В фокусе инвесторов на текущей неделе было двухдневное заседание Федеральной резервной системы США, которое закончилось в четверг. Неопределенность по поводу влияния повышения процентных ставок в США на рисковые активы привела к резкому росту волатильности на глобальных рынках в последние недели. Фондовые индексы США в понедельник упали ввиду возобновившихся продаж в Китае, в то время как инвесторы ждали оглашения решения Федеральной резервной системы США позднее на этой неделе.

Китайские индексы упали по итогам торгов после выхода двух разочаровывающих экономических отчетов. Shanghai Composite по итогам торгов упал на 2,7%.

Однако инвесторы в США сказали, что не стали серьезно менять баланс активов в своих портфелях из-за данных Китая.
Фондовые индексы США во вторник выросли до максимума более чем за две недели в преддверие оглашения решения Федеральной резервной системы США относительно того, повышать ли процентные ставки впервые почти за десятилетие.

Акции финансового и промышленного секторов выросли сильнее всего. Котировки акций Caterpillar Inc. повысились на 2,5%, до 74,58 доллара. Котировки бумаг J.P. Morgan Chase & Co. выросли на 1,9%, до 63,58, а акции Goldman Sachs Group Inc. поднялись на 1,9%, до 187,45 доллара.

Гособлигации снизились, и доходность двухлетних облигаций достигла самого высокого уровня с 2011 года, так как позитивные данные по потребительским расходам снизили привлекательность активов-убежищ. Доходность 10-летних облигаций выросла до 2,281%.

В более долгосрочной перспективе для ралли на фондовом рынке потребуется рост прибылей, который может оказаться более проблематичным на фоне замедления китайской экономики.

По данным FactSet, во 2-м квартале прибыль компаний S&P 500 сократилась на 0,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, что стало первым снижением с 3-го квартала 2012 года.

Опубликованные во вторник данные показали, что розничные продажи в США выросли в августе на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, совпав с ожиданиями и став очередной хорошей новостью для ФРС.

Однако сохраняется беспокойство насчет признаков замедления китайской экономики. На выходных в Китае были опубликованы очередные разочаровывающие макроданные, на этот раз по промышленному производству и инвестициям в основные фонды. Они усилили опасения на счет способности экономики Китая достичь целевого уровня роста в 7%.

Более 40% инвесторов теперь рассматривают слабый экономический рост в Китае и на других развивающихся рынках в качестве основного риска для финансовых рынков в следующие 12 месяцев, согласно опросу Barclays, опубликованному во вторник.

Фондовые индексы США в среду продемонстрировали рост вторую сессию подряд, который возглавили акции нефтегазового сектора на фоне повышения цен на нефть.
Наибольший рост показали акции нефтегазовых компаний, так как ожидаемое падение запасов нефти подтолкнуло цены резко вверх. Ралли цен на другие сырьевые товары, включая золото и медь, поддержало акции компаний сырьевого сектора.

Инвесторы уделяют внимание динамике акций, чувствительных к процентным ставкам. Акции сектора коммунальных услуг выросли немного сильнее рынка в целом. Акции финансового сектора, которые выиграют от повышения процентных ставок, показывали слабую динамику в составе S&P 500.

В среду Министерства труда США сообщило, что потребительские цены в августе снизились главным образом из-за рынка нефти, находящегося под давлением. Это падение стало первым с января. Индекс потребительских цен снизился на 0,1% в августе по сравнению с июлем, тогда как ожидалось, что цены останутся без изменения.

Фондовые индексы США в четверг сдали позиции и закрылись с понижением после того, как Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменения и выразила опасения относительно недавней нестабильности на мировых рынках.

Центральный банк США оставил краткосрочные процентные ставки без изменения после обсуждений, продолжающихся многие недели, касаемо того, пришло ли время завершить эру почти нулевых процентных ставок. Многие инвесторы по-прежнему настроены осторожно, так как руководители ФРС указали на опасения относительно слабости мировых экономик и рынков.

Инвесторы по всему миру ждали оглашения решения ФРС по ставкам, которые находились около нуля со времен финансового кризиса для того, чтобы поддержать экономический рост и кредитование. Эта политика привела к шестилетнему бычьему рынку акций и облигаций. Но ожидания относительно повышения ставок в четверг снизились в последние недели на фоне падения на мировых финансовых рынках.

Фондовые индексы колебались в широком диапазоне на фоне заявления ФРС, при этом DJIA показал рост, выраженный тремя числами, когда началась пресс-конференция председателя ФРС Джанет Йеллен. Однако индекс сдал эти позиции к концу сессии.

Несмотря на продолжение политики легких денег центральным банком США, многие инвесторы были взволнованы осторожным тоном заявлений ФРС, которая завила, что “следит за событиями за рубежом”, а это говорит о беспокойстве ее руководителей относительно медленного экономического роста за пределами США.

Акции финансового сектора резко упали после оглашения решения ФРС. Банки, страховые компании и другие финансовые организации испытывают давление в условиях низких ставок, потому что они ограничивают их доходы от кредитования и от спредов по краткосрочным и долгосрочным облигациям. Котировки акций Bank of America Corp. упали на 2,9%, а акции J.P. Morgan Chase & Co. опустились в цене на 2,3%.
Доллар США упал до трехнедельного минимума против евро и ослаб против иены. Повышение процентных ставок в США повысило бы привлекательность американской валюты для инвесторов, дав толчок к росту против других валют.

Руководители ФРС в течение нескольких месяцев сигнализировали, что планируют повысить ставки в этом году после того, как в декабре 2008 года снизили их до рекордных минимумов в ответ на финансовый кризис.

Большинство руководителей ФРС все еще полагает, что центральный банк повысит ставки до конца года, но заявление центрального банка, опубликованное в четверг, говорит о меньшей уверенности в таком развитии событий.
Многие инвесторы ожидают, что ФРС воздержится от повышения ставок до 2016 года.