Американская валюта впервые с начала апреля текущего года зафиксировала минус к евро по результатам недельных торгов. Нельзя сказать, что в настроении инвесторов произошли значительные изменения – ни экономические данные, ни информация политического плана не настраивают на размышления о каком-либо развороте на рынке. Тем не менее, «бакс» продемонстрировал совсем не тот итог, что обычно в последнее время, уступив евро и показав очень небольшой «профит» к фунту. Относительно йены «традиция» сохранилась, сессия завершилась с потерями «зеленого». Правда, стоит отметить, что главным виновником «торжества» евро был Национальный Банк Швейцарии, который пытаясь ослабить свой франк, значительно поддержал единую валюту.

В то же время, сам факт устойчивости евро на уровнях, куда его поднимала интервенция ШНБ, говорит о явном интересе рынка, как минимум, фиксировать прибыль после столь впечатляющего укрепления американской валюты. Кстати сказать, статистика по экономике США отмечала неплохие результаты, и быть причиной давления на доллар, вероятно, не могла. Хотя, не исключено, что протокол последнего заседания ФРС США мог дать повод для разочарований - в целом содержание документа было неплохим для «бакса», Федрезерв оптимистично смотрит на состояние и перспективы национальной экономики – повысил прогнозы по ВВП до 3.5% в этом году и к 4% в следующем, понизил ожидания по уровню безработицы к 9.6% в 2010 году и 8.3% - в 2011, но вместе с тем снизил оценки инфляции, указав, что не ждет подъема к целевым 2% в течение 2-х ближайших лет, т.е. надежды на подъем ставок можно оставить на далекую перспективу. Данные по покупкам долгосрочных ценных бумаг США отметили мощный всплеск интереса со стороны иностранцев – чистый приток поднялся к 140.5 млрд. долларов. Приблизившаяся к завершению программа стимулирования покупок жилья обусловила очередной рост новостроек в апреле - на 5.8% м/м, т.е. до максимума с октября 2008 года. Опережающие индикаторы сократились в апреле впервые за год, а вот региональные индексы активности в производственном секторе продолжают демонстрировать уверенную положительную динамику. Однако, без негатива как всегда не обошлось - первичные обращения за пособиями по безработице неожиданно выросли на 25 тыс., а общая армия получающих пособия, увеличилось до 10.1 млн. человек. Потребительские цены в апреле снизились, как и отпускные цены производителей, где было -0.1% м/м. Очевидно, уровень спроса остается слабым, что может подтвердиться данными по расходам в апреле, которые будут представлены на этой неделе, и которые ожидаются хоть и с ростом, но и со значительным замедлением по сравнению с предыдущим периодом - +0.3% после +0.6% ранее. Кроме этого, вниманию рынка будет представлена обширная информация по рынку жилья в США, предполагается, что продажи на первичном и вторичном рынках выросли, индексы цен в мегаполисах США на дома также, оказались выше, чем раньше. Однако в центре внимания может оказаться последняя оценка прироста ВВП в 1-м квартале, предполагается увидеть более впечатляющее увеличение, до 3.5%, когда предварительно говорилось о 3.2%. Думается, что особых проблем для доллара со стороны статистики ждать не следует, «бакс» останется в приоритетных позициях на рынке и может возобновить укрепление, если, конечно, не будут наблюдаться интервенции европейских регуляторов, ведь, как известно, слухи о вероятности выхода на рынок ЕЦБ были.

EUR

В начале прошедшей недели складывалось впечатление, что евро продолжит свой путь вниз, т.к. в противостоянии к доллару европейская валюта отмечала новые минимумы два первых дня. Однако, ситуация изменилась, евро стал укрепляться и закрыл неделю в положительном диапазоне против доллара. Единая валюта побывала рядом с уровнем 1.2700 к «баксу» после того, как в начале сессии пробовала прочность уровня поддержки на минимуме 1.2140. Главным фактором влияния стал Швейцарский национальный банк, агрессивная интервенция на рынок которого подтолкнула вверх кросс EUR/CHF, а вместе с тем и EUR/USD. Других причин для укреплений евро, в общем, не было - план стабилизации финансовых рынков от ЕС не стимулирует инвесторов к оптимизму, также как и покупки ЕЦБ облигаций стран южной Европы. В Германии действиями ЕЦБ не довольны и призывают заменить Ж.-К. Трише на главу Бундесбанка А. Вебера. Данных по экономике было не много, оценки ВВП за первый квартал отметили небольшое изменение в сторону увеличения в экономике Германии – на 0.2%, правда обеспечился в основном увеличением запасов нераспроданной продукции, что продуктивным процессом считать не приходится. Профицит торгового баланса Еврозоны в марте сократился, но платежный баланс показал переход к положительному сальдо после минуса ранее. Индексы настроений в Европе показали слабую динамику на фоне греческого кризиса и других стран ЕС об этом заявили институты ZEW, IFO и данные по PMI. Естественно было видеть и ухудшение потребительских настроений в Еврозоне в мае - кризис разворачивается полным ходом. Однако, в Германии отпускные цены производителей увеличились на 0.8% м/м, но это было в апреле, а по году наблюдалось +1.5% , чего не было заметно с декабря 2008 года. Экономической статистики на этой неделе по ЕС опубликуется не много - внимание будет обращено на майский индекс потребительских цен Германии, который ожидается с ростом, и новые промышленные заказы по Еврозоне, где вероятен подъем в мае до +2.3% м/м и +15.0% г/г после 1.5% м/м, 12.2% г/г. Кроме этого ожидается, что потребительские настроения в мае стали еще больше пессимистичными ввиду роста инфляция и сохраняющихся опасений по поводу перспективы ужесточения в налогово-бюджетной политики - индекс доверия потребителей от GfK прогнозируется с понижением до 3.7 после 3.8 ранее. Как кажется, особых поддержек для евро на этой недели не будет, если, конечно же, политика и очередные интервенции не окажут положительного влияния. Поэтому более вероятной видится диапазонная торговля в паре EUR/USD, правда в широком ценовом интервале.

