Сегодня ключевыми событиями дня станут отчет по ВВП в США, который, согласно прогнозам, покажет уверенный рост, и аукцион по итальянским облигациям, а опережающие индикаторы KOF будут на разогреве. Опережающие индикаторы KOF (07:00 GMT) снова выросли в апреле? Экономика Швейцарии в последнее время демонстрирует признаки восстановления, поскольку влияние охлаждения в Еврозоне и падения евро/франка в 2008-2011 годах постепенно ослабевает. В марте опережающий индикатор вырос и зафиксировал первое положительное значение (+0,08) после двух отрицательных месяцев подряд в начале года. Ожидается, что апрельское значение достигнет отметки 0,20, что станет благоприятным знаком для ближайших кварталов, но перед улучшением нас ждет дальнейшее снижение ВВП.
Доходность по итальянским облигациям вырастет на сегодняшнем аукционе (09:00)? Вчерашний аукцион по 184-дневным векселям нас разочаровал из 14,5 млрд. евро размещено было лишь 8,5 млрд. (коэффициент покрытия 1,71) со средней доходностью 1,772% по сравнению с 1,119% всего месяц назад (28 марта). Если стоимость краткосрочного финансирования растет, то что уж говорить про долгосрочное?
Сегодня крупнейшая экономика PIIGS проведет аукцион по 4, 5, 7 и 10-летним облигациям с максимальной суммой 2,5 млрд. евро по 5 и 10-летним бумагам. Текущая доходность по 10-летним государственным облигациям Италии составляет 5,625%, а сегодняшний купон 5,5%. На аукционе 29 марта средняя доходность составила 5,24%.
ВВП в США за 1 квартал(12:30) покажет уверенный рост: Еврозона всеми силами пытается избежать рецессии, а Штаты, между тем, наслаждаются ростом экономической активности в течение последних кварталов до 3% кв/кв (в годовом исчислении) в 4 квартале 2011 года, при этом аналитики ожидают, что за 1 квартал ВВП вырастет на 2,5%.
Это станет еще более впечатляющим результатом, чем 3% в 4 квартале, потому что тогда существенная часть роста была связана с изменениями структуры запасов. Тем не менее, мы по-прежнему прогнозируем снижение темпов роста во втором квартале на фоне сокращения частных доходов и охлаждения на рынке труда. Частное потребление, вероятно, выросло с 2,1% до 2,3%, а ценовые дефляторы (и дефлятор ВВП, и базовый дефлятор РСЕ) подскочили до 2,1% с 0,9% и 1,3% соответственно, в 4 квартале 2011 года.
