Мелкие инвесторы ставят на рост биткоина, в то время как хедж-фонды и другие крупные трейдеры ожидают его падения. Такая картина сформировалась после четырех недель торгов на первом рынке фьючерсов на криптовалюту в США, запущенном в прошлом месяце Cboe Global Markets Inc. Фьючерсы – это тип контрактов, позволяющий трейдерам ставить на рост или падение цены базового актива в будущем.
В категории трейдеров, которые являются держателями менее 25 фьючерсных контрактов на Cboe, ставки на удорожание биткоина в 3.6 раз превышают медвежьи, о чем свидетельствуют данные CFTC по состоянию на вторник. Тем временем крупные игроки на Cboe ожидают падения криптовалюты. К примеру, среди крупных торговых фирм, которые не обязательно управляют капиталом сторонних инвесторов, короткие позиции превышали длинные в 2.6 раза на прошлой неделе.
CFTC еще не приступила к публикации аналогичных данных по фьючерсам на биткоин, торгуемым на Чикагской товарной бирже, владельцем которой является конкурент Cboe в лице CME Group Inc. Торговая активность в этом сегменте на ранних ее стадиях показывает, как крупные и мелкие инвесторы оценивают перспективы самого биткоина. В минувшем году лихорадочные покупки со стороны розничных инвесторов по всему миру спровоцировали беспрецедентное ралли цифровой валюты, которая подскочила примерно на 1330%. Сегодня биткоин торгуется в районе отметки $15,600.
Многие скептики на Уолл-стрит, называющие биткоин пузырем, более склонны ставить на его снижение. Данные CFTC показывают, что банки и управляющие активами практически не торгуют фьючерсами на криптовалюту на Cboe. Это свидетельствует о том, что более консервативные фирмы предпочитают держаться в стороне от этого актива. «В розничном сегменте наблюдается больше оптимизма, нежели в институциональном», - отмечает Стивен Сандерс, исполнительный вице-президент в Interactive Brokers Group Inc., электронной брокерской компании, предлагающей своим клиентам доступ к фьючерсам на биткоин.
С появлением фьючерсов на виртуальную валюту пессимисты получили реальную возможность заработать на падении цены посредством открытия коротких позиций. По данным CFTC, на прошлой неделе хедж-фонды и другие управляющие капиталом разместили почти на 40% больше позиций на продажу, нежели на покупку. Это менее пессимистичные ожидания, чем в конце декабря, когда число шортов превышало число длинных позиций более чем в четыре раза.
Эти цифры не включают позиции, открытые в рамках так называемых «спредовых» стратегий», в которых компания одновременно открывает позиции на покупку и продажу. Продажа фьючерсов на биткоин не обязательно означает, что трейдер ожидает обвала криптовалюты. Компания-держатель внушительной суммы биткоинов может продавать в целях хеджирования риска падения цены. И в этом случае фирме на самом деле все равно, в каком направлении пойдет цифровая валюта.
Также продажа может представлять собой пример изощренной торговой стратегии, как, например, ставка на то, что биткоин опередят его конкуренты. Один из таких соперников, эфириум, на прошлой неделе впервые пересек отметку $1 000, подорожав с начала декабря более чем вдвое. Данные CFTC не дают полной картины, считает Джеймс Кутулас, управляющий хедж-фондом Typhon Capital Management, который торгует фьючерсами на биткоин и сырьевые товары. Typhon периодически то покупает, то продает фьючерсы на криптовалюту, пояснил Кутулас.
Аналитики говорят, что контракты на площадке Cboe больше наценены на небольших розничных инвесторов, поскольку на CME для торговли фьючерсами требуется больше наличных. Активность в этом сегменте на обеих площадках невысока, особенно в сравнении с самим рынком биткоина, переживающим бум. Совокупный объем рынков фьючерсов на биткоин на двух биржах по состоянию на минувшую пятницу едва дотянул до $150 млн, тогда как общий объем всех существующих биткоинов, по данным coinmarketcap.com, составил около $290 млрд.
На Cboe и CME среднее число контрактов, торгуемых ежедневно, не дотягивает до уровня, зафиксированного в первый день торговли этих фьючерсов 11 и 18 декабря соответственно. При запуске контрактов большой вклад в торговую активность внес ажиотаж в СМИ вокруг этого события. Один из факторов, объясняющих низкие торговые объемы, может выражаться в нежелании многих банков Уолл-стрит связываться с фьючерсами на биткоин. Такие гиганты, как JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Merrill Lynch не предлагают своим клиентам доступ к торговле этим инструментом.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal
