Кратко о текущих событиях.
GBP/USD. Британская финансовая группа Lloyds Bank (входит в четверку крупнейших баков Великобритании, занимает значительную долю в секторе ипотечного кредитования, особенно специализируется на страховании) предупреждает о том, что увидеть хоть какой-то значимый прирост ВВП Великобритании можно будет не ранее второй половины этого года. Параллельно глава Банка Англии М. Кинг в Комитете Европарламента заявил следующее о государственном долге: «Экономические последствия задолженности столь высокого уровня станут теперь еще более серьезной проблемой, если ставки начнут расти... Это главная причина, почему ставки настолько низки…
Проблемы платежеспособности, большого объема долга в экономике создают значительный спектр макроэкономических проблем… Эти проблемы будут длиться еще много лет». При этом известно, что мнения членов Комитета Банка Англии по поводу ставок разделились. Ближайшее ключевое событие, связанное с данным вопросом, состоится 5 мая.
Интересно получается: резерв движения GBP/USD, например, на идее ставок, связан с уровнем 1,75. А вот что касается потенциала падения, то игроки уже давно пытаются закладываться на уровни 1,45 – 1,40 – 1,35. Кстати, прошелся М. Кинг и по Еврозоне, заявив, что «кризис суверенного долга в Еврозоне является лишь одной из угроз для устойчивого восстановления». Цитата: «Есть еще много рисков для восстановления европейской экономики… Возможно, следует рекомендовать меры по ограничению роста кредитования и быстрого роста цен на активы, которые могут угрожать финансовой стабильности… Порой будут предприниматься непопулярные шаги».
S&P500. Индекс коснулся уровня защиты 1370. По итогам недели была усилена защита на уровне 1380. Присутствуют попытки ограничения роста. Наблюдаемый на момент публикации отскок от уровня 1370 связывают с новостью об уничтожении Усамы бин Ладена. Хотя, надо сказать, диапазон защит, в котором находится цена на индекс, был построен задолго до этого события. Здесь необходимо вернуться к первому абзацу предмаркета и еще раз обратить внимание на слова М. Кинга: «Следует рекомендовать меры по ограничению быстрого роста цен на активы, которые могут угрожать финансовой стабильности».
Спекулятивная «идея Ладена» кроме всего прочего дезориентирует игроков на рынке нефти. Тема теперь такова: «Смерть Усамы может спровоцировать ответные атаки и нарушить поставки нефти». Параллельно другие силы пытаются преподнести информацию об устранении спекулятивного «ладеновского» влияния на рынке нефти.
Интересно, что к ключевому моменту созрело мнение У. Баффета о перспективах банковских прибылей. Цитата: «Я считаю, что в будущем прибыльность банковского бизнеса в США будет меньше, чем была в начале этого века… Важная причина в том, что уровень левериджа будет снижаться. Это хорошо для общества. Но это может быть плохо для банков, которые пользуются левериджем с умом».
Поясним, леверидж – это 1) соотношение вложений капитала в ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции) и вложений в ценные бумаги с нефиксированным доходом (обыкновенные акции); 2) соотношение запаса товаров и суммы капитала; 3) отношение капитала компании к заемным средствам.
Получается, речь У. Баффет ведет о снижении системных рисков. Однако вот что интересно. Согласно недавним публикациям чистые доходы «шестерки» (Bank of America, JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Wells Fargo, Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley) снизились по сравнению с прошлым годом на 13,3% в I квартале. Будут ли банки с этим мириться? Если нет, то спекулятивные способы получения прибыли будут еще более актуальны. Тогда «хорошо» ли это для «общества», как полагает У. Баффет? Замкнутый круг получается. «Общество» в любом случае будет страдать.
AUD/USD. Примечательно, что именно к описываемому моменту пара достигла психологической цели 1,1000 и пытается корректироваться. Резервный Банк Австралии сегодня оставил ставку на прежнем уровне 4,75%. Текущие официальные заявления, как и положено в подобные моменты, противоречивы. С одной стороны, «высокий курс австралийского доллара оказывает давление на туризм и промышленность», с другой стороны, «сильный австралийский доллар показывает силу экономики».
