На этой неделе в четверг состоится заседание Банка Англии и в этот же день публикуется отчет по инфляции - беспрецедентная ситуация. Между тем, пятничная реакция на отчет по стоимости рабочей силы в США показывает, насколько волатильной может быть динамика доллара, пока рынок пытается определить, когда же Федрезерв поднимет ставку.

• После шокирующего индекса ECI надежды на повышение ставки зависят от отчета по NFP, публикуемого в эту пятницу
• Изменения привычного порядка вещей в Банке Англии приведет к одновременной публикации протокола и экономических прогнозов
• РБА вряд ли станет менять политику на сегодняшнем заседании

Опубликованный в пятницу отчет по стоимости рабочей силы в США за второй квартал привел к масштабной волатильности в парах с долларом. Как правило, эта публикация остается в тени, однако на этот раз показатель вышел на уровне +0,2% кв/кв, это не только намного ниже прогнозируемого значения 0,6%, но и исторический минимум за все время ведения статистики с середины 1990-х.

Оно никак не согласуется с возможностью повышения ставки ФРС в ближайшее время, хотя, интересно посмотреть, как рынок отреагирует на исключительно высокие показатели уровня занятости по платежным ведомостям в несельскохозяйственном секторе, публикуемые в пятницу, и/или на противоречивые значения средних почасовых доходов. Сейчас важнее всего то, что доллар, в целом, восстановился после пятничного обвала, хотя волатильность свидетельствует о высокой степени нервозности, которая будет доминировать на рынке всю неделю, начиная с сегодняшнего отчета по инфляции РСЕ (не забывайте, что в ближайшие несколько месяцев инфляция в США будет "худшей" в годовом соотношении из-за роста доллара, начавшегося около года назад, а также из-за обвала цен на нефть примерно в то же время).

Глава Банка Англии Марк Карни на этой неделе, в ходе заседания по монетарной политике в четверг, объявит о давно назревших изменениях, в результате которых протокол заседания и экономические прогнозы будут публиковаться одновременно. Ожидается, что, по меньшей мере, два члена МРС на этот раз будут голосовать за повышение ставки. Более того, глава ЦБ в этот же день представит квартальный отчет по инфляции.

Председатель Банка Японии Харухико Курода выступил с заявлением о том, что сейчас нет потребности в дополнительном расширении программы QQE. Между тем, в июле индекс PMI Nikkei в секторе обрабатывающей промышленности скорректирован в сторону понижения относительно предварительного значения, при этом 51,2 - это лучший показатель с февраля. С другой стороны, Caixin PMI (бывший PMI HSBC) скорректирован гораздо сильнее, до 47,8, то есть, до минимального уровня с июля 2013 года.

Сегодня вечером состоится заседание Резервного банка Австралии, однако инвесторы не ждут никаких изменений, способных повлиять на прогнозы. AUDUSD застрял в диапазоне, однако путь наименьшего сопротивления ведет пару вниз из-за снижения цен на сырье и роста USDCAD.

График: EURUSD

Индекс стоимости рабочей силы за второй квартал - данные, которые, как правило, остаются без внимания - в пятницу поверг рынки в состояние шока. И все же пара спустилась ниже 1,1000, что свидетельствует о сохранении медвежьей динамики, которая сейчас находится в пассивной фазе. Пятничное движение подчеркивает нервозность рынка, которая, вероятно, будет сопровождать все экономические публикации по США на этой неделе.

Обзор валют Б-10

USD: Опубликованный в пятницу отчет по стоимости рабочей силы поднял планку для повышения ставки ФРС в сентябре, однако у валюты по-прежнему сохраняется потенциал движения в оба направления. Первое испытание ждет нас сегодня в виде данных по инфляции РСЕ.

EUR: Интерес к риску не подает никаких сигналов по мере того, как мы приближаемся к области 1,1000 в паре EURUSD, 137,00 в паре EURJPY и 0,7000 в паре EURGBP и к области 1,0550/1,0600 в паре EURCHF. Не рассчитывайте на "сокращение стимулов", поскольку для ослабления евро ключевым медвежьим фактором являются "проциклические" акценты рынка.

JPY: Положительные данные по США нужны были для того, чтобы подтолкнуть USDJPY вверх. Мы не ждем ничего интересного от пятничного заседания Банка Японии.

GBP: Впереди судьбоносный четверг, поскольку заседание Банка Англии обретает особую значимость даже без изменения монетарной политики. Инвесторы стремятся покупать фунт перед заседанием - рост интереса к рисковым активам также подтолкнет его вверх.

CHF: В каких масштабах проводит интервенции Национальный банк Швейцарии? Сейчас важнее всего то, что EURCHF откатился от локальной области поддержки 1,0525/50, однако пятничная волатильность свидетельствует об отсутствии четкого направления движения. Особую значимость будет иметь прорыв выше сопротивления 1,0800+.

AUD: Сегодня состоится заседание РБА, однако рынок не ждет от него ничего интересного. В целом, валюта будет уязвима из-за снижения цен на сырье, а также в том случае, если глава ЦБ Стивенс откажется от нейтральной риторики в пользу "голубиных" комментариев.

CAD: Канадский доллар крайне слаб, поскольку опубликованный в пятницу отчет по ВВП показал, что страна находится в состоянии рецессии. Слабые цены на нефть тянут валюту вниз, а предполагаемые выборы в октябре добавляют политический фактор в динамику рынка: чем слабее CAD, тем "левее" результаты опросов.

NZD: Новозеландский доллар сейчас слаб, хотя в целом динамика остается сдержанной в ожидании данных по занятости завтра (или в среду, по новозеландскому времени).

SEK: После вчерашнего благоприятного отчета по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности, сопротивление в паре EURSEK сейчас проходит на уровне 9,50. Узкий диапазон, ограниченный уровнями 9,40 и 9,50, вероятно, сохранится надолго.

NOK: Низкие цены на нефть продолжают давить на норвежскую крону - никаких интересных отчетов вплоть до публикуемого в следующий понедельник индекса CPI.