Национальные лидеры игнорировали растущий греческий долг годами..
Европейцы винят финансовые операции Уолл-Стрит в том, что они подтолкнули Грецию к ситуации, из которой ее нужно спасать. Однако более пристальный взгляд на финансы этой страны за последние 10 лет с момента вступления в зону евро свидетельствует о том, что не только сама Греция виновна в своих долгах, а также о том, что соратники в других европейских государствах неоднократно закрывали глаза на пренебрежение правилами.
Хотя европейская комиссия и ФРС США исследуют своповые соглашения 2001 года с Goldman Sachs Group Inc., собственные бюджетные шаги Греции явно нарушают правила ЕС, затмевая последствия подобных сделок.
Затруднения, с которыми столкнулась Греция, являются следствием перерасходов, в результате которых инвесторы стали обеспокоены относительно способности платить по своим долговым обязательствам, хотя, конечно, такого хода событий не ожидали в зоне евро. Еще на ранних шагах развития был заключен пакт, направленный на предотвращение неконтролируемых расходов государствами для того, чтобы предотвратить подрыв общей валюты. Пакт необходимо было принять странам, вступающим в евро, с тем, чтобы ограничить ежегодный дефицит бюджета до 3% от ВВП, а общий госдолг до 60% от ВВП.
Рассмотрение комиссией ЕС бюджетных отчетов показывает, что Греция никогда не выполняла правила бюджетного дефицита за исключением 2006 года, и никогда не приближалась меньше чем на 30% к потолку долга.
Греция пересмотрела свои цифры по дефициту, значительно подняв их вверх за каждый год, начиная с 1997. Несколько раз окончательные данные были увеличены в 4 раза, о чем было заявлено впервые. В конце прошлого года греческое правительство дало ход нынешнему кризису, увеличив в 2009 году оценку дефицита бюджета, первоначально от 3.7% от ВВП, почти к 13% от ВВП.
Эти изменения значительно превышают воздействие спорных деривативных сделок Греции, которые она использует для того, чтобы маскировать размеры своего долга и данных о дефиците. Сделка в 2001 году по валютным свопам с Goldman урезала дефицит Греции примерно на 10% от ВВП в тот год. Для сравнения, Греция не зафиксировала ?1.6 миллиарда евро ($2.2 миллиарда) военных расходов в 2001 – в 10 раз больше, чем помог сберечь своп, под данным Евростата, официальной статистической организации в ЕС.
Греческая проблема показала, что европейским финансовым институтам не хватает хватки или опыта для того, чтобы обуздать в рядах членов еврозоны ренегатов, - сказал Жан-Пьер Жюве (Jean-Pierre Jouyet), глава наблюдательного органа за французской биржей и бывший начальник штаба европейской комиссии Жака Делорсе (Jacques Delors). “Нам нужны новые инструменты для управления этими диспропорциями, так как пакт без санкций сам по себе недостаточен”, - сказал Жювье.
Константин Пападополус (Constantine Papadopoulos), генеральный секретарь по международным экономическим вопросам при МИД Греции говорит, что страна вступила в зону евро на законных основаниях. “Представление о том, что Греция “обманным” путем вступила в зону евро, является одним из тех понятий, которые застряли в сознании людей в Европе, и, так как это хорошо продуманный элемент пропаганды, будет тяжело изменить подобное представление.
Пападопулус, член ныне правящей партии Социалистов, сказал, что большинство изменений произошли потому, что приходящие к власти в 2004 Новые демократы ретроспективным способом пересмотрели военные расходы. Это, по его словам, имело воздействие на приписанный социалистам дефицит бюджета за последние несколько лет. Однако Евростат считает, что эти изменения были необходимы, так как военные расходы Греции были “сильно занижены”.
Эгейская страна не была одинока в нарушении правил еврозоны: большинство других стран-участников также не смогли выполнить требования по долгам и дефициту, по крайней мере, однажды за несколько лет, - говорится в отчете.
Евро был запущен 11 членами-учредителями в 1999 году, Греция присоединилась 18-ю месяцами позже, включенная в преднамеренный политический шаг европейских политических лидеров: членство в молодой валюте должно было быть как можно шире. Италия и Бельгия были допущены в первую группу, несмотря на значительно превышающий порог задолженности, что вызвало некоторые противоречия.
Вступление Греции, древней “колыбели демократии” было символично важным. В любом случае, к концу 90-х, Греция приписывалась великая экономическая история, что заставило некоторых удивиться.
Нынешний кризис в Греции, который ослабил евро и посеял сомнения относительно уровня задолженности некоторых европейских стран, показал, что европейские политические амбиции, направленный на расширение евро, сталкиваются с экономическими реалиями. Кризис также заставляет задуматься о том, что греческий экономический успех мог быть частично созданным миражом, надлежащим образом созданным при помощи экономической статистики.
Все это является следствием слабости, которая, как говорят экономисты и историки, была сразу с рождения общей валюты, а отсутствие согласованной фискальной политики не дает двигаться валютному союзу. С начала года евро демонстрирует напряженность, - говорит Дэвид Марш (David Marsh), автор “The Euro” (2009), хроники рождения валют. Валютный союз рассматривался некоторыми политиками как способ привести ЕС к политическому союзу, другие же, в основном немцы, подчеркивали необходимость фискальной и валютной ясности.
Когда страна находится в валютном союзе, немногое можно сделать для своенравного другого участника, так как архитекторы евро не дали реальных возможностей для осуществления такой помощи.
Отчасти из-за компромисса, достигнутого в 1996 году на европейском саммите в Дублине, на котором было принято решение налагать штрафы на сбившиеся с пути государства-участники путем совместного решения стран-участниц. Это была победа Жака Ширака (Jacques Chirac), в те времена президента Франции, над немецким канцлером Гельмутом Коллем (Helmut Kohl), который хотел утвердить автоматические штрафы. С момента того решения ни одна страна не была оштрафована.
Уильям Битер (Willem Buiter), главный экономист Citigroup и бывший член Комитета по монетарной политике Банка Англии, описал соглашение 1996 года, направленное на обеспечение долга и правил по дефициту, как “бумажного тигра”.
“Соглашение было неэффективным, так как какое-то время после своего создания оно создавало иллюзию, что существует, а кнут и пряник, способные изменить финансовое поведение государств, так в действительности и не использовались”, - писал он в новом исследовании.
Небрежное отношение к финансовым правилам началось слишком рано. Стремясь запустить евро в конце 90-х, европейские лидеры решили, что 1997 год будет ключевым. Если каждый смог бы достичь целей в том году, евро можно было бы запускать.
60% целей по сокращению задолженности были просто неосуществимы. Бельгия, например, списала долги, эквивалентные 131% от ВВП в 1995 году. Страны договорились о том, что задолженность считается приемлемой, пока она сокращается (еврозона, в целом, никогда не сталкивалась с превышением 60% долгового лимита).
Вместо этого, Европа пыталась удерживать ежегодный дефицит. Это привело к году одноразовых взлетов государственной казны. Страны продавали широкий спектр лицензий для мобильных телефонов. Франция получила выплату свыше ?5 миллиардов под будущие предполагаемые пенсионные обязательства, которые вскоре должны были быть приватизированы.
