Обстановка в прошедшую недельную сессию благоволила к американской валюте. Угрозы рейтинговых агентств понизить кредитные рейтинги, чуть ли не всем подряд, по причине больших бюджетных дефицитов и продолжающие оставаться актуальными опасения в отношении Дубайского фонда, никак не способствовали сохранению на высоком уровне среди инвесторов желания рисковать. Обстановку усугубило решение все-таки срезать рейтинг Греции. Кроме этого, были упомянуты, как потенциальные к понижению рейтинга, Португалия и Испания, а в довершении всего и страны Балтии - Латвия, Литва и Эстония. Макростатистика из США осталась в своем традиционном ключе разнонаправленности - торговый дефицит в октябре неожиданно снизился на 7.6% до 32.9 млрд. долларов, потребительское кредитование осталось в минусе, но уже менее значительном, нежели раньше и чем ожидали прогнозы, подросли и оптовые запасы в октябре, на 0.3%, а продажи увеличились на 1.2%. Розничные продажи ноября оказались намного лучше прогнозов, поднялись на 1.3%, когда ожидали +0.7%. Число первичных обращений за пособиями по безработице на предыдущей неделе выросло, а повторных сократилось, но, как известно, эта статистика подвергается искажениям со стороны методов учета и вызывает большие сомнения.

Потребительские настроения от «Мичигана» зафиксировали значение предварительного индекса на уровне 73.4 против 67.4 в ноябре при прогнозе 68.8. Дефицит федерального бюджета в ноябре составил 120.3 млрд. долларов, а за первые 2 месяца нового финансового года (фин. год в США начался 1-го октября) 296.7 млрд. Кстати, агентства грозили снижением рейтинга и Штатам, но, по-видимому, это рынок не впечатлило и на «баксе» никак не отразилось. На начавшейся неделе новостной пакет по экономике Штатов достаточно содержателен и интересен, прежде всего, в центре внимания окажутся данные по инфляции производственной и потребительской, прогнозы аналитиков обещают рост индексов, как по месяцу, так и по году, причем по году почти до целевых уровней ФРС (к 2%) – индекс производственных цен (PPI) 0.8% м/м, 1.7% г/г, индекс потребительских цен (CPI) 0.4% м/м, 1.8% г/г. Такого рода информация, если она подтвердится, даст веские аргументы рынку ждать «жесткой» риторики от ФРС, тем более, что очередное заседание FOMC по процентной ставке состоится в грядущую среду и естественно вызовет повышенный интерес, несмотря на все заявления американского регулятора о долгом сохранении ставок на низких уровнях и мягкой денежно-кредитной политики в целом. Кроме этого, как всегда не лишены внимания будут дела в строительстве, заявки по безработице и индексы от филиалов ФРБ о деловой активности в регионах.

EUR

Единая европейская валюта снижалась большую часть сессии прошедшей недели. Потеря Грецией рейтинга и угроза такого же действа со стороны агентств в отношении Испании, Португалии и Италии давили на евро, что в результате завершилось снижением против валют убежищ - доллара и йены. Макростатистика по Еврозоне была представлена в основном данными Германии. Профицит торгового баланса крупнейшей экономики Европы вырос в октябре благодаря росту внешнего спроса, а вот производственный сектор не порадовал - выпуск в Германии снизился на 1.8% м/м и на 12.4% г/г, промышленные заказы в октябре упали на 2.1% м/м и на 8.5 % г/г. Потребительские цены в октябре снизились по месяцу, но выросли по году, в то же время, порадовали оптовые цены ноября, по месяцу был рост на 0.7% и значительное замедление падения по году, -3.2 %, после -7.0% в октябре. На фоне угроз дефляции, висящих над Европой, эта динамика выглядела достаточно обнадеживающей для перспектив. Новостная «погода» для ЕС текущей недели неоднозначна и, в общем, не слишком намерена поддержать евро, индексы настроений в деловых кругах Германии, по версии Ifo, немного вырастут в декабре, но уже значительно менее активно, нежели раньше, в то же время «сентимент» индексы от ZEW, по прогнозам, наоборот немного упадут. Предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы и сферы услуг Германии и Еврозоны в целом, за декабрь, ожидаются лишь с небольшим ростом, свидетельствуя о замедлении темпов улучшения и обозначая очень медленное восстановление экономики. Проще говоря, у евро есть больше поводов для продолжения снижения, нежели для возврата к росту.

