Прошедшая неделя запомнилась распродажами доллара, причем давление на «зеленый» было стабильным и наблюдалось по всему «фронту». Основной причиной снижения интереса к американской валюте были данные по крупнейшей экономике мира, которые продолжили свидетельствовать о сильном «торможении» в процессах восстановления. Кроме этого пессимизм к «баксу» подпитывался и комментариями функционеров ФРС, содержавших намеки на вероятность возобновления выкупа облигаций, что снизило доходность по гособлигациям Штатов и естественно спрос на них. В противостоянии с йеной в ситуацию вмешались и изменения японского законодательства, предусматривающие уменьшение допустимого левереджа на форексе до 50 с начала августа. Поэтому, вероятно, последний день недели отметился сильным укреплением валюты Японии, когда доллар зафиксировал новый годовой минимум против йены.

Данные по экономики США, как уже отмечалось, не блистали - ВВП США во 2-м квартале зафиксировал 2.4% когда ждали 2.5%, при этом были пересмотрены в сторону снижения результаты прошлых годов. Заказы на товары длительного пользования в июне упали на 1.0% после снижения на 0.8% в мае. Быстрое ухудшение ситуации за последние месяцы было отмечено и в отчете ФРС «Бежевая книга», что подтвердилось разноречивыми результатами региональных индексов деловой активности. Продажи новостроек в июне выросли, но это случилось ввиду пересмотренных сильно вниз значений мая. Обращения за пособиями по безработице стабильны, остаются на высоких уровнях, отмечая колебания, но очевидно будут увеличиваться по причине продления срока получения пособий. Отчеты компаний выходят в целом неплохие, но вот банковский сектор был замечен в манипуляциях по итогам первого квартала, выяснилось, что имело место уменьшение реальных размеров портфелей по свопам кредитного дефолта в ряде крупнейших фининститутов США. Ко всему прочему, ситуация с бюджетом Штатов подвигла представителей агентства Moody’s заговорить о возможном снижении кредитного рейтинга Америки. Данных по экономике США на этой неделе будет публиковаться немало, интерес вызовут индексы ISM о деловой активности в производстве и услугах за июль, данные с рынка жилья о незавершенных сделках и доходы/расходы населения. Однако, основной темой этой недели, которая будет оказывать основополагающее влияние на торговлю, станет занятость в США. Очевидно, ожидание и публикация отчета по труду явится главным фактором влияния. Сегодняшний новостной фон из США интересен, прежде всего, очередным выступлением Б. Бернанке, т.к. на фоне намеков на возобновление покупок цб, прозвучавшие со стороны представителей ФРС, нельзя исключать нечто подобное и от главы этого ведомства. Если это произойдет, доллар продолжит падение.

EUR

Европейская валюта росла против доллара всю минувшую неделю, делая небольшие остановки и лишь в последний день торгов зафиксировала минус к «баксу». Очевидно, отсутствие негативной информации о долговых проблемах европейских стран и некоторые успехи на рынках займов немного успокоили инвесторов, а обсуждения результатов стресс - тестов европейских банков, определявшие в большей степени позитивные выводы, давали своего рода карт-бланш для покупок единой валюты. Кстати сказать, изменения в японском законодательстве по кредитному плечу при торговле на форекс коснулись и евро, который распродавался в пятницу не только против доллара, но и относительно йены. Экономической статистики из ЕС было немого - индексы настроений, представленные Еврокомиссией, поднялись к новым максимумам, потребительские цены были отмечены с ростом, такой же динамикой запомнилась денежная масса М3. Хорошая статистика вновь проявилась по безработице в Германии и Франции, но по Еврозоне показатель продолжает оставаться на одних и тех же отметках. Однако, снижение розничных продаж в июне в Германии, Испании и других странах ЕС обозначили слабый внутренний спрос, что не настраивает на оптимизм в отношении стабильности восстановления и в Европе. Важнейшим событием этой недели в Еврозоне будет заседание ЕЦБ по ставке, но всеобщее внимание сфокусируется на пресс-конференции Ж.-К. Трише, в надежде услышать новую информацию по проведенным стресс – тестам, которые вызывают со временем все больше вопросов. Кроме этого, ожидаются данные по промышленному производству и заказам в обрабатывающей промышленности Германии, которые вероятно продемонстрируют рост, как и индексы PMI в производстве и услугах. В Еврозоне этот показатель, индексы PMI, вероятно, отметит отсутствие изменений. Данные по розничным продажам Еврозоны, по прогнозу, подтвердят слабость расходов потребителей и покажут 0.0 % м/м. Если исходить из прогнозного варианта экономических данных, то у евро есть причины для продолжения роста, т.к. негатива способного обусловить давление на единую валюту не ожидается. Однако, в дело могут вмешаться технические факторы – привлекательность фиксации прибыли на сильных уровнях сопротивления в паре с долларом, способны вызвать распродажи европейской валюты.

GBP

Британская валюта показывала наиболее стабильную динамику против доллара на прошлой неделе и зафиксировала убедительный «профит», отметившись на новых локальных максимумах. При этом надо заметить, что покупки фунта происходили главным образом в условиях общего негатива по доллару, т.к. данные по экономике «островов», публиковавшиеся на прошедшей сессии, в большей части, содержали отрицательные результаты. Порадовала лишь статистика по розничным продажам, придавшая серьезный импульс укреплению «кабеля», остальные данные продемонстрировали сокращение активности и в Великобритании. Денежная масса, агрегат М4, показала наименьший годовой прирост с конца прошлого столетия, всего лишь 1.2%, цены на жилье развернулись вниз и об этом говорят отчеты всех уважаемых британских исследователей - Rightmove, Hometrack и Nationwide. При этом, на вторую половину года динамика ожидается аналогичная, что обосновывается еще и снижением числа новых ипотечных кредитов. Вспышкой радужных данных можно назвать данные от Конфедерации британских промышленников, о мощном росте розничных продаж, но это явление вполне достойно быть отнесено к случаям сезонным и временным, т.к. причинами, спровоцировавшими рост, назывались – жара и чемпионат мира по футболу. Кроме этого, было заявлено об изменении методики расчета, что всегда вызывает значительные улучшения показателей, особенно в последнее время и во всех регионах мира. Центральным событием для фунта, на этой неделе, будет заседание ВоЕ по ставке, изменений не ожидается, также как и по объемам программы покупки активов. Но, интересными будут комментарии на фоне, обрисовавшегося и в последнее время обостряющегося, противоречия мнений в комитете Банка Англии. Кроме этого, на этой неделе будет представлена очередная картина деловой активности в экономике островов, все части этого «триптиха» - индексы PMI для производственной сферы, сферы услуг и строительства ожидаются с замедлением активности. К тому же, цены на рынке жилья, вероятно, продолжат падение. Одним словом у стерлинга картина менее радужная, чем у евро и это может стать причиной некоторой смены настроений в сторону негатива, по фунту, тем более, что действия правительства по сокращению расходов достаточно располагают к этому. Проще говоря, есть предпосылки увидеть «кабель» под давлением на торгах этой недели.

JPY

Валюта Японии после недельного перерыва вновь укрепилась против доллара, и даже отметила новый годовой максимум на уровне 86.00/85.95. При этом надо отметить, что вовсе не данные по экономике страны были причиной повышенного интереса к йене. Сильное падение доходности американских казначеек обусловило поспешный уход инвесторов в йену - убежище, к тому же, выплаты дивидендов в Японии оказались выше штатовских, впервые за много лет, что и добавило популярности японским активам. Далее, как отмечалось выше, японское правительство с начала августа сокращает размер плеча при торговле на валютном рынке со 100 до 50. Это потребовало закрытие позиций и стало хорошим фундаментом для йены в последние дни прошедшей недели. Что касается данных по экономике, то большая часть оказалась слабой - индекс деловой активности упал до минимума, новые заказы были худшими за полгода. Наблюдалось нежданное падение промышленного производства в июне на 1.5% к предыдущему месяцу. Экспорт продолжает сокращаться, а японские цены на корпоративные услуги, своим стабильным падением, подтверждают продолжение шествия дефляции. Некоторый «свет в темном царстве» обеспечился ростом розничных продаж и возвратом на положительную территорию расходов домохозяйств, но на общем слабом фоне это не улучшило всей картины. Тем не менее, власти говорят об улучшении ситуации в экономике, возможно, это «хорошая мина при плохой игре» необходимая по политическим причинам. Начало месяца, как правило, бывает скудным на экономические новости из Японии. На этой неделе, позже, представят данные по денежной базе июля, где прогнозируется расширение на 0.1% до 3.7 г/г, а также опережающие и совпадающие индикаторы июня, которые вероятно останутся на прежних значениях. Опубликованные сегодня данные отметили рост оплаты труда в Японии в июне на 1.5% г/г при прогнозе +0.7% г/г, после 0.1% г/г ранее и годовое замедление продаж транспортных средств в июле до 15.0 % г/г, с 20.6% г/г ранее. Перспективы же йены, как кажется, можно считать неопределенными, но с большими рисками к снижению японской валюты. На уровнях, достигнутых йеной против доллара, резко увеличиваются слухи и опасения по поводу проведения Банком Японии интервенций, тем более что и представители властей обозначают намеки на это заявлениями о беспокойстве волатильностью валюты «Станы восходящего солнца».

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org