Неделя на мировых рынках закончилась в целом на негативной территории. Инвесторы по-прежнему продолжают оставаться под прессингом негативных факторов, которые не позволяют однозначно воспринимать ситуацию и выбрать направленность движения.
Важным является то, что факт продолжающегося роста инфляции, прежде всего в США и Европе как в экономически важных регионах, оказывает сильнейшее влияние на динамику стоимости активов, а давление со стороны доллара, поддерживаемое повышением доходности американских трежерис (государственных облигаций), только этому способствует. С другой стороны, рынки получают сигналы в виде «намеков» от некоторых членов ФРС, как, например, это делал Р. Бостик, который сначала говорил о вероятности паузы с началом осени в повышении ставок, но затем отказался от своих слов, что привело к возобновлению падения американского рынка акций, а затем и других локальных рынков. Все это, конечно, является причиной высокой волатильности и нервозности на рынках.
Несомненно, на этой неделе, которая будет наполнена важными событиями, а в первую очередь это итог заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике и публикация свежих данных по потребительской инфляции в Америке, стоит ожидать заметных движений на всех рынках без исключений.
Начнем с возможного итога заседания ЕЦБ. Согласно консенсус-прогнозу, предполагается, что регулятор, несмотря на риторику К. Лагард и некоторых других представителей банка о том, что может быть принято решение о повышении ставок, оставит их без изменений. Если так оно и будет, то единая валюта окажется под заметным давлением, прежде всего к американскому доллару, и может в паре с ним снова устремиться к недавнему минимуму 1.0350. Но возобновление сильного роста инфляции в регионе евро, что показали данные на прошлой неделе, а это рост инфляции в годовом выражении до 8.1% с 7.4%, а в мае на 0.8% по сравнению с апрельским повышением на 0.6%, может, наоборот, заставить ЕЦБ поднять ставки уже на этой неделе.
Эта дилемма крайне сложная дня ЕЦБ потому, что и повышение ставок, и ничегонеделанье – опасны. Поэтому до четверга, вероятнее всего, пары, где присутствует евро, будут консолидироваться в узких диапазонах, а после решения ЕЦБ можно будет наблюдать, с высокой вероятностью, сильных движений.
Следующее важное событие на этой неделе – публикация данных по потребительской инфляции в Америке. Не секрет, что именно динамика инфляции оказывает главенствующее влияние на рынки. Цифры выйдут в пятницу и однозначно приведут рынки в движение.
Консенсус-прогноз предполагает стабилизацию потребительской инфляции в годовом выражении на отметке 8.3%, но при этом ее резкое повышение в мае на 0.7% против апрельского роста на 0.3%.
Как рынок отреагирует на, вероятно, возможную стабилизацию инфляции в Америке?
Если это состоится, можно будет наблюдать локальное восстановление спроса на акции компаний или, иначе говоря, локальное ралли, при котором растущие американские фондовые индексы потянут за собой вверх мировые. В этом случае на рынок вернется ожидание того, что после двух повышений на ближайшем заседании ФРС уже осенью может сделать паузу в дальнейшем повышении процентных ставок.
Как такой вариант развития событий отразится на курсе доллара?
Полагаем, что такая картина однозначно поддержит спрос на рисковые активы (акции), при этом будет отмечаться снижение доходности трежерис, что будет прессинговать курс доллара, который, как мы ранее неоднократно указывали, уже отыграл весь нынешний сценарий развития событий. В этом случае торгуемые на доллары активы начнут расти в цене, а валютные пары, где он присутствует укрепляться против него.
Но возможен и другой, противоположный вариант развития событий, при котором продолжение роста инфляции, наоборот, поддержит доллар и приведет к новой волне распродаж на рынках акций и к росту доходности трежерис.
Прогноз дня:
Пара AUDUSD.
Пара торгуется ниже уровня 0.7350, прорыв ниже которого обеспечит ей продолжение локального роста до 0.7340 внутри месячного восходящего тренда.
Пара GBPUSD.
Пара нашла поддержку на уровне 1.2470, от которого оттолкнулась и на общей волне позитива на рынках может продолжить свой к 1.2655, но только после преодоления уровня 1.2580.
