Динамику цен на золото в течение текущей недели определяли решения и сопровождающие комментарии представителей ФРС США, Швейцарского национального банка и Банка России. В начале недели цены на золото снижались на опасениях относительно заявления Федеральной резервной системы США касательно денежно-кредитной политики и беспокойстве по поводу длительного падения российского рубля.
Трейдеры обратили свое внимание на Вашингтон, где во вторник началось двухдневное заседание ФРС США по денежно-кредитной политике. Цены на золото в последние недели находились под давлением ввиду опасений, что центральный банк исключит из своего заявления свою прежнюю фразу о том, что процентные ставки будут оставаться около нуля “значительный период времени”.
Некоторые инвесторы полагают, что это просигнализирует о намерении ФРС повысить ключевую процентную ставку в следующем году, несмотря на признаки замедления экономики в других странах мира.
Более высокие процентные ставки, вероятно, ослабят интерес инвесторов к золоту, которое не приносит процентного дохода, а за его держание приходится платить.
Золото также попало под давление на фоне разговоров о том, что падение российского рубля заставит правительство РФ продать часть своих золотых резервов, чтобы выплатить долги. Рубль утратил больше половины своей стоимости против американской валюты в этом году.
По данным Международного валютного фонда, Россия стала пятым крупнейшем держателем золота в мире, поднявшись с девятого места, которое она занимала пять лет назад. Москва постепенно наращивала золото в своем держании в рамках усилий по диверсификации своих валютных резервов не в пользу доллара США на фоне финансового кризиса. С целью стабилизировать ситуацию на валютном рынке Банк России принял решение повысить учетную ставку с 10,5% до 17%.
Цены на драгметалл колебались между ростом и падением в среду после того, как ФРС внесла некоторые изменения в свое заявление по итогам заседания по денежно-кредитной политике.
ФРС сохранила свою фразу о том, что процентные ставки будут оставаться около нуля “значительный период времени” в своем заявлении. Инвесторы расценили это как позитивный фактор для золота, которое едва ли сможет конкурировать с приносящими доход инвестициями, когда процентные ставки вырастут.
Однако в более долгосрочной перспективе заявление ФРС не меняет траектории денежно-кредитной политики в США, которая стоит на пути к ужесточению ликвидности и повышению процентных ставок.
В результате цены на золото вряд ли значительно вырастут, так как у инвесторов почти нет причин держать этот металл, когда занятость и общий экономический рост в США улучшаются, в то время как низкие цены на нефть сдерживают рост инфляции.
Цены на золото в четверг выросли после того, как центральный банк Швейцарии заявил, что сделает процентные ставки отрицательными в следующем году. Между тем трейдеры продолжили корректировать свои ожидания относительно денежно-кредитной политики США.
Швейцарский национальный банк заявил, что, начиная с 22 января 2015 года, процентная ставка по депозитам "овернайт" будет составлять -0,25%. Эта мера направлена на ослабление швейцарского франка и предотвращение дефляции.
Цены на золото выросли примерно на 15 долларов на фоне этого заявления. Отрицательные процентные ставки, вероятно, заставят швейцарских инвесторов перейти от наличности к золоту.
Позднее в ходе сессии в четверг цены на золото сдали позиции после того, как данные Conference Board указали на вероятное продолжение умеренного экономического роста в США зимой. Эти данные вызвали опасения среди трейдеров на рынке золота относительно того, что улучшение состояния экономики может заставить Федеральную резервную систему США повысить процентные ставки раньше, чем ожидалось. Золото, которое не приносит процентного дохода, едва ли может конкурировать с другими активами, приносящими процентный доход, когда процентные ставки растут.
Председатель ФРС Джанет Йеллен просигнализировала о том, что центральный банк может повысить ставки уже весной 2015 года, хотя несколько руководителей ФРС сказали, что ожидают начала повышения ставок примерно в середине следующего года.
Аналитики TeleTrade
Компания TeleTrade - 20 лет на финансовом рынке
