Евро начал день сегодня на $1.0655 после диапазона в ходе вчерашней глобальной сессии от $1.0532 до $1.0707. Он торговался с понижением с самого начала сессии, до $1.0644 на начальном этапе. Потери продолжались, и евро/доллар поскользнулся до $1.0628, шаг, который, как полагают, был связан с мягким тоном в евро/иене и других кроссах евро. Евро/доллар остался мягким и скользнул далее к $1.0625 к середине утра. Небольшой отскок последовал до $1.0640, затем устойчивый интерес к продаже вызвал новый толчок вниз, к другому сессионному минимуму $1.0625. С тех пор он приподнялся на $1.0657, а поддержка отмечена чуть ниже - на уровне $1.0620, который является 50% от движения $1.0707/$1.0532, спрос размещен на $1.0610/00.

Вчерашнее ослабление доллара было связано, с одной стороны, с мягкими данными из США, с другой стороны, с желанием зафиксировать прибыли перед сегодняшним заседанием ЕЦБ. Розничные продажи в марте выросли в Штатах на 0,9% м/м при прогнозе роста на 1,1%. Показатель без учета автомобилей показал рост на 0,4% при прогнозе роста на 0,7%. "Я думаю, что участники рынка были разочарованы именно цифрами о розничных продажах без учета автомобилей. Они были далеко не столь сильными, как надеялись многие", - говорит валютный аналитик Chapdelaine & Co. Даг Бортвик. "Все ждали уверенного восстановления продаж в марте, и эти ожидания не оправдались", - добавил он. Тем временем, цены производителей в США в марте выросли лишь на 0,2% м/м и снизились на 0,8% в годовом выражении. "ФРС рассчитывает на ускорение инфляции, однако этого не происходит", - говорит Бортвик.

Европейский центральный банк сегодня проведет свое совещание. Как ожидается, он не станет менять политику: ставка по кредитам останется на уровне 0,05%, ставка по депозитам - на уровне минус 0,2%, ставка по маржинальным кредитам - на уровне 0,3%. Большинство экономистов ждут, что президент ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции после заседания не станет подвергать сомнению длительность и объем программы количественного смягчения. Программа предполагает выкуп активов на вторичном рынке на сумму до Е60 млрд в месяц до конца сентября 2016 года. Количественное смягчение уже привело к ощутимым результатам. Так, индекс крупнейших предприятий еврозоны Europe Stoxx 600 обновил исторический пик, поднявшись с начала года более чем на 20%.

Доходность гособлигаций стабильно снижается, что уменьшает стоимость заимствования для стран еврозоны, высвобождая дополнительные средства в бюджетах. Одновременно, такая политика убивает всякое желание направлять портфельный капитал в регион. Единственное применение, которое для этого осталось – надуваемый пузырь на фондовом рынке. Как следствие, евро неуклонно снижается как валюта фондирования, о чем предупреждали многие эксперты, когда количественное смягчение только маячило на горизонте. Благо, далеко за примерами ходить не нужно: примеры использования иены и доллара в качестве валют фондирования сопровождались трендами на их ослабление. Побочным следствием такой ситуации в мире стал рост российского рубля, где международные инвесторы спешат воспользоваться высокими ставками, покупая облигации Минфина РФ, ожидая скорого понижения процентных ставок Банком России. Кэрри-трейд в действии!

Аналитики Moody's опасаются, что при текущих темпах снижения доходности у ЕЦБ к концу года может появиться проблема с поиском достаточного количества гособлигаций для выкупа. Дело в том, что в соответствии с правилами QE центробанк может покупать бумаги с доходностью выше ключевой ставки по депозитам (минус 0,2%), а таких бумаг в еврозоне становится все меньше. Кроме того, центробанк ограничивает объем приобретения облигаций четвертью их конкретного выпуска. Вчера регулятор объявил о покупке облигаций Deutsche Bahn. С начала программы прошло пока недостаточно времени, чтобы оценить ее влияние на темпы роста потребительских цен в зоне евро. С декабря в регионе наблюдается дефляция, падение потребительских цен в годовом выражении достигло пика в январе: - 0,6%. ЕЦБ имеет цель по инфляции на уровне "чуть ниже, но около 2%". Решение ЕЦБ будет обнародовано в 14.45 мск, пресс-конференция Драги начнется в 15.30 мск.

Технический взгляд на евро/доллар

Сопротивление 4: $1.0888 - максимум 8 апреля
Сопротивление 3: $1.0800 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $1.0730 - часовая поддержка 9 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.0708 - максимум 14 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0650
Поддержка 1: $1.0596 - часовое сопротивление 13 апреля, теперь поддержка
Поддержка 2: $1.0544 – нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.0520 – минимум 13 апреля
Поддержка 4: $1.0462 – минимум 2015 от 13 марта

Комментарий: быки чувствуют себя вполне комфортно после отскока во вторник от нижней границы канала Боллинджера, но теперь им нужно закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы намекнуть на дальнейшее повышение и сдвиг общего фокуса обратно к области $1.1019-53, где находится 55-дневное скользящее среднее значение. Начальная поддержка видится на уровне $1.0596 сегодня, и медведи нуждаются в закрытие ниже, чтобы подтвердить немедленное внимание к минимуму 2015, хотя основание Боллинджера рассматривается как вызывающее ключевое беспокойство и может по-прежнему ограничивать падение цен.