Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары EUR/USD. 25 марта. Джанет Йеллен и Джером Пауэлл ждут умеренного ускорения инфляции и просят еще денег на поддержку экономики.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вниз.
СCI: - 151.5385
Валютная пара EUR/USD в среду, 24 марта, возобновила нисходящее движение, то есть доллар США вновь начал укрепляться. Однако, мы по-прежнему не рекомендуем делать из этого трагедию или, наоборот, праздник. Мы напоминаем участникам рынка, что в глобальном плане мы сейчас наблюдаем за самой банальной нисходящей технической коррекцией. И ее даже большой назвать нельзя, хотя пара евро/доллар суммарно корректируется уже почти три месяца. Скажите, можно ли считать сильным укрепление доллара на 4 цента за три месяца? Да еще и после того, как этот же доллар снизился на 17 центов за предшествующие 10 месяцев. Конечно, нет. Таким образом, мы продолжаем считать, что американская валюта может возобновить падение чуть ли не в любой момент. Здесь следует учитывать огромное количество фундаментальных факторов, которые ВОЗМОЖНО оказывают влияние на доллар или евро. Например, сейчас в Евросоюзе кризис вакцинации: серьезно не хватает вакцин, темпы вакцинации очень слабые, правительство ЕС критикуется своими же странами, многие члены альянса открыто заявляют о несправедливом распределении вакцин, где богатые страны получают больше, чем бедные. Помимо этого, в некоторых странах отмечается рост случаев заболевания «коронавирусом», поэтому многие говорят о третьей «волне». Некоторые страны уже ужесточили карантинные ограничения, некоторые собираются вводить третий «локдаун». Естественно, все эти события не могут остаться незамеченными рынками. Но реагируют ли на них трейдеры? Как мы уже сказали выше, весь текущий процесс падения пары может быть вызван банальной фиксацией прибыли по длинным позициям. Рекомендуем обратить внимание на последние отчеты COT, в которых четко показано, что крупные игроки избавляются от Buy-контрактов. А что это означает? Что они фиксируют прибыль по ним. То есть текущая коррекция может исключительно техническим явлением, не имеющим никакого отношения, например, к кризису вакцинации в Европе.
Далее, можно обратить внимание на происходящее в США. Там только-только был одобрен один пакет стимулирующих мер на 1,9 триллиона долларов и уже чуть ли не анонсирован второй, который может составить еще 3 триллиона долларов. То есть это потенциально еще 5 триллионов долларов для американской экономики. Напомним, что приблизительно столько же было влито в экономику на протяжении 2020 года и это привело к сильному падению доллара. Таким образом, мы по-прежнему склоняемся к тому варианту, что в 2021 году обесценивание доллара продолжиться. Также следует отметить, что несмотря на «медвежий» фактор для доллара в виде сильного увеличения денежной массы, есть и положительные моменты. Например, тот факт, что американская экономика продолжает восстанавливаться высокими темпами и, скорее всего, будет продолжать это делать в 2021 году. Такая экономика будет лучше привлекать инвестиции, чем, например, европейская экономика, которая этой зимой буксовала(четвертый и первый квартал – в «минусах») и может продолжить буксовать и во втором квартале, если сейчас начнутся новые «локдауны». Однако, здесь палка о двух концах. Американская экономика восстанавливалась высокими темпами и в конце 2020 года, однако тогда доллар США продолжал падение. Из всего вышесказанного следует, что в долгосрочном плане мы ожидаем возобновления восходящего тренда. В среднесрочном – может продолжаться нисходящее движение.
