Главным объектом внимания и фактором влияния на прошедшей неделе, как и раньше, была ситуация в континентальной Европе, а именно греческие проблемы. Однако, тема приобрела еще большую остроту, что дало повод к усилению пессимизма и опасениям в отношении европейских дефолтов. На этом фоне доллар уверенно рос против евро и отметил новые локальные максимумы. В противостоянии с фунтом вновь нарисовалось преимущество стерлинга, т.к. статданные по британской экономике подвигали к мысли об устойчивом восстановлении и помогали «кабелю». А вот йена снижалась против «бакса» всю сессию, т.к. неплохие отчеты штатовских компаний усиливали оптимизм на фондовом рынке и, соответственно, увеличивали аппетиты японских инвесторов к американским активам.

Данные по экономике были относительно неплохими, но назвать их свидетельствующими об устойчивых позитивных процессах в экономике США нельзя. Заказы на товары длительного пользования в марте сократились, индексы опережающих индикаторов продемонстрировали подъем, причем солидный, на 1.4% в месяц, но ожидания потребителей и широкая денежная масса снизились. Сжатие денежной массы свидетельствует о том, что кредитный рынок продолжает оставаться «замороженным». Отпускные цены производителей выросли за последний год на 9.0% и причиной был вовсе не рост спроса, а подъем цен на рынке сырья. Особый взрыв роста наблюдался на рынках жилья, продажи увеличились как на первичном, так и на вторичном рынках. Очевидно, виной тому приближение завершения программ государственного стимулирования. Занятость по недельным индикаторам продемонстрировала снижение, но отчеты ABC News/Washington Post продолжают говорить о падении потребительских настроений. Отчеты крупных компаний США демонстрировали неплохие результаты за 1-й квартал. Прибыли лучше ожиданий были в потребительском и финансовом секторах, хорошо отчитались и компании сферы высоких технологий. Новостной пакет начавшейся недели содержит много значимой информации и прежде всего это заседание FOMC по ставке, которое может дать серьезную информацию к размышлению и ориентиры для торговых решений. Кроме этого, интересно будет вступление Б. Бернанке во вторник, которое состоится на день раньше оглашения решения по ставке и может настроить рынок соответствующим образом, если будут содержать какие-либо намеки. Ко всему прочему, интересен будет отчет о настроения потребителей от Conference Board, прогнозирующийся с неплохим ростом, до 54 с 52.5. Не менее важная и интересная информация запланирована на конец недели – будут представлены данные по ВВП за 1-й квартал, индекс Чикаго PMI и окончательный результат апреля по индикатору потребительских настроений от Мичиганского университета. Прогнозы ждут роста по всем этим показателям, но с замедлением штатовского ВВП, который после 5.6% к/к в последней четверти 2009 года может показать +3.0/3.4% к/к. Макростатистика не обещает негатива, поэтому позиции «зеленого» будут зависеть от политической составляющей недели – информации из Европы (проблемы Греция и выборы в Британии) и риторики функционеров ФРС в преддверии заседания FOMC. Появления каких-либо «ястребиных» ноток может дать доллару дополнительную поддержку.

EUR

Единая европейская валюта пережила еще одну не простую неделю на валютном рынке. Первые впечатления от появления программы помощи Греции со стороны ЕС и МВФ, поддерживали оптимизм очень не продолжительное время. Как стало выясняться, Греции необходимо значительно больше денег, нежели 45 млрд. евро. Слухи обозначили достаточно большой разброс в предположениях об объемах - от 80 млрд. до 200 млрд. евро. Правительство Греции разместило облигаций почти на 2 млрд., но это были короткие займы, на 3-месяца, более длинные бонды стали демонстрировать рост доходности на фоне продаж, почти 9% годовых на 10 летних и выше 11% на 2-х летних. Дополнением к такого рода негативу в отношении европейской валюты стало заявление Евростат о том, что дефицит бюджета Греции в 2009 году был не 12.7%, а 13.6% и даже возможно больше. «Масла в огонь» обеспечило агентство Moody’s, понизившее рейтинги правительства Греции и ведущих банков этой страны. Пересмотр дефицитов прошлого года, кстати, показал рост и в Португалии, где дефицит с 8.0% ВВП оказался на уровне 9.4%. На таком фоне, в пятницу, греческим властям пришлось официально запросить ЕС и МВФ задействовать программу помощи. Этот прецедент вызвал некоторое облегчение на рынке, и единая валюта отыграла часть потерь к доллару, но по общему результату осталась в потерях. Статистики по экономике ЕС было не много - строительный сектор Еврозоны продолжает демонстрировать слабость, в феврале месячное снижение было 3.3%. Индексы настроений, представленные на прошлой неделе, зафиксировали рост, немецкие индикаторы от институтов ZEW и IFO в апреле опять поднялись к новым максимумам. Производственные заказы в Еврозоне, в феврале, увеличились на 1.5% м/м и на 12.2% г/г. Цены производителей выросли в марте на 0.7% м/м в Германии, но по году остались в минусе, -1.5% г/г. Расходы бюджета в Германии, в первом квартале, выросли на 4.9%, а вот доходы оказался на 11.1% ниже начала 2009 года, что располагает к серьезным опасениям об увеличении дефицита бюджета до опасных величин и в крупнейшей экономике ЕС. Новостей по экономике ЕС на этой недели вновь будет не много, и как кажется, они не представят ничего такого, что могло бы солидно поддержать евро, т.к. значимые улучшения ожидаются по так называемым виртуальным индикаторам – индексы настроений в промышленности и в целом по экономике Еврозоны, прогнозируются с подъемом. Ожидается, также, что предварительные данные по индексу потребительских цен (CPI) покажут рост, но незначительный. Безработица, которая также будет представлена, вероятно, отметиться отсутствием изменений - уровень останется на 10%. Как видно, от фундаментальных данных европейской валюте опоры ждать не приходится, да и маловероятно, чтобы рынок уже начал ориентировать свою стратегию на экономические показатели ЕС. Главным фактором влияния для евро продолжит оставаться проблема бюджетных дефицитов стран европейского блока, а здесь еще далеко до стабилизации.

