Бернанке обещал повысить ставку по резервам, но не обозначил никаких временных рамок Итак, вчера вечером оптимизм на рынках несколько свернулся после того, как в 18.00 Мск был опубликован текст выступления главы ФРС Бернанке. Евро-доллар проседал до 1.3674. Как и ожидалось, глава ФРС порассуждал на тему того, что когда-нибудь регулятору придется приступить к ужесточению денежной политики и вплотную заняться проблемой избыточной ликвидности. По словам Бернанке, ФРС может увеличить проценты, которые ФРС начисляет банкам по резервам (средствам банков, которые находятся на счетах в ФРС), запустить механизм обратного репо, а также увеличить спрэд между Discount Rate и Fed Funds Rate.
Кроме того, Бернанке предположил, что на смену Fed Funds Rate как ключевого ориентира процентной политики ФРС может прийти ставка, начисляемая на резервы. Сейчас ставка, начисляемая на резервы равна 0.25% (см. http://federalreserve.gov/monetarypolicy/reqresbalances.htm ), ее полное название Interest on Required Balances and Excess Balances (процент, начисляемый на обязательные и избыточные резервы). Напомним также, что discount rate (учетная ставка) - это ставка, по которой банки могут кредитоваться у ФРС. Сейчас она равна 0.5% для банков первого круга и 1.0% для банков второго круга (см. http://www.frbdiscountwindow.org/index.cfm ). А та ставка, за динамикой которой следят все рынки, которая стоит во всех календарях, называется Fed Funds Rate. По этой ставке депозитарные учреждения в США кредитуют друг друга (и именно за счет избыточных резервов, которые находятся на счетах ФРС), как правило, это сделки овернайт. И хотя эта ставка формально рыночная, на нее через операции репо с казначейскими бумагами воздействует Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка, таким образом устанавливая ее на необходимом ФРС уровне. Сейчас, как мы знаем, ставка находится в диапазоне между 0.0% и 0.25%, но она может меняться день ото дня (см. http://www.ny.frb.org/markets/omo/dmm/fedfundsdata.cfm ), так сейчас ставка находится на уровне 0.13%. Возвращаясь к событиям на рынке, отметим, что выступление Бернанке не смогло вызвать рост доллара надолго. Вчера Португалия успешно разместила выпуск 10-летних нот на 3 млрд. евро.
И хотя ей пришлось предложить премию к рынку (доходность на 0.2% больше, чем аналогичный выпуск прошлогодней давности, выпуск разместился по 4.82%), спрос более чем в 4 раза превысил предложение, составил 13 млрд. долл. Результат разительно отличается от недавнего провального аукциона, где Португалия не смогла разместить даже 500 млн. евро.
А сейчас аналитические ленты сообщают уже о росте торгуемой цены бумаг этого выпуска, доходность упала уже до 4.75%. На этом оптимизме евро ночью шел вверх и показал утром максимум на 1.38. Доллар-йена также растет, сегодня показывала 90.13, затем чуть откатилась и продолжает штурмовать отметку 90.0 снизу.
Соответственно евро-йена растет удвоенным темпом, снова превышала отметку 124.0. Фьючерс на индекс Доу Джонс показывает рост на 0.36%, а цены на нефть марки WTI выросли до 74.89 долл. за баррель. Мы продолжаем ожидать неторопливого подъема оптимизма и разворачивания carry trade до конца месяца.
Отметим также, что публикация данных по розничным продажам в США перенесена на завтра, сегодня будут публиковаться только еженедельные данные по безработице, также Казначейство США размещает сегодня 30-летних бондов на 16 млрд. долл.