GBP

Фунт также как и евро, в начале недели выглядел очень слабым и продемонстрировал новые минимумы к доллару, но затем популярность стерлинга повысилась и итог недели, хоть и запомнился потерями к «баксу», но значительно меньшими, нежели это могло быть, т.к. часть своих позиций «кабель» вернул. Главным фактором давления остаются бюджетные проблемы, при этом новые правительство, сформированное после победы консерваторов, обнаружило большие расходы казны, которые лейбористами не были обнародованы. Обещания нового главы казначейства Великобритании урезать расходы казны в текущем году на 6 млрд. фунтов, также, к вдохновению не располагали. Данные по экономике были, в общем, не плохими - Конфедерация британских промышленников показала резкое улучшение общего баланса заказов в промышленности в мае, но он, тем не менее, остался на отрицательной территории, цены на жилье от Rightmove продолжили рост, но уже слабый, на 0.7%. Явно увеличивающееся предложение к продаже жилья говорит о том, что замедление роста цен продолжится и подъем, возможно, прекратится. Согласно данным от совета ипотечных кредиторов наблюдается очередное сокращение заимствований, в апреле оно обвалилось на 12% к мартовскому уровню. Однако, инфляция на «островах» продолжает расти, в апреле потребительские цены выросли на 0.6% м/м и отметили + 3.7% г/г, индекс розничных цен подскочил на 1.0%м/м и на 5.4% г/г. В то же время, кредитование остаются очень слабыми – денежная масса в апреле выросла на 3.3% в год, что является минимум за 10 лет, но вот займы государства остаются на высоких уровнях, в апреле зафиксированы рекордные объемы для первого месяца 2-го квартала: 10 млрд. фунтов. На этой неделе новостной пакет обещает достаточно интересную информацию, прежде всего это данные по ВВП за 1-й квартал. Вероятно, главный показатель, согласно второй оценке, будет пересмотрен в сторону повышения из-за росту производства в обрабатывающей промышленности в марте. Предполагается, что индекс потребительского доверия Gfk в мае останется без изменений по сравнению с апрелем, а индекс розничных продаж по данным Конфедерации британских промышленников продемонстрирует небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем. Что касается перспектив для фунта, то, по-видимому, до получения ориентиров вносящих ясность в политику нового кабинета, стерлинг будет оставаться под угрозой дальнейшего падения. Однако, в ближайшее время, вероятно, стоит ждать торговли в широком боковом коридоре.

JPY

Интерес к йене сохранился и на прошедшей неделе, однако результат такого рода объяснялся вовсе не улучшением положения в японской экономике, а продолжающимся уходом инвесторов от риска. Проблемы Японии очень схожи с европейскими - кризис обслуживания госдолга диктует необходимость повышать налоги и сокращать расходы, а это никак не созвучно с кризисным положением в национальной экономике. Банк Японии оставил ставку на прежнем уровне 0.1% и объявил о начале реализации нового плана кредитования в объеме 1 трлн. йен, чтобы довести до минимума проблемы с ликвидностью и, конечно, надавить на дефляцию. Данные опубликованные в течение недельной сессии показали - рост ВВП Японии в 1-м квартале на 1.2% к/к, подъем заказов в секторе машиностроения в марте на 5.4% м/м и на 1.2% г/г, а также рост промышленного производство на 1.2% м/м в том же месяце. Зарплата японцев выросла в марте на 1.0%, что, возможно, повлекло улучшение потребительских настроения в апреле. Отпускные цены производителей товаров выросли в апреле на 0.4%, в марте было +0.2%, это уже пятый подряд месяц увеличения, что несколько поднимает надежды на победу над дефляцией, правда годовая динамика пока остается в минусе, на 0.2%. Как обычно, последние дни месяца будут «урожайными» на экономическую статистику Японии, но, как говорят прогнозы - хорошей динамики не ожидается – расходы домохозяйств могут отметиться с сокращением, потребительские цены положительный тренд, вероятно, не продемонстрируют, как и безработица, а розничные продажи апреля и вовсе ждут с обвалом: -1.0% м/м, 3.7% г/г после 0.8% м/м, 4.7% г/г ранее. Тем не менее, позиции йены находится под влиянием уровня склонности к риску, и в условиях неопределенности, сохраняющейся фактически во всех регионах мира, очевидно, останутся устойчивыми в положении к доллару и другим majors. В то же время, вероятность временного давления на йену исключать, конечно же, нельзя.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org