Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла в Сенате подтвердило январское решение американского регулятора остановить процесс повышения процентных ставок и сокращение баланса банка, но также выявило, что коллектив директоров банка разделился на одних, которые считают, что следует заканчивать цикл повышения процентных ставок и сокращения баланса, и на других, придерживающихся мнения, что можно поднимать и далее ставки, если рост экономики хоть и в замедленном темпе, но продолжится, рынок труда будет чувствовать себя сильным, а инфляция будет удерживаться в районе 2.0%.
Как мы ранее указывали, резкое падение американского рынка акций в конце прошлого года спровоцировало Федрезерв на «мягкость» в решении перспектив дальнейшего движения к нормализации монетарной политики. Повторимся, что именно опасение того, что местный финансовый рынок потеряет привлекательность в первую очередь для иностранных инвесторов, на наш взгляд, и стало причиной изменения риторики регулятора и лично его руководителя.
Похоже, что в ЦБ заволновались, но и на самом верху политической пирамиды, что дальнейший процесс поднятия стоимости заимствований и сокращение объема ликвидности в финансовой системе окажут сильное давление на спрос на ценные бумаги США и будут способствовать росту курса американского доллара. И все это ухудшение будет происходить на фоне пока неразрешенности американо-китайского торгового конфликта.
А что же доллар? Как он может себя вести в этих условиях и какие у него глобальные перспективы?
На наш взгляд, не следует ожидать его сильнейшего падения, которое возможно только в случае позитивного разрешения проблемы Brexit'а в отношении пары GBPUSD и EURUSD. Но и здесь не все так просто. Торможение роста мировой экономики, риски сохранения торгового конфликта между США и КНР, будут заставлять другие крупнейшие и не очень центральные банки избегать стремления поднимать процентные ставки. Мы, конечно, имеем в виду экономически развитые страны. На этой волне у противостоящих доллару валют не будет причин для роста. Вероятнее всего, на этом фоне сохранится общая боковая динамика, которая уже сложилась на валютном рынке в последние несколько месяцев.
Что же касается перспектив стерлинга, то реальный риск выхода Британии из ЕС без сделки обвалит его, но пока на фоне ожидания вероятного нового референдума он может подтягиваться вверх против основных валют включая доллар. Мы считаем, что это явление в складывающейся ситуации будет носить временный характер.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется выше уровня 1.1370 на волне глобальной слабости американского доллара. Закрепление пары выше этой отметки будет способствовать ее росту к 1.1430.
Пара GBPUSD торгуется выше уровня 1.3200 на волне отсрочки решения по Brexit'у в британском парламенте и слабости доллара. Пара может скорректироваться вниз к уровню 1.3200, но если она удержится выше него, есть вероятность продолжения ее повышения к 1.3300.
