Минувшую неделю, наверное, можно назвать сессией неопределенностей и ожиданий. Первые дни рынок опасался сюрпризов от выступления главы ФРС Б. Бернанке, который представлял Конгрессу полугодовой отчет о денежно-кредитной политике штатовского ЦБ, а дальше на инвесторов влияли слухи и опасения связанные с публикацией в конце недели результатов стресс - тестов европейских банков. Как это часто бывает надежды на то, что долгожданные значимые события дадут ориентиры на перспективу не оправдались и поэтому символичным, для общей недельной торговли, можно считать результат пары евро/доллар, которая завершила противостояние почти в нейтральной позиции. Кстати, и английский фунт рисковал показать аналогичный итог в отношении к «баксу», но очень неплохая статистика по экономике «островов», опубликованная в пятницу, помогла «кабелю» закончить недельный интервал торговли в лидирующей позиции.

Итоговая слабость йены, также, проявилась фактически в самый последний момент, на усилившихся угрозах интервенции. Данных по экономике США публиковалось не много, и эта информация располагала в основном к разочарованию, давая веские аргументы выводам, что восстановление крупнейшей экономики мира замедляется солидными темпами. Индекс опережающих индикаторов в июне снизился второй раз за последние месяцы, -0.2%, новостройки сократились в июне на 5.0% м/м, продажи на вторичном рынке жилья тоже снизились, как, в общем, и ожидалось на фоне окончания программы стимулирования со стороны государства, но -5.1% было лучше прогноза, ждавшего падения более, чем на 8.0%. Разрешения на строительство выросли, немного взбодрив ожидания на перспективу, но этот рост наблюдался только по односемейным домам. Запасы домов растут, и тут серьезным к опасению моментом является вероятность очередного снижения цен на волне падения спроса. Занятость отметилась ростом первичных обращений за пособиями по безработице, некоторой компенсацией стало снижение вторичных заявок, но это очевидно ненадолго - Конгресс продлил сроки выдачи пособий по безработице. Глава ФРС Б. Бернанке в полугодовом отчете оценил перспективы экономики как «необычно неопределенные», но предупредил, что возобновления рецессии не будет. Тем не менее, опасения рынка осталось на высоком уровне, оказывая давление на доллар. Пакет новостей последней недельной сессии месяца более насыщен, чем предыдущий и в прогнозном варианте предполагает, в большей своей части, продолжение демонстрации отрицательных результатов. Индексы деловой активности в регионах (Чикаго, Даллас, Ричмонд) за июль ожидаются с понижением, настроения потребителей от Conference board, также, с отрицательной динамикой, но вот Мичиганский университет, вероятно, покажет улучшение. Позитив ждут по продажам на первичном рынке жилья за июль, что достаточно сомнительно, и июньским заказам на товары длительного пользования. Внимание рынка, безусловно, будет обращено и на запланированную публикацию отчета ФРС «Бежевая книга». Повышенный интерес вызовет оценка ВВП США за 2-квартал, где ожидается некоторое снижение до 2.5% к/к после 2.7% к/к ранее. Естественно, такого рода итоги экономики, свидетельствуя о снижении темпов роста, могут стать причиной продолжения распродаж «зеленого». Однако, следует помнить, что падение в США повлечет за собой снижение и в других регионах мира и это чревато переменой настроения в пользу доллара, как валюты убежища.

EUR

Единая европейская валюта торговалась разнонаправлено на прошедшей неделе. Если первая половина сессии была провальной для евро, то во второй единая валюта «наверстала упущенное» и закрыла торги с очень небольшими потерями к «баксу». Основным фактором влияния на евро были стресс - тесты, вернее слухи, которые просачивались по этой теме и обуславливали, в моменте, то поддержку для евро, то давление на него. Надежды на хорошие результаты дали повод к покупкам, в то время когда последовавшая информация о неуспехе немецкого Hypo Real Estate Bank стала причиной распродаж единой валюты. Кроме этого, единую валюту поддерживали - слабая статистика по экономике США и проявившиеся лучше прогнозов данные Еврозоны по деловой активности и настроениям. Кстати, рост настроений в германском бизнесе, как раз и помог в последний день недельных торгов сократить потери евро относительно «бакса» до минимума. Проблемы суверенных долгов, тем временем, продолжают напоминать о себе и добавлять негативные настроения - агентство Moody’s снизило рейтинг Ирландии и пригрозило срезать его Венгрии, которая не смогла «выпросить» помощи у МВФ и ЕС. Кроме этого, португальские казначейские векселя не вызвали такой интерес, как ожидался. Как показала публикация результатов стресс – тестов, страхи были напрасными, условия этих испытаний не затрагивали параметров, которые вытекают из реальных проблем стран Еврозоны, например устойчивость банков к дефолтам по правительственным цб периферийных стран зоны евро. В итоге в список не прошедших тестирование попали лишь 7 банков – немецкий Hypo Real Estate, греческий ATEbank и испанские сберкассы. Как уже упоминалось, данные из ЕС поднимали настроения инвесторов - индексы PMI оказались значительно лучше прогнозов, как и индекс от института Ifo за июль. Согласно отчету, индекс настроений деловых кругов от Ifo в июле буквально взлетел, до 106.2 против 101.8 в июне при прогнозе 101.5. Промышленные заказы отметили в Еврозоне рост на 3.8%, запомнилось подъемом и потребительское доверие, где наблюдалось -14 после -17. В то же время, майский баланс текущих операций был представлен с минусом более значительным, чем ранее, -5.8 млрд. после -5.1 млрд. евро. Отметились ростом отпускные цены производителей в июне по всей Еврозоне, а в Германии наблюдался всплеск, индикатор подрос сразу на 0.6% против мая, что значительно больше прогноза. При этом и базовый индикатор, без энергоносителей, в годовом сравнении показал существенную прибавку. Как показывает календарь на эту неделю, данных по экономике ЕС будет не много, основного внимания, как кажется, заслуживают данные по потребительской инфляции и безработице всей Еврозоны и Германии. Прогнозы ждут, что ценовое давление увеличится, а безработица снизится в Германии и останется на прежнем уровне, 10%, в Еврозоне. С отсутствием динамики предполагается увидеть розничные продажи в Германии за июнь. Что касается перспектив единой валюты, то возможно в начале начавшейся сессии единая валюта продолжит рост на данных по тестированию банков и благоприятной статистике, опубликованной ранее, но, как кажется, ненадолго.

