Победа Дональда Трампа на выборах болезненно ударила по доллару и фондовому рынку США – но лишь до того момента, как новоизбранный президент утром 9 ноября начал свою благодарственную речь. С этого момента доллар оттолкнулся от минимумов и резко пошел в рост, укрепившись почти на 3%. Более сильный результат в 2016 году был продемонстрирован лишь единожды – в день после референдума по Брекзиту. Фьючерсы на S&P 500 развернулись, а фондовые индексы обновили внутридневные рекорды.
Примирительный тон, который новоизбранный президент взял в ходе своего первого выступления, вкупе с тем фактом, что республиканцам удалось удержать контроль над Конгрессом, неожиданно позволили измученным рынкам взглянуть на ситуацию под новым, оптимистичным углом: снижение налогов и фискальное стимулирование обусловят рост экономики и корпоративных прибылей.
После того ноябрьского утра инвесторы и трейдеры пересели на диету, состоящую из твитов и обрывочных цитат, которые репортерам удавалось ухватить в Трамп-тауэр. Однако все должно измениться в среду, когда в Нью-Йорке начнется долгожданная пресс-конференция Трампа. До инаугурации осталось меньше двух недель, но Алан Раскин, валютный стратег Deutsche Bank, считает, что это событие станет для Трампа генеральной репетицией, в ходе которой он попытается отточить свой президентский стиль и тон. Тем временем «пресс-конференция будет иметь характер более спонтанной и живой пикировки, и ее исход представляется гораздо менее ясным».
Пожалуй, интерес у инвесторов, так активно и энергично вложившихся в торги, проходящие под знаком «трампфляции», вызывает сейчас не только возможность увидеть в ходе пресс-конференции истинного Трампа без прикрас. Скорее, дело в отсутствии конкретики и нехватке указаний на то, какие же именно из множества его политических деклараций воплотятся в реальность. «Пресс-конференция повлияет на рынок сильнее, чем инаугурация», - уверены в руководстве британского хедж-фонда North Asset Management.
После выборов доллар устроил эффектное ралли – его индекс против корзины основных валют вырос почти на 8%. По данным EPFR, организации, отслеживающей движение средств в инвестиционные фонды, фонды акционерного капитала США привлекли после президентских выборов порядка 64 млрд долларов. На прошлой неделе в результате коррекции доллар просел на 2 с лишним процента, но затем благосклонно принятый рынками пятничный отчет по рынку труда США положил конец этому снижению. Впрочем, некоторые по-прежнему сомневаются в масштабах ралли на валютном и фондовом рынках. В North Asset Management его считают чрезмерным, применительно как к доллару, так и к акциям США.
В курс доллара, составляющий сейчас в паре с евро примерно $1.05, уже заложены перспективы стимулирования, включающего налоговую реформу и расходы на инфраструктуру, отмечает Стивен Инглендер, главный валютный стратег Citigroup, «однако полные масштабы не поддаются точной оценке».
Если новый президент и республиканцы в Палате представителей США примут заявленные планы стимулирования, темпы роста ВВП США могут превысить 3%, однако лишь небольшое число прогнозов называет подобные цифры. «Следующим важным этапом для доллара станет прояснение сути и конкретных деталей пакета мер фискального стимулирования и программы развития инфраструктуры. Такие детали могут быть представлены Трампом уже на этой неделе», - считает Инглендер. Таким образом, долларовые быки напряженно ждут среды. По данным Комиссии по срочным биржевым торгам, игроки наращивают чистую длинную позицию по доллару уже 3 недели подряд.
Дерек Халпенни, валютный стратег MUFG, пишет: «Вряд ли мы увидим продолжение этого роста до тех пор, пока рынок не получит прояснения по вопросам направления политики нового президента на начальной стадии его правления». В этой связи он также указывает на важность предстоящей пресс-конференции для доллара. Это же верно и для фондового рынка, где индекс Dow Jones Industrial Average флиртует с отметкой 20,000. Акционерам и советам директоров придется привыкать к твитам Трампа, движущим цены на акции, включая Lockheed Martin, Boeing и General Motors.
По мнению Марка Чандлера из Brown Brothers Harriman, нельзя считать слишком полезной затеей оглашение своих политических намерений через Twitter, однако он признает, что «сообщения относительно конкретных компаний вызывали резкую ответную реакцию рынка». На прошлой неделе Трамп устроил артобстрел твитами на самые разнообразные темы, включая Китай, Мексику, Obamacare, Конгресс, Toyota, российских хакеров и участников церемонии инаугурации.
Даже если отвлечься от сомнительных средств коммуникации, используемых Трампом для оглашения своих намерений, все равно можно заметить, что некоторые демонстрируют беспокойство по поводу того, что тема «трампфляции» вскоре может смениться большим разочарованием. Однако же быки будут ждать пресс-конференции для того, чтобы протолкнуть акции и доллар еще выше, надавив при этом на гособлигации. Совсем недавно Трамп высмеял в своем твиттере низкие рейтинги телешоу Арнольда Шварценеггера. Теперь будет интересно посмотреть на рейтинг пресс-конференции самого Трампа. Впрочем, инвесторы и трейдеры могут обеспечить ему очень высокие показатели.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times