GBP

Великобритания не стала исключением в поле зрения рейтинговых агентств и также фигурировала в списках, как объект риска для снижения рейтинга. Очевидно, это можно считать фактически основной причиной падения фунта на прошедшей неделе против majors за исключением евро. Предбюджетный отчет казначейства Британии, представленный А. Дарлингом, не дал причин для увеличения оптимизма по поводу бюджета «островов», несмотря на отмены льгот по НДС и введения налога на бонусы банкиров. Агентство Mood's не впечатлилось этой программой и вопрос о снижении рейтинга Британии, по-видимому, остается открытым. Кроме этого, до конца не ясная ситуация с фондом из эмиратов, также не способствовала повышенному доверию к стерлингу. В результате фунт зафиксировал минус к доллару и йене. Согласно представленным данным, промышленное производство в Британии в октябре осталось на уровне сентября, а за год сократилось на 8.4%, что стало хуже ожиданий. Таким же результатом отметился и торговый баланс октября, где дефицит изменился хуже прогноза, показав почти годовой максимум. Конфедерация британских промышленников предложила к вниманию некоторое улучшение заказов в декабре, хотя динамика по-прежнему отрицательная. Британский розничный консорциум представил обзор по улучшению розничных продаж в ноябре. Значительными вышли данные по инфляции в производстве, годовые цены подскочили особенно закупочные. Это, с одной стороны дает повод для опасений в отношении повышения ставок, с другой стороны, учитывая слабость экономики и, соответственно, большую склонность BoE к дальнейшему смягчению политики, указывает на неопределенность и сложность ситуации, в которую может попасть Банк Англии в вопросах регулирования денежно кредитной политики. Правда, заявления представителей ЦБ свидетельствуют о том, что пока обеспокоенности по этому поводу нет. В то же время, новости текущей недели могут обозначить, что повод для беспокойства может быть - данные по потребительской инфляции в Великобритании за ноябрь, индекс розничных цен (RPI) и индекс потребительских цен (CPI) прогнозируются с ростом, причем значительным по году. Будут представлены также данные по безработице с вероятным замедлением роста числа заявок на пособие по безработице, но с продолжением увеличения уровня по методике МОТ. Хорошая динамика ожидается по розничным продажам за ноябрь 0.5% м/м, 3.7% г/г, от Конфедерации британских промышленников (CBI) могут поступить также, очень неплохие данные по розничным продажам за декабрь, здесь баланс может вырасти до 16 с 13 в прошлом месяце. По большому счету, макроэкономическая составляющая вполне может поддержать фунт на начавшейся неделе, тем более что ожидаются еще сведения о росте цен на рынке жилья. Единственным проблемным моментом могут быть данные по государственным финансам, т.к. проблемы дефицита бюджета общеизвестны.

JPY

Значительное снижение склонности к риску на фоне опасений по долгам стран европейского блока увеличили интерес к йене, как валюте убежища. Японская йена укреплялась большую часть прошлой недельной сессии, но в конце несколько растеряла завоеванные позиции. Очевидно, новый пакет стимулирования, более, чем на 7.0 трлн. йен, принятый кабинетом министров страны в помощь экономике, дал повод к росту на фондовом рынке и тем самым оказал давление на йену. Принятие этих мер было продиктовано в ответ на продолжающую ухудшаться статистику, отражающую динамику экономических процессов. Уточненный ВВП за 3-й квартал оказался значительно хуже предварительно объявленных данных, +0.3% к/к после +1.2% к/к ранее, промышленные заказы в октябре упали на 4.5% м/м и на 21.0% г/г. Цены на корпоративные товары в ноябре упали на 4.9% в годовом сравнении, правда, это можно было засчитать как замедление, т.к. в октябре было -6.8% г/г. Торговый баланс в октябре был лучше, чем в сентябре за счет китайского спроса, увеличившего экспорт из Японии, однако платежный баланс зафиксировал снижение профицита. Настроения потребителей снизилось до 39.5 в ноябре с 40.8 в октябре, кроме этого индекс экономических наблюдателей, учитывающий предположения о перспективах экономики, в ноябре резко обвалился до минимумов. В новостном плане эта неделя будет малонасыщенной и основное событие состоится в первый день недели, когда опубликуют отчет Банка Японии Танкан за 4-й квартал. Прогноз предполагает рост показателя до -23, после -33 в 3-м квартале. Кроме этого, позже, на неделе, будет представлен октябрьский индекс деловой активности в секторе услуг, возможно с ростом на 0.5% и затем в конце сессии решение Банка Японии по ставке, которое, скорее всего, ничего нового не объявит.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org