Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары EUR/USD. 22 апреля. «Проходное» заседание ЕЦБ и пессимизм Кристин Лагард.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Младший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вверх.
СCI: 42.3799
Валютная пара EUR/USD в среду начала виток коррекционного движения. Учитывая тот факт, что пара прошла практически без единого отката за последние две недели почти 400 пунктов наверх, коррекция назревала уже, как минимум, несколько дней. В данное время стоит лишь вопрос, насколько сильной будет эта коррекция. Мы продолжаем настаивать на том варианте, что пара уже возобновила глобальный восходящий тренд. Во-первых, исходя из технических факторов. Во-вторых, исходя из «глобального фундаментального фактора» о наводнении американской экономики триллионами долларов. Таким образом, даже если сейчас пара евро/доллар понизиться на 100-200 пунктов, это ничего не изменит. После завершения коррекции мы будет ожидать возобновления восходящего тренда. Что касается других фундаментальных и макроэкономических факторов, то сейчас и обратить внимание то не на что. Сильных и важных фундаментальных факторов сейчас нет вообще, макроэкономической статистики в первые три дня текущей недели не было опубликовано никакой. Таким образом, трейдерам сейчас попросту не на что реагировать.
Так как никакой важной информации на рынки сейчас не поступает, то большинство трейдеров и аналитиков стараются «объяснить» текущее движение пары чем угодно. Мы хотели бы сразу напомнить, как вообще работает валютный рынок. В первую очередь, на нем сосредоточены в основном крупные игроки: различные банки, корпорации и брокеры. Таким образом, этим финансовым институтам, которые и двигают валютный рынок, вообще не нужен ни фундаментальный фон, ни макроэкономическая статистика для того, чтобы совершать сделки. Покупка/продажа той или иной валюты происходит не только для того, чтобы получить с этого прибыль. Валюта покупается для международных расчетов, для инвестиций, для торговых операций. Также валюта может покупаться для резервов центрального банка и много еще для каких целей. Таким образом, если, к примеру, ЦБ России сейчас необходимо купить 2 миллиарда долларов, он вряд ли будет ждать момента, когда доллар США максимально подешевеет. Конечно, нельзя отрицать и влияние фундаментального фона и статистики на курсообразование любой пары. Ведь на рынке также присутствуют и крупные спекулянты(те же банки и другие финансовые структуры, но которые совершают валютные операции с целью получения прибыли). Однако, ни в коем случае, если пара сейчас движется в ту или иную сторону, это не означает, что есть какой-либо фундаментальный фактор, который и является причиной происходящего. Мы напоминаем, что курс любой валюты – это соотношение предложения и спроса на эту валюту. Вот почему мы считаем, что доллар США будет продолжать дешеветь в 2021 году. Потому что долларовое предложение растет из-за всех пакетов стимулов от американского правительства и ФРС. Таким образом, если доллар сейчас дешевеет, это не означает, что фундаментальный фон в США сейчас плохой и/или в Евросоюзе он сейчас хороший. Это может означать, что спрос на доллар снизился в последние недели или спрос на евровалюту увеличился. Или же что предложение доллара увеличилось и/или предложение евровалюты уменьшилось. Вот как это работает. Поэтому все объяснения, что доллар в данное время падает из-за снижающейся доходности казначейских облигаций в США, являются лишь попыткой «объяснить» происходящее. Пара может двигаться с любой силой и в любую сторону даже без «фундамента» и «макроэкономика». А технический анализ – это вид анализа, который визуализирует поведение рынков. Он не играет «на опережение», он лишь показывает, какие изменения уже произошли. Поэтому, когда нет «фундамента», на «технику» нужно обращать повышенное внимание.
