Первая полновесная неделя нового года завершилась на валютном рынке укреплением доллара против европейцев и снижением относительно йены. Общий настрой участников был на стороне американской валюты, однако последний день торгов пятидневки показал, что популярность доллара не так однозначна, т.к. «зеленый» оказался под давлением со стороны всех majors, несмотря на достаточно позитивные результаты главной информации минувшей сессии. Опубликованный в пятницу отчет по занятости в США за декабрь показал прибавку рабочих мест лучше прогнозов — на 252 тыс., когда ждали +240 тыс., и указал на пересмотр в лучшую сторону итогов ноября — до 353 тыс. с 321 тыс. объявленных ранее.
Сильнее ожиданий в последнем месяце прошлого года снизился и уровень безработицы в Штатах – до 5.6% с 5.8% при прогнозе увидеть 5.7%. Однако, это впечатлило инвесторов лишь на короткое время. Доллар покупали под влиянием первоначальных эмоций, присутствие которых было непродолжительно, а после чуть более детального изучения отчета «бакс» начали продавать и в итоге он завершил день с потерями по всему фронту. Причиной ослабления интереса к «зеленому» называют показанные релизом невысокие темпы роста заработной платы — в декабре средний почасовой заработок в Штатах снизился на 0.2% м/м и до +1.7% г/г против +1.9% г/г месяцем ранее, при том, что прогнозы связывались с уверенным ростом – на 0.2% м/м, 2.2% г/г. Такого рода динамика не располагает к уверенности в том, что инфляции будет расти, и это снижает вероятность скорого ужесточения денежной политики.
Кроме этого, в отчете отмечалось снижение уровня экономически активного населения — в декабре он был равен 62.7%, а в ноябре показывал 62.9%. Некоторое расстройство по доллару могли обусловить и опубликованные позже данные о ситуации в оптовой торговле – запасы на складах в ноябре выросли на 0.8% м/м против 0.6% м/м ранее и это на фоне сокращения объемов самой оптовой торговли в том же месяце, которые были зафиксированы с отрицательной динамикой, -0.3% м/м после 0.0% м/м. Подобный расклад может указывать на сокращение спроса и, как вероятная перспектива, сокращения заказов. Наиболее интересной на этой неделе будет тема инфляция в США.
Прогнозы полагают, что ценовое давление снижается, т.к. индекс потребительских цен декабря (CPI) ожидают с понижением, -0.3% м/м, 0.8% г/г против -0.3% м/м, 1.3% г/г в ноябре. Слабы надежды и на перспективы роста инфляции, ввиду ожидающегося снижения индекса цен производителей (PPI) в последнем месяце года на 0.3% м/м и до 1.2% г/г после -0.2% м/м, 1.4% г/г в ноябре. Кроме этого, опубликуют и один из важных показателей спроса — объем розничной торговли за декабрь, прогнозы полагают о замедлении роста до +0.2% м/м после +0.7% м/м ранее. Интерес вызовет также обзор ФРС по регионам «Бежевая Книга». Если рассматривать перспективы «бакса» на начавшуюся неделю, то подтверждения фактом прогнозов по снижению инфляции, может навредить американскому доллару, т.к. ослабит ожидания скорого ужесточения денежной политики в США.
EUR
Европейская валюта выросла против доллара на торгах в прошлую пятницу. Причем фундаментальных причин для укрепления евро не было т.к. данные по экономике Еврозоны демонстрировали явно не блестящие результаты. Сообщения последнего рабочего дня минувшей недели объявили, что промышленное производство в ведущих экономиках европейского блока в ноябре сократилось – в Германии выпуск упал на 0.1% м/м при прогнозе увидеть роста на 0.4% м/м, во Франции объем уменьшился на 0.3% м/м, когда ожидания связывались с увеличением на 0.2% м/м, а в Испании на 0.1% м/м. Кроме этого, было объявлено о сокращении в ноябре профицита торгового баланса Германии сильнее прогнозов, до 17.7 млрд. евро с 20.8 млрд. в октябре. Естественно на таком фоне укрепление евро было несколько удивительным. Возможно, поддержка единой валюте была оказана со стороны политической составляющей дня – опубликованный в пятницу текст выступления члена Управляющего совета ЕЦБ С. Лейтеншлэгер показал явное ее не согласие с намерениями М. Драги расширить количественное смягчения за счет покупки суверенных облигаций.
