В четверг ОПЕК, скорее всего, не только продлит соглашение, но и пойдет на более масштабное сокращение объемов добычи по одной простой причине: экспортерам не удалось существенно сократить профицит предложения и тем самым задать ценам на нефть восходящий импульс. В минувшее воскресенье министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что ОПЕК и ее независимым партнерам стоит продлить соглашение об ограничении добычи еще на девять месяцев. В этот четверг производители встретятся в Вене, где примут решение по данному вопросу. «Мы все готовы рассмотреть другие предложения по мерам сбалансирования рынка, которые поступят до 25 мая», - заявил Фалих репортерам в Эр-Рияде.

Сложная ситуация, в которой оказалась ОПЕК, подчеркивает то, насколько значимую роль на мировом рынке сейчас играют запасы. В течение долгих лет они были лишь технической деталью, которую некоторые трейдеры попросту игнорировали. На сегодняшний день нам доступен невиданный ранее объем данных о мировом рынке, и теперь новости из хранилищ наряду с показателями объема добычи сланцевой нефти стали символом перенасыщенности рынка. «Сделка о сокращении добычи изначально была рискованным маневром со стороны картеля, - считает Антони Налфф из Центра энергетической политики Колумбийского университета. – Выбрав в качестве мишени запасы, они обрекли себя на провал».

Прошло уже почти шесть месяцев после того, как 13 членов ОПЕК и 11 других нефтепроизводителей пообещали сократить объемы добычи на 2%, а запасы сырой нефти начали сокращаться лишь чуть больше месяца назад и все еще находятся на исторических максимумах. С начала недели котировки черного золота выросли более чем на полтора процента при этом сорт WTI торгуется на уровне 51.34 доллар за баррель, что, однако, все равно ниже 60 долларов – именно на такую цену рассчитывают саудиты. Лидеры ОПЕК намерены снизить объемы запасов до 5-летнего среднего значения. За период с 2014 года, когда начался обвал цен, мировые запасы пополнились 550 млн баррелей нефти и нефтепродуктов, отмечает Кристофер Бейк из Vitol Group.

Картель вознамерился убрать 300 млн баррелей нефти из запасов стран ОЭСР, которые в прошлом году достигли рекордных максимумов, превысив 3 млрд баррелей. Но в начале текущего года объемы запасов в этом регионе продолжили увеличиваться, а в марте упали лишь на 32 млн баррелей, о чем свидетельствуют данные Международного энергетического агентства. Даже если страны ОПЕК+ продлят сделку до конца 2017 года, запасы не вернутся к 5-летнему среднему показателю, считают в МЭА. Одни из представителей картеля отметил, что план ОПЕК начинает приносить плоды – просто нужно больше времени. «Запасы уже сокращаются», - заявил он. Также производитель напомнил, что ОПЕК выражала беспокойство по поводу высоких уровней запасов в 2008 и 2009 годах, когда спрос и цены оказались под гнетом мирового финансового кризиса, спровоцировав рост запасов. Затем объемы упали, а цены выросли. По мере того как кризис отступал, восстанавливался и спрос на нефть.

Такая зацикленность картеля на запасах обусловлена снижением порога рентабельности добычи на сланцевых месторождениях США. Сейчас картель обнаружил, что его возможности в плане вытеснения запасов из хранилищ также ограничены. Но главным виновником этой ситуации является сама ОПЕК – вплоть до вступления в силу соглашения в январе этого года страны-участницы энергично наращивали добычу, усугубив и без того удручающую картину перенасыщенного рынка. По данным отслеживающей движения танкеров компании Kpler, в январе-апреле экспорт из стран ОПЕК остался на том же уровне, что и в прошлом году. Соответственно, даже при почти 100%-ном соблюдении условий соглашения на мировой рынок поступил тот же объем энергоносителей.

«ОПЕК сама отдалила себя от цели по снижению запасов своим увеличением добычи в конце прошлого года», - уверен Оливье Якоб, управляющий директор консалтинговой фирмы Petromatrix. Запасы в странах ОЭСР – лишь малая часть того, на что инвесторы обращают внимание. Более половины мировых перерабатывающих мощностей сейчас находятся за пределами этого региона, в таких странах, как Китай и Индия, где сложно получить точные данные о степени загруженности хранилищ. В начале года Китай заметно сократил свои запасы, после чего нарастил объемы до 783 млн баррелей (по состоянию на 17 мая), по данным компании Ursa Space Systems Inc., которая отслеживает 75% резервуаров Поднебесной.

За февраль-март запасы углеводородов в Саудовской Аравии выросли на 2.3% или на 6 млн баррелей. Об этом свидетельствуют данные Joint Organisations Data Initiative, которая базируется в Эр-Рияде. По сведениям Kpler, запасы снижаются в крупнейших нефтяных хабах – в Карибском бассейне и ЮАР. Также сокращаются объемы запасов в гигантских танкерах в море. Это довольно дорогой способ хранения нефти, но в условиях перенасыщенности рынка он стал популярным. Как сообщает Kpler, объемы нефти на танкерах упал с декабря на 23% до 91.1 млн баррелей по состоянию на конец апреля. «Если эта тенденция продолжится, рынок почувствует себя более уверенно», - считает Гарри Чилингирян из BNP Paribas в Лондоне.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal