Фьючерс (Futures) - это заключенный на бирже контракт, оговаривающий поставку определенного актива в определенном месте на определенную дату в будущем. В момент приобретения такого контракта, не происходит ни передачи самого актива, ни платежа за него.
Особенностью фьючерсных контрактов является высочайшая степень их стандартизации. Контракты стандартизированы по количеству, спецификации, месту и сроку поставки. Так как не все базовые активы поддаются стандартизации, фьючерсные контракты существуют лишь на основные из них. На данный момент на мировых рынках торгуются фьючерсы на сельскохозяйственные товары, металлы, нефтепродукты, биржевые индексы, валюту, акции, и т.д.
Фьючерсные рынки - это постоянные аукционы, отображающие самую последнюю информацию о соотношении спроса и предложения на тот или иной актив. Торги по фьючерсным контрактам проходят на таких крупнейших мировых биржах, как Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, и NYMEX.
Помните, что на рынке фьючерсов термин продажа и покупка имеют достаточно условное значение, т.к. для продажи контракта нет необходимости его предварительно покупать. Важно скорее, играете Вы на понижение или на повышение его цены. В первом случае Вы продаете, а ваш контрагент по сделке покупает контракт. Во втором случае Вы покупаете, и рынок автоматически находит противоположную сторону в сделке, которая продает контракт Вам. Рынок, таким образом, напоминает многотысячный набор двухсторонних пари. Причем Ваш конкретный партнер Вам не известен и не важен, т.к. для обеспечения действия механизма торгов существует система страховых депозитов.
При заключении фьючерсного контракта покупатель и продавец вносят определенные средства на депозит с целью защиты от потерь любой из сторон, если одна из сторон откажется от исполнения контракта. Сумма депозита зависит от изменчивости цены на тот или иной контракт и устанавливается брокерами. Сумма депозита, или маржи, может быть списана брокером для покрытия своих убытков в случае, если цена на ваш актив пошла не в вашу сторону.
Минимальные требования по марже (страховому депозиту) по фьючерсам устанавливают биржи, на которых торгуются данные контракты. Обычно размер маржи составляет около 5% от рыночной стоимости фьючерсного контракта. Биржи постоянно отслеживают тенденции рынков, риски, и, если необходимо, могут повышать или понижать требования по марже. Брокерские фирмы могут устанавливать для своих клиентов более высокие требования, чем предусмотренные биржей.
Для работы на этом рынке необходимо знать, что такое initial margin и maintenance margin:
Initial Margin
сумма, которую инвестор должен внести на счет брокерской фирмы за каждый купленный или проданный контракт назывется Initial margin (первоначальное резервное требование, иногда называемый original margin). Каждый день, если у вас открыта позиция, к этой сумме добавляется накопленная прибыль или списывается накопленный убыток.
Maintenance Margin
Если в результате убытков остаток на вашем маржинальном счете снизится ниже определенного уровня, называемого maintenance margin requirement (минимальная сумма, требуемая для поддержания маржинального счета), наступает ситуация margin call, т.е. ваш брокер требует пополнить ваш остаток на маржинальном счету до уровня initial margin. Также такое требование может возникнуть в случае повышения биржей или вашим брокером требований по марже.
Прежде, чем начинать торговлю фьючерсами, вы должны точно знать, в каких случаях может наступить margin call. Вы будете обязаны выполнить условие по пополнению вашего маржинального счета в течение очень короткого промежутка времени (1-2 дня). Если вы не выполните этого условия, ваш брокер с целью защиты себя от возможных убытков может ликвидировать вашу позицию.
С фьючерсами имеют дело два типа участников рынка - хеджеры и спекулянты. Хеджеры используют фьючерсы для того, чтобы застраховаться от изменения цен, как правило, они в ходе обычного бизнеса производят или используют базисный актив. В отличие от хеджеров, спекулянты покупают и продают фьючерсы только с целью получения выигрыша от колебания цен.
Спекулятивная игра на рынке фьючерсов является высоко рискованной, поэтому участие в ней могут принимать те инвесторы, которые полностью осознают этот риск и могут себе это позволить. Игра на этом рынке может принести не только несоизмеримо больший доход от первоначальной суммы по отношению к другим финансовым инструментам, но и, соответственно, такие же убытки.
