Доллар снизился по всему «фронту» на прошедшей недельной сессии, при этом основной причиной слабости «зеленого» стали экономические показатели США. Если раньше слабая статистика по экономике помогала «баксу» сохранять к себе повышенный интерес инвесторов, как к валюте убежищу, то сейчас, по-видимому, такого рода информация подталкивает к сомнениям, что предположение о выходе США из кризиса раньше других развитых стран, и на этом фоне более скорое ужесточение денежной политики Федрезервом, ошибочно. Действительно, опубликованные экономические данные указали на широкомасштабное замедление восстановления в Штатах. Медленный рост производства, повышение заявок на пособие по безработице, падение числа рабочих мест, сокращение строительства домов и обвал продаж на рынке жилья могут сигнализировать лишь о том, что ключевые процентные ставки в США должны оставаться около нуля еще долгое время.

При этом, конкретные цифры говорят о серьезных масштабах снижения - промышленные заказы мая в США снизились на 1.4% м/м, индексы деловой активности в регионах упали по всему периметру за исключением Нью-Йорка, индикатор производственного сектора по всей стране от ISM, естественно, тоже сократился. Расходы на строительство в мае упали на 0.2%, незавершенные продажи жилья обвалились сразу на 30.0% в месяц, демонстрируя каков действительный спрос без поддержки государственных программ стимулирования. Рынок труда показал очень неблагоприятную динамику - кроме того, что обращения за пособиями по безработице в конце июня снова начали рост, главный отчет по занятости в Штатах отметил -125 тыс. Правда, уровень безработицы был представлен, как снизившийся до 9.5% с 9.7%, чему причиной было банальное сокращение общего числа армии трудоспособного населения, что, скорее всего, можно отнести к манипуляциям. Вполне естественным на этом фоне было видеть обвал в июне индекса потребительских настроений от Conference Board. Начавшаяся неделя будет короткой для Штатовских рынков, сегодня в США не рабочий день по случаю праздника – «День независимости», однако и в остальные дни большого числа информации по экономике к выходу не запланировано – из готовящейся к публикации статистики можно выделить, как значимую, информацию от ISM о деловой активности в секторе услуг, в котором ожидается снижение до 55.0 с 55.4 ранее, потребительское кредитование мая, где ждут -2.0 млрд. и оптовые запасы, того же месяца, без изменений показателя. Обычно, малонасыщенный новостной фон по США оказывал негативное влияние на доллар, однако сейчас, этот параметр может наоборот помочь американской валюте удержаться на уровнях. В то же время, следует помнить - в других регионах мира дела обстоят не лучшим образом и этот факт вполне может обусловить возвращение «баксу» лидерства.

EUR

Евро укрепился на прошедшей недельной сессии, однако результаты первых дней торгов были за масштабными распродажами единой валюты Еврозоны. Пессимизм рынка на фоне слабых экономических данных из различных регионов усиливался еще и тревогами по поводу ситуации с ликвидностью в банковском секторе Европы, т.к. истекал срок кредитов, выданных ЕЦБ год назад. Опасения, что возврат суммы в 442 млрд. евро создаст проблемы, давили на евро. Однако, ЕЦБ смог «разрулить» ситуацию выдав за день до погашения трехмесячные займы, а затем, на следующий день, шестидневные кредиты. Это послужило снижению напряжения на рынке и подтолкнуло инвесторов к покупкам единой валюты, которая ускоренным темпом вернула все потери и вышла в плюс по отношению к доллару. При этом на рынок, фактически, не оказали влияния угрозы агентства Moody’s срезать рейтинг Испании. Позже, опасения на этот счет были еще больше понижены самими испанцами, разместившими 5-летние облигации на сумму 3.5 млрд. евро, правда доходность, затребованная инвесторами, была более высокая, чем раньше, 3.7% годовых, после 3.5%. В то же время, данные по экономике Еврозоны не отличились результатами, которые могли бы создать поддержку фундаментального плана для роста единой валюты, т.к. наблюдалась не удовлетворительная динамика - экономические настроения и деловая активность в странах блока припала и особенно в строительном секторе, денежная массы в еврозоне, агрегат М3, ускорила сжатие, отпускные цены производителей ускорили в мае годовой рост, когда потребительские наоборот замедляются на падении спроса. На этом фоне естественным смотрится снижение розничных продаж в Германии – на 2.4%, в Испании на 1.9%. Безработица в Еврозоне осталась на прежнем уровне, а в Германии продолжает наблюдаться увеличение рабочих мест, правда уже с замедлением в месячном сравнении. Пакет новостей по экономике ЕС, который будет обнародован на этой неделе по качеству результатов тоже, нельзя считать обнадеживающим – прогнозы предполагают, что окончательный индекс менеджеров по снабжению PMI для сферы услуг будет демонстрировать понижение активности. Аналогичная динамика ожидается в производственных заказах и промышленном производстве Германии в мае - согласно прогнозам индикаторы продемонстрируют замедление роста заказов. Окончательные данные по ВВП Еврозоны в 1-м квартале не представят изменений по сравнению с предыдущей оценкой, но составляющие показатели могут обозначить изменения не в лучшую сторону, что будет представлять интерес для рынка. Одним из центральных событий станет объявление решения ЕЦБ по процентным ставкам, здесь как обычно - изменения уровня ставки не ожидается и все внимание будет сосредоточено на пресс – конференции, где Ж.-К. Трише придется ответить на вопросы связанные с увеличением программы покупки государственных облигаций и об операциях по предоставлению ликвидности для банков региона. Что касается перспектив единой валюты, то стоит помнить - проблемы стран Еврозоны не исчезли и любые напоминания могут вернуть давление на единую валюту, т.е. недавнее укрепление евро нельзя считать стабильным и долгосрочным ростом.