Также следует отметить, что за последние дни состоялось несколько достаточно важных выступление первых экономистов США. Например, во вторник перед комитетом по финансовым услугам Конгресса США выступали министр финансов Джанет Йеллен и председатель ФРС Джером Пауэлл. Сразу хочется отметить, что оба функционера не сказали ничего такого, что могло бы вызвать всплеск эмоций на валютном рынке. А текст их речи стал известен задолго до самого выступления. Если вкратце, то Пауэлл ждет ускорения инфляции в этом году и отмечает высокие темпы восстановления экономики. Однако, что означает на практике это «ждет ускорения инфляции»? Это означает ровно то, что Пауэлл сказал, а не то, что подумали рынки. Если Пауэлл и ФРС ждут ускорения, это не значит, что это ускорение случится с вероятностью 100%. Более того, инфляция может подняться до 2% и тут же откатится вниз. Напомним, что в экономику США влито огромное количество денег и еще столько же может быть влито в этом году, однако очень многие факторы работают и против инфляции. Например, тот факт, что во время эпидемии американцы стало гораздо более бережливыми. Деньги не тратятся – инфляция не растет. Ведь какая разница, сколько было сброшено «вертолетных денег», если они тут же осели под подушками у американского населения и не тратятся на товары и услуги? Впрочем, Пауэлл и сам понимает, что высокой инфляции, скорее всего, не будет. Или будет, но не в ближайшем будущем. Он заявил Конгрессу США, что не ожидает, что ценовое давление будет значительно и долгим по времени. Он также отметил, что у ФРС достаточно инструментов для борьбы с высокой инфляцией. Также пока и речи не идет о том, чтобы ФРС прекратила поддержку экономики посредством выкупа активов с открытого рынка. Об этом заявили сразу несколько членов монетарного комитета ФРС. И по итогу мы получаем лишь общую информацию, которую рынки знали и без выступления Пауэлла в Конгрессе США. Таким образом, с нашей точки зрения, текущий рост доллара вряд ли может быть связан с событиями, произошедшими на этой неделе.
Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 25 марта составляет 68 пунктов и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1757 и 1,1893. Разворот индикатора Хайкен Аши наверх просигнализирует о новом витке восходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,1780
S2 – 1,1719
S3 – 1,1658
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,1841
R2 – 1,1902
R3 – 1,1963
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD продолжает нисходящее движение. Таким образом, сегодня рекомендуется оставаться в коротких позициях с целями 1,1780 и 1,1757 до разворота индикатора Хайкен Аши вверх. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется в случае, если пара закрепится обратно выше мувинга, с целью 1,1963.
Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары GBP/USD. 25 марта. Евросоюз собирается блокировать поставки вакцины в Британию. 10-летние трежерис падают, но доллар – растет.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вниз.
CCI: - 135.7614
Британский фунт стерлингов в среду также торговался с понижением, таким образом, обе основные валютные пары падают в последние несколько дней. Это говорит в первую очередь о том, что причины такого движения кроются в Штатах, а не в Евросоюзе или Великобритании. А раз так, нужно искать фундаментальные основания для роста американской валюты. Каковыми они могут быть в данное время? Что случилось оптимистичного в последние недели, что доллар США воспрял духом и начал пользоваться спросом на валютном рынке? На первый взгляд, все банально и просто. Мы уже говорили не один десяток раз о том, что доллар США в паре с британским фунтом падал на протяжении почти 1 года. Таким образом, движение, которое наблюдается сейчас, может быть(и является таковым по факту) нисходящей коррекцией против глобального тренда. Таким образом, фундаментальные причины могли и не понадобится для того, чтобы пара начала падать, а доллар – расти. Ведь коррекция начинается не только тогда, когда для того есть фундаментальные основания! Таким образом, вполне вероятно, что весь «фундамент» сейчас не играет никакой роли для участников рынка. Конечно, всегда можно сказать, что американская экономика растет – и это главное! Но мы напоминаем сразу несколько фактов, которые должны разуверить читателей в том, что рост доллара США – это последствие высоких темпов восстановления экономики. Во-первых, следует напомнить, что экономика США в самом начале пандемии и кризиса рухнула на 31,4%, то есть гораздо сильнее, чем британская или европейская экономика. После того, как это случилось, американские власти и ФРС начали накачивать ее деньгами, что, конечно же, вызвало более быстрое, чем многие ждали, восстановление. Однако, какой ценой? Ценой напечатанных триллионов долларов и выросшего совокупного государственного долга до 101% ВВП! Таким образом, может показывать рост любая экономика мира! Печатай сколько угодно денег и вкладывай их в свою экономику. Однако далеко не все страны миры могут себе позволить такой вариант. Но Штаты – могут позволить, поэтому и позволяют. А вот чем обернутся в будущем эти триллионы долларов – посмотрим. Ведь их не получится изъять из экономики также легко, как их туда влили. В общем, по нашему мнению, Штаты сейчас ходят по тонкому льду, провал которого может привести к серьезным обвалам на фондовом рынке, на рынке облигаций и привести в будущем к новому кризису. Правда, пока ФРС не слишком сильно переживает по этому поводу. Джером Пауэлл заявил: «Огромные заимствования во время эпидемии послужили мостом через экономическую пропасть. Дешевые кредиты позволили выплачивать деньги сотрудникам, а не увольнять их, и поддерживать активы в рабочем состоянии. За счет заимствований финансировали и пособия по безработице уволенным, чтобы они могли рассчитываться по счетам и покупать еду». В любом случае, государственный долг США – это не насущная проблема страны. Он растет на протяжении десятков лет и пока ничего плохого не произошло. Важно также, сколько обходится обслуживание этого госдолга, а не каков он по размеру. Текущие облигации имеют чрезвычайно низкую доходность, ниже инфляции зачастую. Таким образом, высокий госдолг США – это даже больше проблемы кредиторов Америки, а не самой Америки.
