудовлетворенность финансового топ-менеджмента Еврозоны сильным евро, которая стабильно подчеркивалась, оказывали давление на единую валюту. Небольшая поддержка со стороны политических новостей, связанных с победой блока А. Меркель в Германии, была очень непродолжительной.

Экономической статистике по ЕС публиковалось не много, но основные компоненты, отражающие уровень спроса и его перспективы оказались явно нерадужными. Розничные продажи в Германии нежданно рухнули и снизились по месяцу на 1.5%, что было намного хуже прогнозов, при этом годовое падение достигло 2.6%. По всей Еврозоне вновь выросла безработица, уровень которой составил 9.6%, правда в крупнейшей экономике ЕС занятость выросла, но это лишь по методике принятой с недавних пор в Германии, а методика МОТ утверждает абсолютно противоположный результат, до -60 тыс.

Кроме этого, заказы в сфере машиностроения Германии в августе продемонстрировали -43% г/г, а потребительские цены -0.4% м/м. Кстати, потребительская дефляция имеет место и в ЕС, здесь зафиксировано -0.3% г/г. Правда «сентимент» индексы по ЕС отметились ростом, но как указывает ситуация, рынок уже не очень склонен следовать «виртуальным» индикаторам, тем более, когда показатели реальных результатов не располагают к оптимизму. На этой неделе значимых новостей по экономике ЕС опубликуется на много больше. Будет оглашен окончательный индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг Еврозоны, который по прогнозу может оказаться в зоне подъема, выше 50 и отметить 50.6, в то же время немецкий показатель, возможно, несколько снизиться до 52.2 с 53.8.

Прогнозируется падение розничных продаж в ЕС в августе, причем достаточно резкое по году, до -2.4%. Окончательную оценку ВВП за 2- квартал предполагается увидеть лучше предварительной. Так же, с подъемом, может запомниться промышленное производство Германии за август, до +1.5%, при увеличении производственных заказов на 1.1%.

От основного же события для евро, заседания ЕЦБ по ставке, сюрпризов не ожидается, как считают аналитики ставка останется на прежнем уровне, как и программа поддержки ликвидности. Тем не менее, этот форум будет находиться под пристальным вниманием рынка, т.к. уж слишком откровенным была озабоченность Трише и К0 сильными позициями европейской валюты.

GBP

Английский фунт хоть и зафиксировал минус против доллара по итогам недели, но его снижение было значительно менее впечатляющим, чем ранее и даже перемежевалось днями роста.

Британские власти решили несколько подправить ситуацию, на фоне которой «кабель» попал в лидеры распродаж - собрав банкиров на семинар, разъяснили, что недавняя риторика главы BoE по поводу полезности слабого стерлинга для экономики была не правильно понята, и что британский регулятор не намерен снижать ставки по банковским резервам. Кроме этого, поддержка стерлингу поступала и со стороны макроданных, показавших рост цен на жилье, согласно отчетам Nationwide, Hometrack и увеличение, причем значительное, розничных продаж по данным от Конфедерации британских промышленников (CBI).

Тем не менее, в пассив «кабелю», также, поступила не менее важная информация, о снижении деловой активности в сентябре. Индекс PMI для производственной сферы вернулся на территорию спада, ниже 50, а индекс PMI для строительного сектора, оставаясь на отрицательной территории, снизился до 46.7 против 47.7 в августе и оказался хуже прогноза, предполагавшего рост до 48.2. Проще говоря, две части общей картины деловой активности дали серьезный повод усомниться в устойчивости восстановления экономики «островов», в этой связи будет очень интересна третья часть, которая будет опубликована на этой неделе - индекс PMI для сферы услуг, здесь, также как и в предыдущих случаях прогнозируется рост, до 54.5 с 54.1 в августе, и если будет наблюдаться очередное снижение, то на рынке может сложиться мнение о возврате британской экономики к нисходящему тренду.

Кроме этого, ожидается рост промышленного производства и производства ее обрабатывающего сектора в месячном сравнении с замедлением падения в сравнении годовом. Очередной рост цен предполагается увидеть и в отчете Halifax за сентябрь. Что касается ценовой динамики производителей, то предполагается вновь увидеть снижение цен на входе и рост на выходе.

Что касается заседания Банка Англии по ставке, которое запланировано на эту неделю, то здесь, как и у ЕЦБ, не ожидается изменения ни ключевой процентной ставки, ни объемов количественного смягчения, которые на данный момент определены на уровне 175 млрд. фунтов.

JPY

Японская йена торговалась неровно на протяжении всей недели, влияние на валюту, в большей степени, оказывали политические заявления нового правительства, а также покупки экспортеров, которые конвертировали свою выручку в преддверии завершения месяца, квартала и финансового полугодия.

Данные по экономике были противоречивы, при этом резкий рост некоторых показателей расположил к удивлению и недоверию одновременно – розничные продажи в августе выросли на 1.0% к июлю, расходы домохозяйств увеличились сразу за месяц на 1.9%, при этом, подняв годовое сравнение на 2.6%, а уровень безработицы снизился до 5.5% с 5.7%. Кроме этого продолжал наблюдаться рост производства, в августе +1.8% м/м, после 2.1%,в июле.

Деловая активность явно оживает, квартальный обзор Банка Японии «Танкан», хоть и оставил индексы в отрицательной зоне, но с замедлением падения. В то же время, дефляция продолжает увеличиваться, потребительские цены (без продовольствия) в сентябре показали рекордные -2.1% г/г, а без учета на свежие продукты -2.4г/г. Не лучшие времена сохраняются в строительном секторе, здесь число нового строительства и заказы на строительство, в августе, снизились на 25.7% г/г и 38.3% г/г соответственно.

Из новостей, которые будут опубликованы на этой неделе, прежде всего, будут интересны данные по внешнеэкономическим связям, ожидается, что торговый и платежный балансы продемонстрируют очередное снижение, но, тем не менее, останутся в профиците. Улучшение предполагается увидеть в объемах заказов на машины и оборудование, где возможен рост по месяцу на 2.2% и замедление падения по году до -25.4 с 34.8%.

Что касается перспектив японской валюты, то они, как видно, вновь окажутся под влиянием политических факторов. Новый министр финансов Х. Фудзи, после встречи G7 в Стамбуле, сделал еще более откровенное заявление о том, что его правительство открыто для вмешательства на денежный рынок.

Т.е. ориентиры этого функционера, а вместе с тем, естественно, и всего правительства ратовавшего за сильную йену сразу после вступления во власть, кардинально поменялись. Это возвращает на рынок опасения по поводу возможных интервенций с целью ослабления йены.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org