Чуть ли не единственное важное событие недели состоится завтра. Это событие – заседание ЕЦБ, от которого практически никто на рынке не ждет ничего особенного и интересного. Никто из участников рынка не сомневается, что ставки останутся без изменений, так как представители ЕЦБ никаких сигналов не подавали для подобных ожиданий. Скорее всего, не изменится и общая риторика руководства ЕЦБ. До тех пор, пока инфляция не приблизиться в среднесрочном периоде к устойчивым 2+%, речи об ужесточении монетарной политики и быть не может. Что касается еще большего ослабления монетарного давления, то здесь тоже никаких изменений не ожидается. Ставки вряд ли будут понижены еще сильнее. Напомним, что депозитная ставка ЕЦБ и без того равняется -0,5%, что, естественно, негативно сказывается на доходах банков, а также для всех, кто хочет разместить депозит. Тоже самое касается и программы PEPP – экстренной программы скупки активов, которая призвана ослабить негативный эффект от пандемии и вызванного ею кризиса. Ее объем составляет 1,85 триллиона евро, а сроки предполагают ежемесячный выкуп активов до конца марта 2022 года. Впрочем, уже сейчас многие эксперты заявляют, что в случае необходимости и объем будет расширен и сроки действия программы – продлены. Что касается ведущих макроэкономических показателей, то уровень безработице в ЕС остается достаточно высоким и может продолжить расти в ближайшие 12 месяцев. Экономический рост остается слабым: по итогам 4 квартала 2020 года было зафиксировано сокращение на 0,7% кв/кв, в 1 квартале 2021 года ожидается сокращение на 1,2% кв/кв. Лишь во втором квартале 2021 года ожидается рост, однако он всецело будет зависеть от силы третьей «волны» пандемии, которая уже началась в некоторых странах ЕС, и ее последствий для экономики. В общем, вероятнее всего наибольший интерес у трейдеров вызовет пресс-конференция с Кристин Лагард, а не итоги заседания ЕЦБ. А что может сказать нам глава ЕЦБ? Ее последние выступления четко дали понять, что она невысокого мнения в данное время об экономике блока и о темпах ее восстановления. Поэтому вряд ли от нее следует ждать оптимистичных заявлений. Следовательно, европейская валюта вряд ли получит поддержку от ЕЦБ. Впрочем, она ей и не нужна, ибо сейчас другие факторы влияют на курсообразование пары евро/доллар.
Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 22 апреля составляет 58 пунктов и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1971 и 1,2087. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно наверх просигнализирует о возобновлении восходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,2024
S2 – 1,1963
S3 – 1,1902
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,2085
R2 – 1,2146
R3 – 1,2207
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD сохраняет восходящую тенденцию, но корректируется в данное время. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать новые длинные с целями 1,2084 и 1,2146, если индикатор Хайкен Аши развернется наверх или цена отскочит от мувинга. Рассматривать ордера на продажу рекомендуется в случае, если пара закрепится ниже скользящей средней линии, с целями 1,1902 и 1,1841.
Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары GBP/USD. 22 апреля. Сколько денег напечатали с момента начали пандемии ЦБ Англии, США и Евросоюза?
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вбок.
Младший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вверх.
CCI: 42.3451
Британский фунт стерлингов в среду также начал корректироваться, но при этом также сохраняется восходящая тенденция. В принципе, обе основные валютные пары сейчас двигаются достаточно похоже, хотя все же не идентично. Самое важное и интересное сейчас наблюдается на более старших, чем 4-часовой, таймфреймах. Именно глобальные технические и фундаментальные факторы остаются основными для определения дальнейшего направления движения пар евро/доллар и фунт/доллар. Пара фунт/доллар всем своим видом показывает, что не готова к большей коррекции, чем процентов 20 от всего восходящего тренда, который начался еще в прошлом марте. Такая слабая коррекция объясняется именно «спекулятивным фактором». А тот факт, что британская валюта все еще продолжает торговаться недалеко от своих трехлетних максимумов, - тем, что в американскую экономику продолжают поступать триллионы долларов, банально повышая предложение долларов в мире. Однако, в последнее время мы слишком часто сосредотачивались на таком показателе, как денежная масса. Мы проводили исследования, которые показывали, что денежная масса в Штатах выросла с момента начала пандемии по разным агрегатам от 1,5 до 3 раз. В это же время аналогичные агрегаты в Великобритании и ЕС выросли на 15-25%. С нашей точки зрения, уже одного этого вывода хватает для того, чтобы понять, почему доллар США обесценивается в последний год. Если с марта по ноябрь прошлого года можно было сделать вывод о падении курса доллара на основании политического, социального, экономического и эпидемиологического кризисов в США, то после ноября ситуация в Штатах начала резко улучшаться, а доллар все также падал. Ведь именно в ноябре стало известно, что одиозный Дональд Трамп уходит, социальное напряжение, вызванное расистскими скандалами, немного спало, экономика начала восстанавливаться после провального 2 квартала. Лишь с эпидемией «коронавируса» все оставалось достаточно тяжело. Но какие же действия предпринимали центральные банки каждой из интересующих нас стран? Всем известно: понижали ставки(кроме ЕЦБ) и вводили новые программы стимулирования. Именно на программах количественного стимулирования мы и остановимся подробнее.
