Сегодня начинается важное для рынков заседание Американского центрального банка по денежно-кредитной политике, а его результат станет известен завтра, в среду.
На волне ожидания итогового решения ФРС по денежно-кредитной политике в понедельник рынки акций в целом консолидировались в диапазонах, равно как товарно-сырьевые и валютные.
В чем причина такого поведения инвесторов и чего они ждут от крупнейшего мирового регулятора?
Ранее мы неоднократно указывали на то, что принятие решения американским Конгрессом о новых беспрецедентных мерах поддержки национальной экономики вливанием 1.9 трлн долларов, и все это к уже имеющимся разнообразным мерам стимулирования и поддержки, станет причиной взрывного роста инфляции в Америке. Эти опасения привели к тому, что на рынке государственного долга начались распродажи трежерис, что неминуемо привело к сильному росту доходности этих ценных бумаг.
Страхи инвесторов на долговом рынке действительно являются оправданными. Рост инфляционного давления, при его сохранении, неминуемо вынудит Федрезерв пойти на сокращение выкупа гособлигаций, что и заставляет их владельцев от них избавляться. В то же время рост процентных ставок на облигационном рынке поддерживает спрос на доллар и в перспективе будет давить на интерес к покупкам акций компаний. Поэтому рынки с нетерпением и осторожностью ожидают не только итогового решения регулятора, которое, вероятнее всего, останется без изменений, но и пресс-конференцию его руководителя Дж. Пауэлла.
Что ждут лично от Пауэлла?
Конечно, подтверждения незыблемости позиции ФРС. Сохранения всех ранее взятых на себя обязательств. В первую очередь – это продолжение выкупа трежерис, несмотря на продолжение роста инфляции в стране, второе – проведение сверхмягкой денежно-кредитной политики, выражаемой в обеспечении дальнейших мер стимулирования и сохранения всех уровней процентных ставок незыблемыми, как минимум до конца текущего года. И что является самым главным – это полная гарантия неизменности монетарного курса даже на фоне роста инфляции выше принятого ранее уровня в 2.0% ради стимулирования роста экономики.
Если все это в той или иной форме будет Пауэллом продекларировано – это приведет к восстановлению спроса на акции компаний и будет далее сдерживать распродажи трежерис. В этом случае доллар снова окажется под давлением. Насколько сильным – будет зависеть от тона выступления главы Федрезерва.
Мы ожидаем, что он продекларирует рынкам то, чего они хотят услышать, но вряд ли его выступление будет в целом «голубиным», поэтому есть вероятность ожидания сюрприза.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется без заметных изменений в преддверии итога заседания Федрезерва. Полагаем, что ее консолидация продолжится в довольно узком диапазоне 1.1865-1.1990.
Пара USDCAD торгуется возле уровня 1.2470 на фоне консолидации цен на сырую нефть, а также публикации на этой неделе данных потребительской инфляции в Канаде. Полагаем, что, если пара снизится ниже этого уровня и закрепится, есть вероятность возобновления ее снижения к 1.2400.
