Пятничное ослабление американского доллара пошло вразрез с ожиданием того, что пространный намек Дж. Йеллен, главы ФРС США, на то, что повышение ставок на мартовском заседании банка может быть «уместным», окажет поддержку доллару. Такое поведение рынка можно объяснить желанием инвесторов зафиксировать прибыль перед публикацией данных по занятости в Штатах, которые выйдут на этой неделе, а также непосредственно перед самим заседанием банка, которое состоится на следующей неделе.
Важность цифр по количеству новых рабочих мест, которые получила американская экономика в феврале, сложно переоценить, в первую очередь с точки зрения обоснования поднятия ставок в этом месяце. Два основных показателя, на которые в настоящий момент ориентируется ФРС в вопросе по ставкам, это уровень инфляции и состояние рынка труда. Они демонстрируют устойчивую восходящую динамику, которую ФРС ни в коем случае не может позволить себе игнорировать. Общий инфляционный показатель находится на отметке 2.5%, а уровень занятости на отметке 4.8%. При этом количество новых рабочих мест остается на приемлемо высоком уровне, устойчиво выше 100 000.
При решении по ставкам Федрезерв ориентируется на более специфический инфляционный индекс, включающий в себя данные по потребительской инфляции с базовыми компонентами личного потребления, который находится чуть ниже отметки в 2.0%. Сильная динамика рынка труда, а также позитивные данные производственных показателей и инфляционное давление будут стимулировать ЦБ поднимать ставки, пусть даже и плавно по 0.25%.
Мы ожидаем, что публикация позитивных данных по занятости, а консенсус прогноз, представленный агентством Bloomberg, предполагает рост в феврале количества новых рабочих мест в 195 000 с диапазоном от 162 000 до 220 000 и понижением коэффициента безработицы с 4.8% до 4.7%, окажет хорошую поддержку американской валюте. А решение поднять ставки закрепит эту тенденцию. В настоящий момент динамика фьючерсов на ставки по федеральным фондам показывает 79.7% вероятность роста ставок на следующей неделе. Фактически можно говорить, что рынок уверен в том, что стоимость заимствований будет поднята.
Но наиболее важным для рынка будет прогноз ЦБ по темпу и количеству повышений ставок на этот год. Если Федрезерв даст четкий и пространный сигнал, что будет продолжать ожидать роста ставок – это будет сильным сигналом для продолжения укрепления доллара на всем срезе мирового валютного рынка.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется ниже уровня 1.0620 на волне спекуляций того, что ЕЦБ может на своем заседании в этот четверг объявить об очередном сокращении объемов покупок активов в рамках программы стимулирования европейской экономики. Это действие ожидается рынком, так как об этом было заявлено еще в декабре прошлого года. Но если банк и лично М. Драги, президент ЕЦБ, не дадут понять, что программа стимулирования может быть закончена к концу текущего года, а ставки начнут подниматься уже в начале следующего, то это будет негативным сигналом для участников торгов, особенно на фоне повышения ставок в Штатах на следующей неделе. Локально пара после прорыва уровня 1.0625 может подрасти к 1.0675. Но, несмотря на это, мы ожидаем ее снижения к 1.0520 или даже к 1.0490 на фоне итогов заседания ЕЦБ.
Пара USDJPY также после падения ниже уровня 113.75 имеет шансы для локального снижения к 113.00, но позитивные данные по занятости в Штатах и решение поднять ставки приведут, вероятнее всего, к ее развороту вверх и дальнейшему росту к 115.00.