GBP

Британец, так же как и остальные majors зафиксировал профит к доллару по итогам недельных торгов, но впервые дни находился под давлением. Пессимизм, царивший на рынке ввиду опасений роста экономик, поддержан был и некоторой статистикой с «островов», обусловившей распродажи «кабеля». Смена настроений на событиях в Еврозоне и хорошие результаты данных по деловой активности в Великобритании подправили ситуацию, интерес к покупкам стерлинга получил импульс поддержки, что и привело фунт на положительную территорию в противостоянии с долларом. Информация о деловой активности на «островах» превзошла ожидания аналитиков - индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы Великобритании в июне хоть и упал до 57.5 против 58.0 в мае, но оказался лучше прогноза, ожидавших падения до 57.0, а в строительном секторе при предположениях о снижении показатель не изменился. Цены на жилье в Британии уже не показывают убедительной динамики роста, очевидно падение спроса, что подтверждается стабилизацией разрешений на ипотеку и уровня реального кредитования в мае на уровне предыдущего месяца. Продолжает разочаровывать темп роста денежной массы, агрегат М4, который берется за основу анализа Банком Англии достиг минимума с весны 2003 года. Снижение бюджетных расходов, которое планирует правительство, рождает негативные предположения и прогнозы, как сообщили СМИ – ожидаются потери рабочих мест, из-за этих сокращений, на цифру составляющую порядка 4% рабочей силы страны. Новостной фон этой недели имеет, по прогнозам, как хорошую для стерлинга информацию, так и способную снизить интерес к английской валюте. Данные по производству в промышленности и ее обрабатывающем секторе за май, вероятно, продемонстрируют более сильный рост по сравнению с апрелем, что предполагает поддержку «кабелю». В то же время, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг, который опубликуют уже сегодня, предполагается увидеть с замедлением темпов роста этого наиболее значимого сектора экономики. В центре внимания рынка на этой неделе будет отчет Банка Англии о своем решении по поводу ставок и объемах количественного смягчения, если в отношении ставок мнения едины и изменений не ждут, то по объемам программы количественного смягчения ожидаются, некоторыми аналитиками, увеличения на сумму 50 млрд.

JPY

Валюта Японии укреплялась всю прошедшую сессию, главной поддержкой для йены продолжает оставаться политическая составляющая, которая на опасениях инвесторов по поводу стабильности процессов восстановления, подталкивает инвесторов к уходу от риска. Экономические показатели самой Японии, опубликованные на минувшей неделе, были противоречивы - в мае промышленное производство снизилось на 0.1% к апрелю и выросло на 20.2% в годовом сравнении, число новостроек сократилось на 4.6%, уровень безработицы нежданно вырос, снижаются зарплаты, что делает естественным снижение расходов домохозяйств. На этом фоне вполне понятно внезапное падение розничных продаж в мае на 2.0% к апрелю. Однако, квартальный обзор Банка Японии Танкан показал, что настроения бизнеса улучшились, показатель поднялся в положительный сектор до 1 с -14 ранее. Данные по экономике, которые будут представлены на этой неделе, в прогнозном варианте, также, противоречивы – ожидается снижение заказов в машиностроении в мае, на 3.0% м/м, после роста на 4.0% в апреле, и сокращение профицита платежного баланса до 1.2 трлн. с 1.38 трлн. йен. Однако, отчет экономических обозревателей за июнь предполагается увидеть с ростом до 48.3 с 47.7. Как кажется, статистика, традиционно, окажется по за зоной влияния на йену. Опасения относительно того, что Банк Японии может вторгнуться на рынок, если картина прошедшей недели, когда йена укреплялась, будет продолжаться, станут главными факторами влияния. На этом фоне можно ожидать торговлю пары доллар/японская йена в узком диапазоне с риском расширения коридора в сторону повышения.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org