На минувшей неделе нефть подешевела более чем на 10% и пережила худшее начало года за все время ведения статистики. Трейдеры все больше и больше склоняются к тому, что цены могут упасть ниже 30 долларов за баррель на фоне серьезного переизбытка предложения. За период с июля 2014 года по конец прошлого года стоимость этого энергоресурса снизилась на 70%, несмотря на относительно уверенный рост спроса. Коллапс был обусловлен решением Саудовской Аравии и других стран ОПЕК увеличить объем добычи, чтобы выжить с рынка конкурентов с высокими производственными затратами.
Однако теперь экономика Китая — главного потребителя энергоносителей и других сырьевых активов — постепенно сбавляет обороты, заставляя инвесторов верить в то, что обвал на рынке нефти продолжится, вынуждая нефтедобывающие компании сокращать расходы, а крупнейшие страны-производители — урезать бюджеты.
Растущая напряженность между Саудовской Аравией и Ираном, обострившаяся на прошлой неделе, также убедила инвесторов в том, что страны не пойдут на уступки в вопросах сокращения объемов добычи. В связи с этим трейдеры активно покупали опционы, которые начнут приносить прибыль в случае падения стоимости нефти до 30 долларов за баррель или ниже.
Сырая нефть марки Brent закончила неделю с понижением на 10.6% на отметке 33.30 после падения к 32.16 в четверг — это минимальный уровень с 2004 года. Американский сорт нефти — WTI — потерял в цене 13% и обновил 12-летний минимум на уровне 32.10 долларов за баррель. По словам аналитиков JPMorgan, идея длительного периода дешевой нефти прочно отпечаталась в сознании правительств, отраслевых игроков и инвесторов.
«Однако цены еще не нащупали дно, и если с концепцией длительного периода низких цен все ясно, то вот вопросы о том, насколько низких, и насколько длительно пока остаются без ответа». Опасения относительно снижения темпов роста китайской экономики также усиливают давление на промышленные металлы и, соответственно, горнодобывающие компании. Медь на минувшей неделе подешевела до 4430 долларов за тонну, что на 56% ниже пикового значения, достигнутого в 2011 году.
Больше всего пострадали горнодобывающие компании, накопившие слишком много долгов в период подъема в отрасли, обусловленного стремительной индустриализацией Китая. В их числе Anglo American — главный неудачник индекса FTSE 100. Акции компании за неделю упали еще на 23% до исторических минимумов. Рыночная капитализация сократилась до 3.6 млрд ф.ст. по сравнению с 45 млрд пять лет назад. Драгоценные металлы — единственный уголок сырьевого комплекса, сумевший вздохнуть свободнее.
Золото отыграло около 11% потерь, понесенных в 2015 году на фоне укрепления доллара. Цены на этот металл достигли 9-недельного максимума на уровне 1112 долларов за тройскую унцию, поскольку паника на китайских фондовых рынках и ослабление юаня заставили инвесторов обратить внимание на традиционно безопасные активы.
Активы крупнейшего ETF по золоту — SPDR Gold Shares — выросли на 4.2% в четверг после сокращения более чем на 2 млрд долларов в прошлом году. «На рынок золота вернулся положительный импульс, цены начинают отвоевывать утраченные позиции», — считает Дэн Денбоу, старший портфельный управляющий в USAA Investments, в управлении которого находится 68 млрд долларов. «Однако тренд должен доказать свою устойчивость, прежде чем люди в него поверят».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times