GBP

Фунт стал единственным из majors, продемонстрировавшим положительный результат к доллару по итогам недели. Однако, начало сессии для фунта, так же как и для евро, было проигрышным. Давление оказывали и экономические данные и информация от ВоЕ, отмеченная в протоколах заседания по ставке и имевшая, в большей степени, пессимистический окрас. Тем не менее, позже, в преддверии завершения недельной сессии фунт резко вырос после того, как предварительные данные показали, что рост ВВП Великобритании во 2-м квартале превысил прогноз. Этот рывок вверх и позволил «кабелю» зафиксировать свое преимущество в противостоянии к «баксу». Главный показатель экономики «островов» во втором квартале вырос на 1.1% против первой четверти и на 1.6% к четвертой четверти 2009 года. Этот результат оказался – почти в 2 раза выше прогнозов, ждавших всего +0.6%, при этом составляющая структура ВВП запомнилась ростом по всему фронту – улучшение отмечено в обрабатывающем секторе промышленности, сфера услуги и даже в строительстве. К оптимизму склоняли и данные по розничным продажам, которые благодаря чемпионату мира по футболу увеличились сразу на 0.7% м/м и 1.3% г/г. К разочаровывающей части новостной ленты следует отнести данные от Rightmove о падении в июле цен на жилье сразу на 0.6% м/м и прогнозы о продолжении этой тенденции, т.к. число одобренных заявок на ипотеку в Британии упало на 6% м/м. Не порадовали и госфинансы - заимствования правительства и, соответственно, дефицит бюджета в Британии в июне оказались выше прогнозов. Ситуация с промышленными заказами по данным от CBI несколько улучшилась, но все равно индикатор остался в отрицательной зоне -14, после -23 ранее. Прогнозный вариант статистических публикаций этой недели к оптимизму не располагает. Индекс цен на жилье от Nationwide в июле, вероятно, окажется минусовым или, в лучшем случае, без изменений, ожидается замедление роста цен третий месяц подряд. Данные о потребительском и ипотечном кредитовании, а также одобренные заявки на ипотеку за июнь, также могут остаться без изменений или снизится. Некоторое улучшение ждут по информации от CBI о балансе розничных продаж, но потребительское доверие в Великобритании в июле, вероятно, продолжит снижаться и это может продемонстрировать отчет Gfk за июль, где ждут -20, после -19. Одним словом у стерлинга макростатистической поддержки, вероятно, не будет. Что касается политической составляющей недели, то здесь внимание привлечет отчет главы Банка Англии М.Кинга по теме монетарной политики и финансовой стабильности. Обычно, спичи шефа ВоЕ оказывают давление на стерлинг, что может произойти и на этот раз.

JPY

Валюта Японии оставалась в диапазонной торговле против доллара всю пошедшую неделю. Результаты дневных сессий вполне укладывались в типичность, которая обуславливается ситуацией со склонностью к риску на рынке. Распродажи рисковых валют в начале недели вызывали повышенный интерес к йене и в противостоянии к «баксу», в то время когда оптимизм, проявившийся во второй ее половине, стал фактором давления на йену. Кроме этого распродажи валюты Японии были обусловлены и опасениями по поводу возможных интервенций BoJ, тем более что намеки на этот счет стали озвучиваться властями «Страны восходящего солнца». Данных по экономике публиковалось мало - индекс активности во всех секторах экономики Японии в мае вырос на 0.2%, однако опережающие индикаторы продемонстрировали обратную направленность, снизились на 3.1%. Отчеты властей содержали усиление озабоченности по поводу замедлений в США, но, в то же время, сохраняли оптимизм в отношении собственной экономики, оценки для ключевых параметров не менялись. На этой недели, как обычно в конце месяца, новостной пакет по экономике будет весьма насыщенным. К вниманию рынка представят – потребительскую инфляцию, расходы домохозяйств, уровень безработицы, промышленное производство и все это будут данные июня. Надо заметить, что положительная динамика прогнозируется только по промпроизводству, и то только в месячном сравнении, по году вероятно сокращение – прогноз 0.2% м/м, 18.9% г/г, ранее было 0.1% м/м, 20.4% г/г. В остальных показателях аналитики предполагают увидеть минус.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org