Кстати, хотелось бы отметить, что рост доходности трежерис, как многие могли подумать, также не имеет никакого отношения к росту доллара в последние дни. Просто потому, что никакого рост доходности 10-летних трежерис не было на этой неделе. Показатель откатился со значения 1,75% до 1,62%. Таким образом, популярная среди аналитиков точка зрения, что доллар дорожает из-за роста доходности трежерис, сейчас не находит никакого подтверждения.
Тем временем, Европейский союз все же принял решение об ужесточении правил экспорта вакцин. Европейская комиссия приняла решение 24 марта о расширении собственных полномочий в этом вопросе. Проще говоря, Еврокомиссия хочет иметь возможность блокировать поставки вакцины, произведенной на территории ЕС, в Великобританию или любые другие страны. Напомним, что в Евросоюзе в течение последних нескольких недель сложился кризис вакцинации. Вакцин не хватает, но при этом фармацевтические компании, которые не выполняют в полном объеме контракты с ЕС, продолжают отправлять вакцины зарубеж, в частности в Великобританию. В первую очередь, речь идет о нашумевшей в последнее время вакцине AstraZeneca, которую то одобряют в ЕС, то запрещают, то исследуют. Однако европейские чиновники также уверяют, что речи о полной блокировке экспорта вакцин пока не идет. Речь идет лишь о некоторых производителях, что поможет избежать дефицита вакцин в ЕС. Естественно, Великобритания выступает категорически против такого решения властей ЕС и настаивает, чтобы все заказанные ею партии вакцин были доставлены. Также сообщается, что речь идет о вакцинах тех производителей, которые не выполнили контракты с ЕС. Это AstraZeneca и Johnson & Johnson. Запрет на экспорт вакцин Pfizer и Moderna налагаться не будет. Потенциально это еще один виток накаливания отношений между Лондоном и Брюсселем. Впрочем, мало ли мы видели таких витков в последнее время?
Таким образом, в целом можно сказать, что британская валюта сейчас падает, а доллар растет, без очевидных фундаментальных причин. Новостей много, фундаментальный фон достаточно силен, но зачастую он даже не совпадает с тем, что происходит на рынке. А «притянуть за уши» при желании можно любую новость к любому движению.
Средняя волатильность пары GBP/USD составляет на данный момент 98 пунктов в день. Для пары фунт/доллар это значение является «средним». В четверг, 25 марта, таким образом, мы ожидаем движения внутри канала, ограниченного уровнями 1,3618 и 1,3814. Разворот индикатора Хайкен Аши наверх может просигнализировать о новом витке восходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,3672
S2 – 1,3611
S3 – 1,3550
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,3733
R2 – 1,3794
R3 – 1,3855
Торговые рекомендации:
Пара GBP/USD на 4-часовом таймфрейме продолжает нисходящее движение. Таким образом, сегодня рекомендуется оставаться в ордерах на продажу с целями 1,3672 и 1,3618 до разворота индикатора Хайкен Аши наверх. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется с целями 1,3916 и 1,3977, если цена закрепится выше мувинга.