Это могло расположить инвесторов к мнению о весьма слабой вероятности принятия на очередном заседании ЕЦБ, назначенном на конец января, решения начать покупки облигаций, т.к. и другой представитель Германии в руководстве европейского регулятора — глава Бундесбанка Й. Вайдманн, настроен аналогичным образом. На этой неделе ожидается выход данных по промпроизводству Италии и Еврозоны в ноябре, прогнозы ждут роста на Апеннинах и сокращения по блоку в целом. Однако в центре внимания, скорее всего, окажется тема инфляции в Еврозоне. Окончательная оценка ценового давления, по прогнозам, не изменит ранее оглашенных результатов, что оставляет высокой вероятность принятия ЕЦБ решений о необходимости нарастить стимулирование экономики. Проще говоря, надежды на появления поддержки для евро малы и вероятность продолжения его продаж остается высокой.
GBP
Фунт стерлингов тоже немного вырос против доллара в последний день прошлой недели. Информация из Британии, опубликованная в пятницу, указала на неоднозначные результаты по экономике «островов», тем не менее, они, и, вероятно, неудовлетворенность итогом отчета по занятости в США, оказали стерлингу поддержку. Как сообщила статистика Великобритании, в ноябре объем производства в обрабатывающей промышленности вырос сильнее, чем ожидалось – на 0.7% м/м и 2.7% г/г, а в общем промышленное производство сократилось, показав результат хуже ожиданий, -0.1% м/м, 1.1% г/г при прогнозе увидеть 0.2% м/м, 1.6% г/г. Другая информация объявила о сокращении дефицита внешней торговли британских островов в ноябре до 8.8 млрд. с -9.8 млрд. фунтов в предыдущем месяце, что относится к позитиву, и о сокращении объема производства в строительстве на 2.0% м/м, свидетельствующее о негативных процессах. Тема инфляции на этой неделе будет главной и в новостном пакете Британии. Индекс потребительских цен (CPI) декабря ждут с понижением до +0.6% г/г против 1.0% г/г ранее, показатель розничных цен в том же месяце с замедлением роста до +1.6% г/г с +2.0% г/г в ноябре.
Цены производителей (PPI) могут предупредить, что и в перспективе условий для роста ценового давления фактически нет, т.к. — индекс закупочных цен производителей ожидается с понижением в декабре на 12.4% г/г против -8.8% г/г ранее, а индикатор отпускных цен с продолжением снижения — на 0.6% г/г после -0.1% г/г в ноябре. Данная информация, при подтверждении фактом, может усилить давление на «кабель», т.к. еще больше ослабит ожидания относительно повышения процентной ставки из-за снижения инфляции, которые и раньше обеспечивали негативное отношение к британской валюте.
JPY
Отношения доллара и йены на минувшей неделе отметились разнонаправленной волатильностью. Результирующей стала пятница, зафиксировавшая рост японской валюты, как по итогам дня, так и недели. Фактором влияния на итог противостояния в этой паре были данные по занятости в Штатах, подвинувшие к пессимизму фондовый рынок США и рост цен на долги правительства Штатов, что обусловило снижение их доходности. На этой неделе важных новостей по экономике Японии будет не много, к числу наиболее интересных можно отнести данные о декабрьских ценах на товары для японских корпораций, ожидающиеся с понижением, -0.3% м/м, 2.2% г/г против -0.2% м/м, 2.7% г/г, ранее, а также информацию о результатах внешней торговли в ноябре, которая, по прогнозам, может показать продолжение роста дефицита торгового баланса – до -864.4 млрд. против -766.6 млрд. йен ранее. Что касается перспективы, то она для пары доллар/йена видится за возобновлением роста, т.к. полярность курса денежных политик Банка Японии и ФРС остается главным драйвером.
