Китайский юань был регулярной целью нападения Трампа во время его предвыборной кампании. Но в ходе своего первого визита в Пекин на этой неделе уже в качестве президента он обнаружит, что с тех пор многое поменялось. Валюта, о которой Трамп то и дело упоминал в рамках прошлогодней кампании, обвиняя властей в намеренном занижении курса юаня с целью получения экспортного преимущества, претерпела трансформации с момента американских выборов, которые состоялись год назад.
За несколько месяцев до своей победы республиканец неустанно грозился назвать Китай валютным манипулятором, выступая против снижения курса юаня, который демонстрировал самый масштабный годовой обвал более чем за 20 лет. На сегодняшний день валюта развернулась и намеревается зафиксировать свой первый годовой прирост с 2013 года в паре с долларом. Кроме того, курс юаня стал волатильнее благодаря ослаблению хватки властей, которые заговорили о его более «гибком» будущем.
«Не думаю, что Трамп станет поднимать тему юаня, - считает Хун Го, глава отдела региональных исследований азиатских рынков Australia & New Zealand Banking Group Ltd. В Сингапуре. – Теперь курс юаня больше определяется рынком, а Банк Китая уходит от активных интервенций, и ожидаются дальнейшие реформы, нацеленные на либерализацию валютной политики».
По иронии судьбы, в этом году мы наблюдаем ослабление курса доллара, которое отчасти обусловлено неспособностью Трампа добиться прогресса с реформами в сфере здравоохранения и налогов. На этом фоне юань перешел к росту, удивив стратегов, которые пророчили дальнейшее снижение в этом году. Благодаря отступлению «американца» ослабли оттоки капитала, которые подогревали продажи юаня на протяжении последних лет и подтолкнули китайских властей к введению мер контроля за движением капитала.
Но нарастающая непредсказуемость юаня также сопровождается все большей осторожностью игроков на китайском рынке. Недавно появились каналы, открывающие иностранным инвесторам доступ к акциям и облигациям КНР, а Центробанк ратует за расширение списка международных финансовых институтов, допущенных к покупкам. «В долгосрочной перспективе Китай хочет сделать юань более свободным, - говорит Эдди Чун, валютный стратег по Азии Standard Chartered Plc в Гонконге. – Валютная политика страны продолжает эволюционировать».
До своей победы Трамп обещал назвать вторую по величине экономику в мире валютным манипулятором в первый же день своего президентства. В январе он заявил, что Китай принимает меры для поддержания курса юаня, чтобы не разозлить Америку. С тех пор министерство финансов так и не стал называть Поднебесную манипулятором, хотя президент продолжает сетовать на дисбалансы в торговых отношениях между двумя странами. Это происходит потому, что Китай не отвечает всем критериям, полагает Чун.
Однолетняя историческая волатильность валюты, курсом которой по-прежнему управляет Банк Китая, достигла максимальных с августа 2016 года уровней после того, как власти позволили юаню двигаться чуть более свободно в паре с долларом. Глава регулятора Чжоу Сяочуань на минувших выходных подержал дальнейшее проведение реформы валютной политики, указав на необходимость ослабления контроля за движением капитала.
На этой неделе китайские власти могут «устаканить» курс своей национальной валюты в соответствии со своей политикой стабилизации финансовых рынков во время масштабных политических событий, но они, скорее всего, воздержатся от прямых интервенций, чтобы не дать Трампу аргументов, отмечает Кен Чунг, валютный стратег Mizuho Bank Ltd. В Гонконге. Сейчас аналитики прогнозируют рост юаня на 4,5% в этом году. Еще в начале текущего года они ставили на его падение на 2,8%, до 7.15 за доллар. Но даже если текущее поведение юаня не даст Трампу поводов для критики, это не означает, что этот «политический футбол» закончится, комментирует Натан Чоу, экономист DBS Group Holdings Ltd. в Гонконге.
Валюта остается в «списке особого внимания» американского минфина, а торговый дефицит США с Китаем остается большой проблемой для Трампа. Поднебесная сейчас соответствует лишь одному из трех критериев, позволяющих говорить о валютной манипуляции – большой дефицит торговли с Америкой. «Смягчение риторики в отношении юаня открывает путь для более тесного сотрудничества двух стран, как, например, разрешение северокорейского вопроса, - добавил Чоу. – Но политика может стать важным фактором, который будет диктовать развитие событий – юань всегда будет очень важным предметом диалога между двумя державами».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg
