В Европе растут риски банкротства банков Итак, хотя в пятницу вечером евро-доллар опускался до 1.2044 (провальные данные по розничным продажам США вызвали снижение оптимизма) под закрытие евро-доллар вернулся на 1.21, а фондовые рынки США закрылись в плюс. А в понедельник евро-доллар поднялся уже до 1.2297, и все это без видимого повода. Аналитические ленты пишут, что евро поддержали данные по промышленному производству Еврозоны. Действительно, в апреле промпроизводство Еврозоны выросло на 0.8% м/м, с 7.7% г/г до 9.5%.
Но этот рост был ожидаемым, учитывая хорошие данные по отдельным странам, опубликованные ранее. Других видимых причин для роста оптимизма не было. Более того, в понедельник евро получил еще один удар в виде снижения рейтинга Греции до "мусорного", на этот раз от агентства Moody's. Теперь только агентство Fitch держит по Греции инвестиционный рейтинг.
Но эта новость не смогла вызвать падение евро-доллара даже на фигуру, лишь рано утром пара опустилась ниже отметки 1.22. А сегодня евро выкупили против провальных данных по германскому индексу экономических настроений ZEW (падение с 45.8 до 28.7 против прогноза 42.0). Несмотря на негатив, евро-доллар поднялся до 1.2266 к текущему моменту.
Отметим, что европейские долговые бумаги снова начали падать сегодня, так, цена 2-летних греческих бондов последнего выпуска упала с уровня 95.0, на котором держалась последний месяц, до текущих 93.37.
Хотя, вопреки нашим ожиданиям, евро-доллар постепенно и без видимого повода откорректировал за последнюю неделю все падение на провале от 4 июня (вызванного заявлениями венгерского правительства и провальными данными по Nonfarm Payrolls), мы по-прежнему не склонны считать, что системное уничижение евро, которое наблюдалось последние полгода, закончено.
Вчерашнее понижение рейтинга Греции - это звоночек, который напоминает, что "кампания" еще продолжается. Аналитические ленты сообщают, что европейские банки стоят перед рисками списаний из-за долгового кризиса, что скажется негативно на их прибылях, понизит кредитование и поставит под угрозу экономическое восстановление в регионе.
Стоимость страхования долгов банков от дефолта на прошлой неделе выросла до практически рекордного уровня. Так, индекс свопов Markit iTraxx Financial Index для 25 европейских банков и страховых компаний вырос до 208 пунктов, практически достигнув абсолютного рекорда в 210 пунктов, установленного в марте 2009 года.
Согласно оценкам аналитиков Morgan Stanley, такие банки, как немецкий Commerzbank AG, французский Natixis SA и испанский Banco Espanol de Credito SA смогли привлечь только до 35% от необходимых им средств (благодаря кредитам ЕЦБ).
Возможно, следующим слабым звеном окажется один из банков Европы. Мы продолжаем ждать снижения по паре евро-доллар к новым минимумам. Возможно, что рост евро в последнюю неделю - не более чем набор с рынка ликвидности перед новой атакой.
