Вначале о том, что наблюдается на фондовом рынке.
Как и предполагалось, индексы S&P500 и DJI, движение которых мы регулярно отслеживаем, скорректировались вниз до уровней 1300 и 12000 соответственно. Данные уровни ранее были целевыми, а теперь выступают в качестве временных поддержек, но достаточно сильных. Вместе с тем уровень 1300 для S&P500 по итогам недели преобразовался в уровень, где количество интересов не только значительно, но и наблюдается равенство сил продавцов и покупателей. Отсюда ожидания проторговывания указанного страйка. Несмотря на актуальность в настоящий момент диапазона 1300 – 1325 (1339), наибольшие интересы игроков связаны с ожиданием снижения в район 1220. Однако интересно следующее.
Наблюдаются активные попытки удержать индекс от падения путем оттягивания сил вверх. Расстановка сил в сегменте деривативов говорит о высокой вероятности в дальнейшем формирования диапазона, теоретическими границами которого пока являются уровни 1380 (1400) – 1200 (1180). Как раз на подходе к центру данного диапазона индекс и произвел отскок вверх. Как сказано выше, актуальный краткосрочный диапазон: 1300 – 1325. Границы диапазона являются ключевыми с точки зрения рисков. Такой ситуация будет выглядеть до 17 марта, если, конечно, в схему не будут внедрены кардинальные изменения.
Об идеях.
К моменту приближения срока экспирации (4 марта) опционных контрактов на валютные фьючерсы, который совпадает с публикацией Non-Farm Payrolls, на рынке вызревает идея, о которой мы говорили ранее: возможность внесения корректив в программу QEII. Однако как только количество выступающих по этому вопросу начало расти, тут же возникли помехи: новое значение ВВП США за 4 IV квартал оказалось ниже прогнозов экономистов. Всего + 2,8%г/г, тогда как раньше сообщалось о +3,2% г/г, а в прогнозах говорилось о повышении оценки до +3,3% г/г.
О ближайших публикациях.
Сегодня ожидаются такие важные инфляционные показатели для Еврозоны как индекс потребительских цен (CPI) и базовый индекс потребительских цен (Core – CPI) за январь (13:00 мск).
Указанные публикации особенно важны в свете ожиданий итогов заседания Управляющего Совета ЕЦБ на этой неделе. К тому же календарь текущей недели будет просто переполнен показателями Еврозоны. В среду необходимо присмотреться к публикации PPI и Core-PPI Еврозоны. В четверг выйдут данные о розничных продажах в Еврозоне. Отсюда вопрос: будет ли готовиться почва для повышения ставки ЕЦБ?
Напомним, что ранее представители не только ЕЦБ, но и всех других Центробанков возмущенно высказывались в отношении спекулятивного роста цен на сырьевые товары и энергоносители, и наиболее активно – о ценах на нефть. Как следствие, события в Ливии все еще являются актуальными, поскольку под их прикрытием как раз и осуществляется попытка увода цен на нефть в другие более высокие диапазоны. Если наблюдаемая попытка будет удачной, то это усилит давление на Центробанки. В обратном случае послабление в отношении ставок и дальше может растягиваться во времени.
Что на данный момент творится на фоне нестабильности в Ливии? То же самое, что ранее наблюдалось на рынке пшеницы. Вернее, наблюдаются те же схемы «загона» в более высокий ценовой диапазон. По итогам недели видно, что для Light Sweet на данный момент построено сопротивление на уровне $100 за баррель. Неудачная попытка его преодоления была произведена 24 февраля. На сегодня цена на споте продолжает давить на уровень $100. При этом усиление защиты не только на уровне $100, но и на уровне $110 по итогам недели говорит о сохранении высокого повышательного давления и высокой вероятности не только пробоя, но и закрепления над уровнем $100 на какое-то время. Дело в том, что если цена окажется в диапазоне выше $100, а лучше – выше $105, то снижение ее будет выглядеть проблематичным, и нужно будет ждать конкретного «вербального» удара, подобного тому, который был произведен на рынке пшеницы.
Как следствие – пока нестабильность в Ливии «должна» сохраняться для того, чтобы «вербалить» идею возврата к максимумам 2008 г.
Отсюда логика на сегодня такова: Ливия – нефть – инфляция – повышение ставок…
В целях нарушения данной логики в рынок внедряются «новые старые» идеи, например, о перспективах нового правительства в Ирландии и «непонятках» относительно того, «станет ли новое правительство менять или даже отказываться выполнять условия разработанной для Ирландии программы финансовой помощи». Цитата: «Это может открыть новую главу в продолжающейся истории с суверенными долгами в Европе».
Тему инфляции в Еврозоне развил, вернее, «закрыл», МВФ. Цитата: «Долгосрочные инфляционные ожидания все еще очень низкие»; «У слишком многих стран Еврозоны нестабильный рост»; «Европе еще предстоят серьезные испытания».
Что касается Великобритании, то в противовес «ливийской» логике GBP среагировал уже не на рост инфляции, а на ВВП Великобритании, который в IV квартале 2010 г. сократился на 0,6%, тогда как в первоначальной оценке, представленной в конце января, шла речь о квартальном снижении на 0,5%. Как следствие, публикация поумерила ожидания повышений процентной ставки Банком Англии.
Кстати, вот парадокс: Ливия в древнегреческой и древнеримской мифологии значится как некая страна на границе известного мира (ойкумены), некий «земной предел»…
В заключение буквально несколько слов о показателях Австралии…
Данные за IV квартал. Операционная прибыль компаний: -2,8% кв/кв, предыдущее значение: -1,5% кв/кв. Прогноз: 0,8% кв/кв. Отсюда вопрос о том, когда же будет нанесен удар по carry-trade?
