Прошедшая неделя стала второй подряд сессией, по итогам которой доллар зафиксировал «профит» относительно своих главных «оппонентов». В самом начале торгов инвесторы проявили недоверие к «баксу» на фоне подъема неопределенности и желании зафиксировать прибыль после его убедительного укрепления. А вот в минувшую пятницу давлению на «зеленый» способствовала уже некоторая разрядка в Европе, где проявился позитив в решении греческих вопросов. Все остальные торговые дни американская валюта уверенно укреплялась, поддержка обеспечивалась информацией о раздорах среди членов стран Еврозоны по решению проблем Греции, где тон задавала Германия, а также подозрением на экспансию рисков долговых дефолтов на более широкую территорию, например на Португалию, которой понизили рейтинг.

Кроме этого, небольшая помощь доллару следовала и со стороны ФРС, когда Б. Бернанке на своем выступлении в Конгрессе дал понять, что инфляционные перспективы вполне могут продиктовать необходимость сделать шаг в сторону ужесточения политики раньше, чем это предполагается. Данные по экономике вновь были в разнонаправленных трендах – очередная оценка ВВП 4-го квартала отметила понижение до 5.6% с 5.9%. Заказы на товары длительного пользования выросли в последний месяц зимы на 0.5% м/м, мартовская производственная активность в регионах выросла в зоне ответственности ФРБ Ричмонда и чуть припала в Канзас-Сити, а вот в Чикаго в феврале было снижение и причем заметное. Продажи жилья в феврале сокращались, как на вторичном рынке, так и на первичном, новостроек продали на 2.2% меньше, а жилья б/у на 0.6%, чем в январе. Потребительские настроения по версии Мичиганского университета продемонстрировали небольшое улучшение. Начальных обращений за пособиями по безработице стало меньше, но, как стало известно, опять появилась новая методика подсчета. Новостной пакет недели начавшейся содержит ряд значимых данных, но основная и наиболее ожидаемая информация будет представлена в грядущую пятницу, когда представят отчет по труду за март. Ожидается, что уровень безработицы изменениям не подвергнется и останется на отметке 9.7% и, а вот количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) вырастет в марте сразу на 190 тыс. после -36 тыс. в феврале. Такого рода динамика, конечно же, впечатляет, но не следует считать это продуктивными изменениями в проблемах занятости Штатов. Дело в том, что этот прирост объясняется временным наймом людей для проведения переписи населения. Вполне возможно, что на этой неделе рост доллара не будет столь стремительным, как на прошедшей. Рынок будет осмысливать и присматриваться к решениям ЕС по Греции и тому, на сколько серьезны проблемы Португалии, а еще и Италии.

EUR

Падение евро на прошлой неделе завершилось тестом минимумов десятимесячной давности. Давление инвесторов на единую валюту, обуславливалось обеспокоенностью участников рынка отсутствием конкретных планов по решению долговых проблем Греции. Опасения увеличивались и упорным нежеланием Германии поднимать этот вопрос на саммите ЕС, который должен был состояться в конце недели. Тем не менее, этот вопрос был внесен в повестку дня и был позитивно решен, что значительно сократило напряжение ситуации. Представители стран блока евро договорились о том, что предоставят основную часть средств для Греции, чтобы она смогла рефинансировать долговые обязательства, срок действия которых истекает в этом году. Однако, к финансированию обязательств этой страны будет привлечен и МВФ, т.е. случилось, то, чего явно не хотел глава ЕЦБ Ж-К. Трише, очевидно, опасаясь утери независимости возглавляемого им института. Экономических данных из континентальной Европы было не много и основная их часть – индексы деловой активности и «сентимент» индексы от Ifo о настроениях в Германии, были блестящими, однако помощи европейской валюте не оказали, т.к. все внимание было на стороне накаляющейся обстановке в вопросах помощи Греции. К тому же, другая статистика к оптимизму не подталкивала - январские промышленные заказы в Еврозоне показали сокращение на 2.0% м/м и аналогичную динамику продемонстрировали заказы в строительном секторе Германии, которые в январе упали на 8.7%. Начавшаяся неделя, в новостном плане, прежде всего, интересна данными по безработице и потребительской инфляции – предполагается, что будет наблюдаться небольшое увеличение безработицы в Еврозоне и рост индекса потребительских цен. Данные по розничным продажам в Германии за февраль могут засвидетельствовать продолжение снижения по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время, предполагается, что окончательное значение индекса менеджеров по снабжению для производственной сферы Еврозоны в целом и Германии, вероятно, подтвердит устойчивый рост, который показала предварительная оценка. По всей видимости есть причины ждать остановки падения европейской валюты. Однако, многое будет зависеть опять же от Греции, т.к. условия достигнутого соглашения гласят, что помощь будет оказана в экстренном случае. Т.е. полезны буду наблюдения за исполнением пакетов антикризисных мер, принятых в стране. Последний пакет, обнародованный в начале марта, предусматривает экономию 4.8 миллиарда евро в 2010 году за счет повышения потребительских налогов, сокращения доплат госслужащим, замораживания роста пенсий. Если появятся сомнения, что намерения властей Эллады сомнительны в реализации, давление на единую валюту возобновится.

