Единая валюта испытала самое сильное за месяц падение против доллара в четверг после того, как Европейский центральный банк повторил свое обещание сохранять процентные ставки без изменений «по крайней мере, до лета 2019 года». Но этот прогноз был связан с оптимистичным взглядом на экономику еврозоны, где президент ЕЦБ Марио Драги наблюдает усиление давления цен в условиях тенденции к росту глобальной торговли.
Некоторые аналитики рассматривают это как противоречие, которое могло бы привести к ужесточению денежно-кредитной политики намного раньше, чем допускают рынки в настоящее время, что, в свою очередь, повысит евро.
«Предположение о том, что ставки будут удерживаться на текущем уровне, по крайней мере, до следующего лета, не согласуется с фундаментальной картиной», - сказал Джереми Стрейч, глава отдела валютной стратегии по валютам Группы 10 в Canadian Imperial Bank of Commerce. «Несмотря на текущее снижение, в среднесрочной перспективе евро может и должен подняться выше».
CIBC прогнозирует, что евро завершит этот год на уровне 1.18 доллара США, а к середине 2019 года вырастет до 1.23 доллара, тогда как закончит следующий год на уровне 1.28 доллара США, то есть уровне, которого не наблюдалось с 2014 года.
Хотя средний прогноз опрошенных Bloomberg аналитиков в последние месяцы снижается, он по-прежнему предполагает повышение евро: обменный курс повысится до уровня $1.26 к концу следующего года. Опционы также сигнализируют, что недавняя слабость евро вскоре исчезнет. Шестимесячный и годовой риск-разворот по евро/доллару в четверг достигли своего наименьшего медвежьего сигнала за две недели.
Драги уверен, что после летнего перерыва, экономика получит импульс к росту. Пресс-конференция ЕЦБ 26 июля прошла менее чем через 24 часа после того, как Европейский союз и США приостановили потенциальную торговую войну. Это дало евро-быкам еще одну причину придерживаться своих прогнозов.
«Встреча между президентом Европейской комиссии Жан-Клодом Юнкером и президентом Трампом доказала свою эффективность в сокращении рисков замедления экономики еврозоны и спада евро», - сказал Ли Хардман, аналитик MUFG. «ЕЦБ также продемонстрировал возросшую уверенность в перспективах роста экономики и инфляции в еврозоне».
На данный момент итоговое заявление ЕЦБ о сохранении низких ставок будет ограничивать рост евро, курс не сможет подняться выше 1.18 доллара США к концу года, сказал лондонский аналитик Хардман. Единая валюта будет расти до 1.24 доллара к середине следующего года, предсказал он. Денежные рынки допускают первое повышение ставки по депозитам ЕЦБ на 10 базисных пунктов к концу 2019 года, хотя Драги, похоже, не спешит.
«На данный момент ЕЦБ с удовольствием продолжит дискуссию о созревании экономики к повышению ставки к лету следующего года, но мы бы не были удивлены увидеть, что внутренняя битва между ястребами и голубями приведет к скорой победе первых», - сказал Стрейч из Лондоне Стретч.
