Конец недели, часто снижающий склонность к риску, и неопределенность в ситуации с Грецией не смогли охладить негативного отношения к доллару. На торгах минувшей пятницы продажи американской валюты продолжились на «закваске» настроений сформировавшихся на фоне слабых данных США опубликованных в предыдущие дни пятидневки. Новости, вышедшие в последний день торгов, тоже поспособствовали снижению уверенности, что повышение краткосрочных процентных ставок в США произойдет в этом году, и добавили аргументов закрывать длинные позиции в «баксе» открытые ранее.
Как сообщило Министерство торговли Штатов, заказы на товары длительного пользования в марте выросли хуже прогноза, на 4.0% м/м, при ожиданиях увидеть +6.0% м/м. Однако, главным поводом для расстройств был тот факт, что этот рост был почти полностью обеспечен увеличившимся спросом на автомобили, гражданские самолеты и военную технику, в то время когда за исключением этих волатильных позиций, заказы снизились на 0.2% м/м, что было падением шестой месяц подряд. Это свидетельствует о сокращении инвестиций и подталкивает к сомнению относительно устойчивости восстановления экономики, о чем может просигнализировать первая оценка ВВП США за 1-й квартал, готовящаяся к выходу в грядущую среду. Главный показатель экономики прогнозируется с замедлением роста по кварталу до +1.0% к/к против +2.2% к/к в предыдущей четверти. Правда, другие показатели экономики, отмечающие результаты уже первого месяца второго квартала могут показать рост и тем самым потвердеть, что слабость показателей первой четверти были спровоцированы холодной зимой и другими временными факторами — апрельский индикатор потребительской уверенности от Conference Board прогнозируется с ростом до 102.6 со 101.3, производственный индекс ISM за тот же месяц ждут с подъемом к 52.1 с 51.5 ранее, а показатель уверенности потребителей от Мичиганского университета к 96.1 против 95.9 по предварительной оценке и после 93.0 в марте.
С возвратом на положительную территорию, выше 50.0, до 50.1с 46.3 ждут в апреле и индекс PMI Чикаго. Однако, главным событием начавшейся недели станет информация от ФРС о решениях относительно перспектив денежной политики, которая появится в среду после очередного заседания FOMC. И хотя из предыдущих выступлений главы штатовского ЦБ Д.Йеллен известно, что изменения ставок на этот раз не будет, инвесторы надеются услышать намеки на вероятные сроки начала ужесточения. Если рынок сочтет, что повышение ставки может быть отодвинуто на следующий год, то продажи доллара усилятся.
EUR
Единая европейская валюта подросла в пятницу против доллара. Однако причину этого роста, очевидно, следует искать в слабости доллара, снижающегося на фоне малообнадеживающей информации по экономике Штатов, нежели в силе единой валюты. Уверенным подъем евро назвать нельзя, т.к. покупки сопровождались продажами из-за опасений за судьбу Греции. Встреча Еврогруппы в Риге результатов не дала, греческие власти продолжают требовать больших уступок со стороны кредиторов, несмотря на то, что МВФ уже несколько сократил свои требования в отношении реформ, а ЕЦБ продолжает кредитовать греческие банки. Данные по экономике Еврозоны, появившиеся на сессии в пятницу, оказали некоторую поддержку валюте блока – отчет немецкого института Ifo показал улучшение настроений в бизнесе крупнейшей экономике ЕС — индекс настроений в деловых кругах в апреле вырос до 108.6 против 107.9 в марте, а индикатор оценки текущей ситуации к 113.9 со 112.1.
Хуже прогнозов и результатов марта был показатель экономических ожиданий, который отметился в апреле на уровне 103.5 после 103.9 ранее, когда ждали 104.5, что несколько ослабило общее впечатление от позитивных итогов других компонентов отчета. Выходящие на этой неделе данные будут интересны, прежде всего, показателями динамики цен. Прогнозы полагают, что инфляция в Еврозоне прекратила снижение и в апреле негативных изменений не демонстрировала – 0.0% г/г. Более того, индекс потребительских цен Германии может отметить небольшой рост +0.4% г/г после +0.3% г/г в марте.
Внимание рынка привлекут также и сообщения касающиеся рынка труда – по Еврозоне ожидается снижение безработицы, а по Германии сокращение требований на пособия по безработице. Не останется без внимания и отчет Еврокомиссии о настроениях в отраслях экономики блока, по прогнозам ожидающийся без особых изменений после улучшений в марте. Тем не менее, говоря о перспективах, шансы евро на продолжение роста достаточно призрачны, т.к. ЕЦБ заявил, что продолжит количественное смягчение в то время, когда ФРС все-таки может начать ужесточение денежной политики в этом году. Кстати, ожидания информации с заседания американского ЦБ и его результаты, которые появятся в среду, могут стать результирующими для позиции пары евро/доллар на этой неделе. Ко всему прочему, давление на евро продолжит оказывать неопределенность в разрешении греческих вопросов.
GBP
Британский стерлинг лидировал на торгах пятницы — укрепился против доллара, евро и йены. Очевидно, в условиях проблем Еврозоны и появившихся сигналов о снижении темпов роста экономики США, беспокойства относительно исходов всеобщих выборов в Британии несколько притупились и доходность фунта, а также отсутствие негатива со стороны экономической статистики, которой, кстати, в пятницу на «островах» не публиковалось, обусловили устойчивость популярности британской валюты. На этой неделе новости «островов» планируют показать достаточно обширный пакет экономических данных. В их числе сообщения о кредитовании, розничных продажах, а также динамике цен на жилье.
Ожидания связываются с некоторым ростом этих показателей и это позитив для стерлинга. Однако, повышенное внимание, вероятно, будет обращено на первую оценку ВВП 1-го квартала, которая может показать замедление роста – ожидается +0.5% к/к, +2.6% г/г после +0.6% к/к, +2.7% г/г. Результат, в общем, не плохой, но если замедление будет большим, то это может несколько подорвать доверие к фунту. Кроме этого, влияние на «кабель» могут оказать возврат на высокий уровень беспокойств относительно выборов в британский парламент, которые намечены на первую декаду мая и, естественно, решения ФРС о перспективах денежной политики.
JPY
Ситуация на рынке в прошлую пятницу склоняла инвесторов к уходу от риска в паре доллар/йена и японская валюта укрепилась против своего оппонента. В начале продажи доллара обусловились снижением индекса Nikkei, который по итогам торгов на японском фондовом рынке понизился на 0.83%, а затем неудовлетворительными данными по экономике Штатов и падением доходности американских «трежерис». На этой неделе, в ее конце, будет опубликовано много значимой информации по экономике «Страны восходящего солнца».
Однако, факторами влияния на пару доллар/йена станут, скорее всего, два события, связанные с перспективами денежной политики в США и Японии. В среду будут объявлены решения ФРС, а в четверг Банка Японии. Если японский регулятор не станет менять политику, а многие инвесторы ожидают от него действий в плане наращивания стимулирования, йена может продолжить рост. В то же время, многое будет зависеть от того, что днем ранее объявят сообщения штатовского ЦБ – намеки на твердую приверженность курсу ужесточения политики склонят инвесторов отдать предпочтение доллару.