GBP

Отсутствие ободряющих данных по экономике Британии обусловило сохранение понижательного давления и на стерлинг. Менее высокая, нежели ожидалось, потребительская инфляция на «островах», сохраняющиеся опасения политического характера, что будущий парламент не будет продуктивным в вопросах решения бюджетного дефицита ввиду отсутствия в нем большинства, и общий позитив по доллару, вернули «кабель» к локальным минимумам, на которых он побывал в самом начале текущего месяца. Данные по экономике показали, как уже отмечалось, менее высокую инфляцию потребительских цен. Отчет по розничным продажам показал рост в феврале на 2.1%, после падения в январе на 3.0%. Банковская ассоциация Британии сообщила о том, что признаков восстановления спроса на ипотеку, после обвала в январе не наблюдается и на рынке увеличивается предложения при сокращении спроса, что подвигает к ожиданиям возобновления падения цен. Динамика инвестиций в основной капитал в 4-м квартале сократилась на 4.3% к/к и на 23.5% г/г. Релиз по бюджету, представленный министром финансов А. Дарлингом к повышенному оптимизму рынок не расположил, хоть и содержал заявление о вводе 5%-ного налога на покупку жилья дороже 1 млн. фунтов, а также новых налогов на банки. Очевидно, не популярные меры не дают повод для подъем настроений т.к. могут «аукнуться» на приближающихся выборах. На этой неделе объявят окончательное значение ВВП Великобритании в 4-м квартале. Как ожидается, может обозначиться более благоприятный результат по сравнению с прежним. Запланировано, также, начало публикации «триптиха» картины деловой активности - индексов менеджеров по снабжению за март. Предполагается, что первый из них, PMI производственного сектора, вновь повысился в связи с ростом экспортных заказов. Кроме того, будут обнародованы данные по потребительскому и ипотечному кредитованию за февраль, аналитики ждут ухудшения. Однако, индекс цен на жилье за март, по версии Nationwide, прогнозируется с небольшим ростом, хотя, надо предположить, что на основании уже представленных ранее данных, касающихся рынка жилья, есть высокая доля сомнений в вероятности продолжения роста цен на дома. Тем не менее, явного негатива для стерлинга не ожидается и при наличии таких технических факторов, как перепроданность стерлинга и сильные поддержки в противостоянии к доллару, могут рассматриваться аргументами в пользу роста фунта на этой неделе.

JPY

Валюта Японии снижалась на прошедшей неделе против доллара, и темпы падения были достаточно впечатляющими. Основной причиной слабости йены можно назвать рост доходности Штатовских казначеек. Очередные аукционы на 5-ти летние и 7-ми летние облигации указали на слабый спрос, что повысило доходность, а вместе с тем и интерес к ним японских инвесторов. Кроме этого, рост фондового рынка США, также, можно включить в список факторов ослаблявших йену. Новости из «Страны восходящего солнца» показали отсутствие единодушия в правлении Банка Японии, протокол заседания установил факты противоположности мнений. Кроме этого, дефляции в стране продолжает наступление, отпускные цены производителей в феврале снова в падении, аналогичная история и с потребительскими ценами – за год они снизились на 1.2%. Стоит отметить некоторое улучшение в таком важном для страны секторе, как внешняя торговля - в феврале экспортные поставки были больше на 45.3% г/г, а импорт подрос лишь на 29.6% г/г. Но вот розничные продажи остаются в минусе, констатируя падение спроса, продажи в японских супермаркетах продемонстрировали -2.4% г/г, а универмагах -4.7%. Новости из Японии, которые будут представлены на этой неделе, обещают разнонаправленную картину – ожидается сокращение промышленного производства, но улучшение дел в строительстве и подъем показателей в отчете Танкан. Кроме этого, безработица, вероятно, останется на прежнем уровне, но средние зарплаты, скорее всего, понизятся. Опубликованные уже сегодня данные по розничным продажам за февраль отметили неожиданный рост на 0.9% м/м и 4.2% г/г, когда ждали -1.2% м/м, 1.6% г/г. Однако, этот сюрприз никак не отметился на позициях йены, что доказывает ее подверженность следованию новостям политического характера, обуславливающих склонность к риску или ее отсутствие. Вполне возможно, что некоторая разрядка в Европе увеличит желание инвесторов рисковать и это, в свою очередь, определит для йены продолжение снижения.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org