Вчера официальный курс доллара снизился на 1,0881 рубля и составил 54,8219 рубля за доллар. Уже ближе к закрытию биржи рубль начал сильное движение в сторону укрепления, почти до 54 рублей за доллар. Стремительное укрепление рубля связанно с коррекцией после ослабления с 49 до 56 рублей за доллар. В понедельник состоится заседание правления Центрального Банка по кредитно-денежной политике, на котором, как ожидается, в очередной раз будет снижена ключевая ставка. Учитывая, что в мае инфляция замедлилась до 0,4% м/м и 15,8% г/г, а именно темпы инфляции являются для Банка России главным критерием для принятия решения по ставке, можно предположить, что ключевая ставка будет снижена на 100 б.п., до 11,5%.

Более сильное снижение ставки кажется нецелесообразным, так как последнее ее снижение произошло полтора месяца назад, и это решение еще не успело оказать влияния на экономику. Таким образом, получается, что необходимо и дальше смягчать кредитно-денежную политику, на что указывает инфляция и спад в экономике, но банковская система еще не успела среагировать на предыдущее снижение. Учитывая консервативность Банка России, более сильное снижение, нежели до 11,5%, маловероятно.

Учитывая грядущее снижение ставки Центрального Банка и перекупленность рубля, после вчерашней коррекции, пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 53,3520 - 54,7620 с движением к верхней границе, следующий ориентир 55,5100.