Статистика по промышленному производству и заказам в Германии за февраль оказалась хуже прогнозов, и в связи с этим к отчетам из других европейских стран сегодня будет повышенное внимание. Франция предположительно сообщит о том, что темпы роста в промышленности понизились или в лучшем случае остаются вялыми. По другую сторону Ла-Манша краски чуть ярче: британская промышленность показывает более высокие результаты. Ухудшение реальной статистики в первом квартале после улучшения индексов PMI может вызвать дополнительные продажи евро в паре с долларом.

• Рост промышленного производства во Франции в лучшем случае остается вялым
• Результаты промышленного сектора Великобритании лучше, но не блестящие
• Евро/доллар движется в рамках устойчивого нисходящего тренда и уже прошел уровни поддержки

Сегодня относительно спокойный день в плане макроэкономических новостей. На первую половину европейской торговой сессии придется вся порция запланированной на сегодня статистики по промышленному производству в странах Европы.

Ранее на этой неделе были опубликованы данные о промышленном производстве и заводских заказах в Германии, которые оказались намного хуже прогнозов. Инвесторы опасаются, что такое ухудшение реальной статистики означает, что оптимизм, отраженный в индексах менеджеров по закупкам (PMI), пока не оправдан. В понедельник выйдет отчет о промышленном производстве в Италии, а во вторник — соответствующие данные для всей Еврозоны.

Хотелось бы отметить, что в марте значения PMI улучшились по сравнению с февралем, но участников рынка интересует реальная статистика, которая подтверждает слабость немецкой экономики, так как в этом случае сопротивление Германии гибкой денежно-кредитной политике ЕЦБ должно уменьшиться.

Заседание Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике состоится на следующей неделе 15 апреля. В понедельник я подготовлю предварительный анализ этого события, а пока предлагаю почитать статью Маккегга (McKegg) о намерениях ЕЦБ в отношении программы количественного смягчения («ЕЦБ сохранит линию поведения в сфере денежно-кредитной политики на следующее заседании»).

Более актуальным на данный момент представляется протокол заседания ФРС, который содержал решительные заявления, и повышение ставки в июне внезапно перестало казаться маловероятным. Следующее заседание ФРС пройдет 29 апреля. Сегодня в 16:20 GMT на публике выступит член ЦБ Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota).

Расхождение между индексами экономических сюрпризов США и Европы почти достигает исторических максимумов, и я полагаю, что разрыв сократится. Наиболее вероятно, из США начнут поступать положительные сигналы, в то время как европейская статистика немного ухудшится после периода слегка завышенных ожиданий.

Также сегодня возможны изменения суверенных кредитных рейтингов ряда европейских стран: Франции (S&P, «AA», прогноз отрицательный), Испании (S&P, «BBB», прогноз стабильный) и Швеции (Moody's, «AAA», прогноз стабильный). Однако я не думаю, что это произойдет.

Франция: промышленное производство в феврале (06:45 GMT)
Консенсус-прогноз предусматривает сокращение промышленного производства на 0,1% после прироста на 0,4% в январе, но ситуацию нельзя назвать слишком плачевной. Производственный индекс PMI в марте составил 48,8 после значения 47,6 в феврале, поэтому ухудшение реальной статистики вполне ожидаемо.

Также статистику по промышленному производству за февраль опубликуют Испания (данные, PMI) в 07:00 GMT и Нидерланды (данные, PMI) в 07:30 GMT.

Великобритания: промышленное производство в феврале (08:30 GMT)
Ожидается, что промышленное производство выросло на 0,3% после падения на 0,1% в январе. В годовом выражении это будет соответствовать приросту на уровне 0,4%. Результаты индекса PMI были достаточно высокими в течение первого квартала: в феврале значение было зафиксировано на отметке 54, а в марте — на отметке 54,4. Прогноз по курсу евро/доллара

В настоящий момент пара евро/доллар торгуется в рамках устойчивого нисходящего тренда. В течение марта и апреля она пару раз отступала, подходя к уровню сопротивления 1,1090 (минимум января).

Я рассчитывал на прорыв вниз в конце марта (о чем я писал в статье «Готовы ли фондовые рынки и пара евро/доллар к снижению?»), но пара устояла и демонстрировала рост на протяжении двух дней, предприняв очередную попытку взять рубеж на уровне 1,1090. Вчера курс опустился ниже уровня поддержки и готов закрепиться в этом направлении.

Анализ графика показывает, что попытка пробить уровень 1,1090 была предпринята шесть раз.

На часовом графике евро/доллара отчетливо виден нисходящий канал тренда, в котором первая горизонтальная линия сопротивления проходит по уровню 1,0715. Если пара начала очередной этап нисходящего движения, то вряд ли она сможет подняться выше области значений 1,0680-1,0700.

В идеале осцилляторы или графические фигуры на более высокочастотном графике могут быть использованы для определения времени входа для короткой продажи евро/доллара. Я бы не хотел прогореть вторую неделю подряд, рассчитывая на прорыв, в то время как рынок на самом деле находится в плотном диапазоне, но было бы разумно держать такой сценарий в голове.