Макроэкономическая ситуация в ЕС в целом улучшается, а вот Германия сейчас переживает непростые времена. Отчет о заводских заказах проиллюстрирует состояние ведущей в союзе экономики в конце первого квартала. Отчет о промышленном производстве во Франции предположительно покажет, что национальная промышленность сдала назад. По другую сторону Атлантического океана данные о первичных заявках на пособие по безработице должны подтвердить, что ослабление на рынке труда носит временный характер и не является признаком более серьезных проблем.
- В марте заводские заказы в Германии предположительно восполнили предыдущие потери
- Отраслевой отчет покажет, что производственный сектор Франции сохраняет слабость
- Игроки обратят особое внимание на статистику по заявкам в свете невысокого показателя в отчете ADP
Данные ADP заставили игроков скорректировать оптимистичные ожидания в отношении официального отчета о занятости в США, но индикатор заявок на пособие по безработице должен подтвердить тенденцию к умеренному росту. Фото: iStock
Главная тема дня сегодня — выборы в Великобритании. Но пока мы ждем результатов, рекомендую обратить внимание на три экономических индикатора: новые промышленные заказы в Германии, промышленное производство во Франции и первичные заявки на пособие по безработице в США.
Германия: Заводские заказы (06:00 GMT) В то время как общее состояние макроэкономики в Европе улучшается, ее локомотив в последнее время замедлил ход. Пока рано говорить, какие последствия поступающая из Германии противоречивая статистика может иметь для нестабильного цикла восстановления экономики Еврозоны. Возможно, это всего лишь временное отклонение. Но принять такую точку зрения будет немного сложнее, если сегодняшний отчет о новых заводских заказах принесет с собой неутешительные новости.
Два последних отчета определенно не вселяют надежду. В январе и феврале значения ухудшились как по месячному, так и по годовому показателю. Общий тренд в производственном секторе остается положительным, о чем свидетельствуют результаты опроса, проводимого компанией Markit в деловом секторе, хотя темпы роста в последнее время уменьшились. «Производство продолжает расти, и некоторые аналитики отмечают увеличение производственной активности, связанное с обработкой невыполненных заказов», — отметил экономист Markit в отчете на прошлой неделе.
Недавно появился еще один фактор, который нужно учитывать. В понедельник началась забастовка работников железной дороги, которая затронет движение грузовых и пригородных пассажирских поездов. По некоторым оценкам, последствия для экономики могут быть существенными. «Учитывая важность железной дороги в доставке грузов, включая строгое исполнение заказов по графику, эта забастовка может затормозить рост экономики во втором квартале», — сказал главный экономист немецкого банка KfW.
Конечно, в сегодняшнем отчете о новых заказах за март мы этого не увидим, но возникший трудовой конфликт заставит участников рынка присмотреться к результатам, чтобы получить дополнительное представление о потенциале немецкой экономики в конце первого квартала.
Франция: промышленное производство (06:45 GMT) Экономика Еврозоны, похоже, выходит из затяжного периода стагнации, однако производственные данные во Франции не дают убедительных доказательств того, что экономика этой страны восстанавливается. В феврале производственная активность не изменилась как по общему индикатору, так и по индикатору производства в обрабатывающей промышленности. В первом случае темпы годового роста немного увеличились в последние месяцы, а вот по второму индикатору ситуация ухудшается: в двух отчетах, опубликованных в этом году, были зафиксированы потери по сравнению с прошлым годом.
Результаты исследования Markit в производственном секторе говорят о том, что даже если сегодня в отчете мы увидим улучшение, скорее всего, это ненадолго. Действительно, судя по индексу PMI, в апреле тенденция к снижению активности сохранилась: индекс понизился с 48,8 до 48 и таким образом уже 11-й месяц подряд держится ниже нейтральной отметки 50, отделяющей цикл роста от цикла спада.
«Французский производственный сектор сдал назад, — заявил экономист Markit на прошлой неделе. — Из-за стремительного уменьшающего количества новых заказов производство резко сократилось. И это несмотря на снижение цен и падение курса евро. Это означает, что компаниям сложно конкурировать».
Экономические условия в Еврозоне продолжают улучшаться. Но если общий тренд в валютном союзе выглядит обнадеживающе, то про производственный сектор Франции этого не скажешь. И сегодняшний отчет, вероятно, это подтвердит.
США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT) Опубликованный вчера отчет ADP о занятости в частном секторе за апрель стал очередным предупредительным сигналом для тех, кто прогнозирует уверенное восстановление экономики во втором квартале, в свете практически нулевого роста ВВП в первом квартале. В прошлом месяце американские компании создали 169 000 рабочих мест против консенсус-прогноза на портале Econoday.com на уровне 205 000.
Такой результат бросает длинную тень на запланированный на завтра официальный отчет правительства о занятости. Пока что участники рынка настроены оптимистично и прогнозируют прирост на 223 000 рабочих мест в частном секторе (согласно оценкам на портале Econoday.com). Это намного выше мартовского результата на уровне 129 000. Однако в свете самого последнего отчета ADP уверенность игроков немного уменьшилась, и теперь они с нетерпением ждут завтрашней публикации.
Еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице подтверждает оптимистичные прогнозы. На неделе, окончившейся 25 апреля, их количество сократилось до минимального за 15 лет значения. Это хороший знак, указывающий на то, что в ближайшие месяцы темпы роста занятости в частном секторе увеличатся. Однако в краткосрочной перспективе ситуация будет нестабильной, и об этом говорит апрельский отчет.
Согласно прогнозу на портале Econoday.com, на прошлой неделе количество заявок немного увеличилось до 280 000 против 262 000 в предыдущем релизе. Однако тот факт, что индикатор находится ниже отметки 300 000, дает основание предполагать, что замедление темпов роста занятости носит временный характер и не является тревожным сигналом для экономического цикла.