GBP

Не смотря на угрозу появления «подвешенного» парламента, где, возможно, не будет большинства, стерлинг лидировал по отношению к доллару первую часть прошедшей недели. Поддержка фунту обеспечивалась экономическими данными - занятость и инфляция на «островах», о которых говорилось в новостном фоне прошлой недели, подвигли рынок к оптимизму в отношении английской валюты. Потребительские цены увеличились на 0.6% м/м и +3.4% г/г, февральская безработица сократилась на 40.1 тыс., розничные продажи в Британии в марте выросли на 0.4% к февралю. Поддержка «кабелю» была предоставлена и отчасти «ястребиным» тоном протоколов последнего заседания Банка Англии. Однако позже, опять же статистика, оказала фунту «медвежью» услугу. После публикации менее сильного, чем предполагалось роста ВВП Великобритании в первом квартале, который увеличился только на 0.2% к/к и упал на 0.3% за год, при прогнозе +0.4% к/к и -0.1% г/г, а также, представленных днем ранее займах госсектора, оказавшихся выше прошлых уровней, при том, что мартовский дефицит бюджета достиг 14.8 млрд. фунтов, а госдолг вырос до 62.0% ВВП, отметив исторический максимум, фунт начал снижаться и провел два последних дня недели в отрицательном тренде к доллару. Правда, итог минувшей сессии остался за «кабелем». Рост, отмеченный в промышленном производстве, но при отрицательных заказах, влияния на рынок не оказал. Новости с политической арены обуславливают еще большие опасения по поводу продуктивного парламента, т.к. после ТВ дебатов в лидеры вышел глава третьей силы - либеральных демократов, в то время когда разрыв между лидером лейбористов и Г. Брауном невелик. Данных по экономике Британии на этой неделе будет не много, ожидается, что потребительское доверие в апреле вновь снизилось перед всеобщими выборами, т.к. после них неизбежно последует сокращение государственных расходов. Отчет исследований Nationwide и Hometrack о ценах на рынке жилья, вероятно, продемонстрируют очередное повышение. Предусмотренные правительством государственные налоговые льготы, которые будут действовать в течение следующих двух лет для приобретающих недвижимость впервые, (при стоимости недвижимости до 250 тыс. фунтов) по всей видимости, будут поддерживать спрос. Как видно, особого повода для расстройств статистика для фунта не готовит, однако политика останется главным ориентиром рынка и приближение выборов, как кажется, будет усиливать осторожность, что может сказаться на стерлинге понижательным давлением.

JPY

Валюта Японии падала против доллара большую часть прошедшей недели и в результате уступила более 200 пунктов своих позиций. Позитивный тренд отчетов штатовских корпораций добавлял убедительности предположениям о восстановлении экономики и располагал к рисковым операциям, где валютой фондирования была йена. Что касается экономических показателей «Страны восходящего солнца», то они были разнонаправленными - индексы активности как в промышленности, так и в сфере услуг в феврале упали - на 2.3% в месяц и 0.2% соответственно, но потребительские настроения в марте достигли максимума за последние два года. Торговый баланс в марте показал рост профицита, всплеск увеличения экспорта в азиатские страны, и больше всего в Китай, куда поставили почти на 52% г/г больше, позволил сальдо подрасти к триллиону йен. Но в самой Японии потребление продолжает оставаться на низких уровнях и даже падать - продажи в японских супермаркетах в марте были хуже на 6.6% г/г, после -2.4% г/г в феврале. Рейтинговое агентство Moody’s пригрозило снижением рейтинга правительству Японии, если оно не обеспечит надлежащее поступление налогов. Новостная лента текущей недели будет достаточно насыщенной, по японской экономике опубликуют много показателей, как это обычно бывает в конце месяца. К особому вниманию можно выделить информацию о розничных продажах в марте, которые ожидаются с сокращением, -0.6% м/м, 3.6% г/г, правда расходы домовладельцев предполагается увидеть с ростом на 0.7% в марте. Дефляции продолжает «грызть» японскую экономику – вероятно апрельский индекс потребительских цен (CPI) вновь отметится на отрицательной территории, -1.1%, а опубликованные сегодня данные, по оптовым ценам марта, уже показали -1.1%. С ростом прогнозируется промышленное производство, здесь ждут 0.8% м/м, 31.3% г/г. Однако, маловероятно, чтобы экономическая статистика стала драйвером для валюты Японии. Очевидно, йена останется под влиянием политических факторов и данных определяющих направленность экономических процессов в США. Если исходить из этих позиций, то, вероятно, ослабление йены продолжится.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org