Европейский долговой кризис существенно ослабил евро, однако, еще не все потеряно, еще есть шанс вернуть его на твердую почву.
В 1999 году, когда евро вводили в обращение, его сторонники называли новую официальную валюту Еврозоны результатом экономического прогресса и уникальным инструментом увеличения объема торговли и инвестиций в регионе. С тех пор евро превратился во вторую по популярности валюту в мире, которая используется в более чем одной трети всех валютных сделок. Однако по мере распространения долгового кризиса в Европе, который уже поглотил Грецию и Ирландию, растут опасения, что евро может обесцениться и вообще исчезнуть с финансового лица земли.
Следующими в очереди на банкротство стоят Испания и Португалия, в связи с этим многие задаются вопросом, что будет с евро? Несмотря на некоторые попытки проста в последнее время, с 4 ноября евро потерял 5.6%. За год он упал на 6.8% после роста на 2.51% в 2009 году. Европейские лидеры, включая немецкого канцлера Ангелу Меркель, уверены, что евро переживет непростые времена. Многие сомневаются, что преимущества использования единой валюты перевешивают недостатки, особенно в контексте последних финансовых событий, но при этом все экономисты единодушно признают, что отказ от евро на данном этапе станет катастрофой. Эксперты Петерсонского института международной экономики пошли дальше. Они проанализировали три способа стабилизации евро.
Трезвый взгляд на европейские банки
Дешевые кредиты, бездумные займы и безрассудные расходы стали одной из причин, по которым европейская экономика оказалась в глубоком кризисе. По словам Николаса Верона, старшего экономиста Петерсонского института международной экономики, до тех пор, пока Европа не сможет достоверно оценить состояние своих банков, инвесторы не будут испытывать особого доверия к евро и к экономике региона в целом. Европейцы последовали примеру США и провели стресс-тесты для своих банков, чтобы определить их устойчивость в разгар долгового кризиса, бушующего на континенте. В июле стало известно, что семь банков из 91 провалили тесты - банкам Испании, Германии и Греции срочно требовалось привлечь дополнительный капитал.
Результаты оказались гораздо более оптимистичными, чем предполагали инвесторы. Несмотря на то, что они частично приподняли завесу над европейским банковским сектором, следует помнить, что далеко не все финансовые институты открыто торгуют акциями, а значит их финансовая информация далеко не так прозрачна. По мнению критиков, тесты были слишком мягкими. В прошлом месяце европейские лидеры собрались вместе для того, чтобы обсудить пакет помощи для Ирландии на сумму 115 млрд. долларов. Именно тогда стало окончательно ясно, что тесты, по сути, были ни о чем. Два ирландских банка - Allied Irish Banks (AIB) и Банк Ирландии срочно нуждались в помощи, однако, судя по тестам они были в полном порядке. "Весь процесс тестирования был построен неправильно, потому что в конечном счете инвесторы не поверили в то, что банки были действительно тщательно проверены", - отметил Верон. Сейчас ирландские банки подверглись новому стресс-тестированию. А остальная Европа? Чтобы осознанно решать проблему финансового кризиса, крайне важно точно знать, в каком состоянии находятся банки.
Страховка от будущих кризисов
Сейчас нам остается только гадать о том, насколько глубок, широк и заразен европейский долговой кризиса, а также о том, какие финансовые беды он готовит нам в будущем. Аналитики Петерсонского университета говорят о том, что для спасения евро в первую очередь нужно учредить постоянный фондо помощи, который будет служить страховкой от будущих кризисов. Сейчас европейские лидеры работают в этом направлении. Временный фонд под названием Европейский фонд финансовой стабильности, был создан в мае. Он объединил ресурсы европейских правительств, потребовавшиеся для спасения Греции и Ирландии. Германия, крупнейшая страна в регионе, внесла в него 575 млрд. долларов, и не хочет увеличивать объем вложений. Конечно, некоторые немецкие лидеры не довольны тем, что им приходится отвечать за чужие грехи, при этом они не видят своей вины в том, что произошло в Еврозоне.
Постоянный фонд нужен для стабилизации Еврозоны. Срок действия EFSF (Европейского фонда финансовой стабильности) истекает в 2013 году, однако, скорее всего, вместо него будет реализован Механизм европейской стабильности, который будет действовать бессрочно и обеспечивать ликвидность (а не решать долговые проблемы) для европейских стран. На самом деле, наличие такого фонда может спровоцировать рисковое поведение участников Еврозоны, поскольку они будут знать, что соседи помогут им в случае проблем. Однако это не столь очевидно, так как программа подразумевает жесткие условия кредитования для стран, которые никак не могут мотивировать их на опасные игры со своими балансами.
Частный сектор должен требовать отчетов
Легко представить, как постоянный фонд для ликвидации последствий финансового кризиса превращается в привычную "соломинку" для стран Еврозоны. Германия и Франция, две крупнейших страны в регионе, скорее всего, будут вынуждены нести на своих плечах большую часть финансового бремени. Откровенно говоря, помимо постоянного фонда нужна система, которая могла бы заставить правительства делать все возможное, чтобы избежать кризиса. Вероятно, в рамках такой системы европейские лидеры обяжут частный инвестиционный сектор нести часть убытков в случае реструктуризации государственных финансов. Это очень важно, поскольку в этом случае рынок будет требовать от правительства предотвращения кризисов путем реализации надежной фискальной политики.
По материалам CNN Money