Если посмотреть на официальные данные по ЕЦБ, ЦБ Англии и ФРС, то можно четко понять, как изменились объемы их балансов за время с начала пандемии. Следовательно, можно также четко понять, сколько именно центральные банки влили в свои экономики денег и, весьма вероятно, сколько они напечатали денег. Первым рассмотрим Банк Англии.
На иллюстрации видно, что баланс Банка Англии вырос с начала 2020 года со значения 580 миллиардов фунтов до значения 940 миллиардов фунтов в марте 2021 года. Таким образом, баланс увеличился на 70-80% или на 360 миллиардов фунтов. Эти деньги с высокой долей вероятности были напечатаны или созданы на банковских счетах из ниоткуда. Далее посмотрим на данные ЕЦБ.
В марте 2020 года, до пандемии, баланс ЕЦБ составлял около 4,7 триллионов евро. А в марте 2021 года – 7,5 триллионов евро. То есть баланс вырос приблизительно на те же 70-80% или на 2,8 триллиона в абсолютном выражении. Теперь посмотрим на баланс ФРС.
В марте 2020 года баланс равнялся 4,1 миллиарда долларов, а в марте 2021 года – 7,8 миллиарда долларов. То есть рост составляет более 90% или 3,7 миллиарда долларов в абсолютном выражении. Таким образом, именно ФРС влила больше всего денег в свою экономику. Таким образом, даже по действиям исключительно центральных банков очевидно, что денег больше всего вливается именно в американскую экономику, поэтому не должно вызывать никаких удивлений тот факт, что именно доллар США обесценивается против евро и фунта. А если сюда добавить еще и все пакеты стимулов от американских властей, которые также исчисляются триллионами долларов, то все становится еще более очевидно.
А вот фундаментальный фон в Великобритании остается абсолютно негативным. Ясно каждому, что национальная валюта не может дорожать при таком новостном фоне из ее страны. В Северной Ирландии не утихают протесты и массовые беспорядки, Шотландия готовится покинуть состав Соединенного Королевства в ближайшие 2,5 года. А по последним данным еще и Северная Ирландия собирается покинуть состав Великобритании. Такой вывод можно сделать по проведенному BBC опросу среди жителей Северной Ирландии, результаты которого показали, что большинство на острове Ирландия считает, что северная ее часть покинет Королевство. Большинство опрошенных считают, что уже через 25 лет Северная Ирландия не будет находиться в составе Великобритании. Больше 50% ирландцев и североирландцев проголосовали за вариант ответа «Северная Ирландия покинет Британию через 25 лет». Интересно, что за вариант ответа «Северная Ирландия покинет Британию в течение 10 лет» проголосовало меньше 50% ирландцев и североирландцев. Таким образом, «IrExit» в ближайшие годы, вероятно, удастся избежать, но перспективы все равно остаются весьма сложными.
Таким образом, мы рекомендуем обращать внимания трейдерам сейчас в первую очередь на технические факторы. Позавчера вышла неплохая статистика по безработице и заработным платам в Великобритании и что? Фунт стерлингов начала дешеветь. Вчера вышел отчет по инфляции, которая ускорилась по итогам марта, и что? Фунт стерлингов ответил разнонаправленными движениями пунктов по 15-20 на этот отчет. Таким образом, «макроэкономика» сейчас игнорируется, «фундамент» вообще не воспринимается участниками рынка. Все зависит от фактора денежных масс и объемов стимулирования и технической картины.
Средняя волатильность пары GBP/USD составляет на данный момент 101 пункт в день. Для пары фунт/доллар это значение является «средним». В четверг, 22 апреля, таким образом, мы ожидаем движения внутри канала, ограниченного уровнями 1,3827 и 1,4029. Разворот индикатора Хайкен Аши наверх может просигнализировать о завершении нисходящей коррекции.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,3916
S2 – 1,3855
S3 – 1,3794
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,3977
R2 – 1,4038
R3 – 1,4099
Торговые рекомендации:
Пара GBP/USD на 4-часовом таймфрейме начала виток нисходящей коррекции. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать новые ордера на покупку с целями 1,3977 и 1,4029 после разворота индикатора Хайкен Аши вверх. Ордера на продажу следует открывать в случае преодоления мувинга с целями 1,3794 и 1,3733 и удерживать их открытыми до разворота индикатора Хайкен Аши наверх.
