Итоги декабрьского заседания ФРС развернули настроения на мировых рынках. Прогнозы Федрезерва на фоне повышения ставок по федеральным фондам на 0.25% оказали существенную поддержку американскому доллару. Рынок ожидал роста ставок на 0.25%, до уровня ключевой ставки 0.75%, но для него было неожиданностью прогнозирование Федрезервом по три повышения процентных ставок в течение следующих трех лет – 2017, 2018 и 2019 гг.
Ранее в последнем прогнозе, сделанном банком 21 сентября этого года, предполагалось поднятие ставки в 2017 году только два раза с общим уровнем к концу года чуть выше 1.0%, но планы повышать ставки более 1.2% в результате трех повышений радикально изменили диспозицию на мировых финансовых рынках.
Общая позитивная оценка ФРС ситуации в американской экономике и дальнейший положительный взгляд на ее перспективы усиливают интерес инвесторов к активам, номинированным в американских долларах. Поддержку американская валюта будет получать в первую очередь на волне роста ожидания по ставкам, на усилении их уровня и темпов роста с двух в год до трех. Дополнительным и немаловажным фактором будет продолжение репатриации капиталов в Штаты, в первую очередь с развивающихся рынков. Перетекание капитала также с облигационного рынка внутри США на фондовый рынок и на валютный будет поддерживать доллар. Продолжение роста доходности гособлигаций будет способствовать этому.
Бенчмарк 10-летние T-Note в доходности уже преодолели важный психологический уровень 2.5%, на момент написания статьи торгуясь на уровне 2.604%. Это важный показатель предпочтения инвесторов. И еще один важный момент, который в среду был озвучен Дж. Йеллен, главой Федрезерва, расценивается как фактор неопределенности, но обязательно повлияет в будущем на состояние экономики – реализация планов по налогово-бюджетному стимулированию от Д. Трампа. Программа предусматривает широкомасштабные вливания в реальный сектор американской экономики и снижение налогов, что несомненно придаст положительный импульс экономике и инфляционному давлению. В случае успеха этой программы, возможно, ФРС придется даже поднимать ставки более энергично, чем она предполагает сейчас.
Конечно, обновленные прогнозы ФРС в отношении траектории повышения процентных ставок будут позитивно влиять на курс американского доллара, поэтому мы ожидаем его дальнейшего глобального укрепления на валютных рынках. Наиболее «слабыми» против него по-прежнему остаются евро и японская иена. ЕЦБ и ЦБ Японии, судя по всему, будут и далее проводить мягкие денежно-кредитные политики, что будет все дальше и дальше разводить в противоположные стороны курсы евро и иены по отношению к доллару. На этом фоне в перспективе можно ожидать падения евро даже ниже паритета, а роста доллара к отметкам 135.00 и даже выше, к 140.00 иен за один доллар.
Товарно-сырьевые валюты также будут снижаться против доллара на волне понижения стоимости как нефти, так и других товарных активов. Сохранение тенденции на усиление позиций американской экономики будет благотворно влиять на курс доллара, и в этом случае можно констатировать факт продолжения глобального его усиления в долгосрочной перспективе. Выходящие в целом позитивные данные по экономике будут только поддерживать этот тезис.
Прогноз дня:
Пара EURUSD остается под сильнейшим давлением на волне расхождения денежных политик ЕЦБ и ФРС. Она имеет все шансы упасть к минимуму марта 2015 года 1.0450. В перспективе она может его преодолеть, что откроет ей дорогу к 1.0400, а затем к 1.0340 в общей тенденции к паритету.
Пара USDJPY может после сильнейшего роста немного скорректироваться к 116.85, но в целом ее восходящий тренд сохранится, и она протестирует уровень 118.50 с перспективой роста к 119.75.
