Евро/доллар и фут/доллар на этой неделе закрылись в красной зоне. Участники рынка в течение всей недели были чувствительны к динамике доходности облигаций проблемных стран. Доходность вверх, евро и фунт против доллара - вниз, доходность вниз, евро и фунт - вверх.
В прошлую пятницу в Италии приняли проект закона по бюджету. Доходность по 10-ти летним итальянским гособлигациям снизилась до 6,45%. На этом фоне курс евро/доллар без американских участников, добрался до линии U4-1,3894, фунт/доллар достиг линии U3-1,6091.
В субботу С. Берлускони, как и обещал, ушел в отставку. В воскресенье после отставки Берлускони, президент Италии Джорджо Наполитано вручил мандат на формирование нового правительства 68-летнему Марио Монти. В понедельник на эти события рынок отреагировал гэпом вверх.
Евробыки не смогли удержать оборону выше уровня 1,3740. После пробоя трендовой линии восходящего движения с началом 1,3483, евробыки стали возвращаться обратно к уровню 1,38, и затем на фоне закрытия длинных позиций падение EURUSD ускорилось до отметки 1,3591. Американский доллар укреплялся по всем фронтам, при этом доходность по итальянским облигациям по отношению к пятничному значению снижалась (снижение было в пределах 1,2%). Рост доходности по 5-ти и 10-ти летним облигациям начался после проведенного аукциона в Италии. По 5-ти летним облигациям доходность выросла с 6,42 до 6,63%, а по 10-ти летним с 6,35 до 6,70%.
Минфин Италии в понедельник провел аукцион по размещению пятилетних гособлигаций на сумму 3 млрд. евро. Доходность от размещения достигла максимума 6,29% годовых против 5,32% в ходе предыдущего аукциона, проведенного месяцем ранее. До оглашения результатов аукциона по Еврозоне были опубликованы статданные по промышленному производству. В годовом исчислении промпроизводство еврозоны в сентябре выросло всего на 2,2% против +6% в августе. Данные вышли хуже ожиданий. Прогноз был на уровне -2,3%.
Также продажами евро и фунта трейдеры отреагировали на выступление А. Меркель перед ежегодным съездом Христианско-демократической партии. В своем выступлении Меркель сообщила, что Европа сейчас находится в труднейшем положении со времен Второй Мировой войны, и заявила, что настало время перейти к новой Европе, поэтому лидерам ЕС следует разработать новые структуры, а ввести автоматические санкции для тех стран, которые нарушают Пакт стабильности. Правящая партия одобрила новую меру, которая позволит странам покидать еврозону, при этом по желанию, сохранять членство в Евросоюзе. На фоне опасений ухудшения ситуации в Европе CDS Италии достигли нового максимума. Также расширились спреды доходности между облигациями стран ЕС и немецкими 10-летними облигациями, что негативно отразились на единой валюте. По итогам торгов в понедельник курс евро/доллар снизился до уровня 61,8% и переход на азиатскую сессию вторника получился на уровне 1,3621. После достижения уровня 1,6091 фунт торговался в боковом тренде около 16 часов. Затем следом за евро/долларом курс GBPUSD резко снизился до уровня 1,5880.
Во вторник падение евро и фунта против доллара продолжилось. Курс евро/доллар на европейской сессии опустился до отметки 1.3511. Негативное влияние на курс евро оказал рост доходности государственных облигаций стран Еврозоны. Рыночная доходность 10-летних итальянских облигаций вновь превысила уровень 7.0%, который считается критическим. Также, рост доходности наблюдался по облигациям Греции, Ирландии, Испании и Франции. На этом фоне расширился спред между германскими облигациями и облигациями стран PIIGS. Также подскочила стоимость защиты гособлигаций стран PIIGS от дефолта.
После незначительного восстановления с уровня 1,3511 до 1,3572, курс EUR/USD устремился к 1,3496. Положительные экономические данные по США на время остановили падение евро, но в среду утром евро/доллар снизился до нового недельного минимума 1,3428.
Индекс деловой активности в Нью-Йорке вышел лучше прогноза и оказался в положительной зоне. Индекс розничных продаж в США превысил прогнозный уровень. Цены производителей снизились, что дает ФРС возможность продолжать проводить дальнейшее стимулирование экономики. Макроданные увеличили спрос на рисковые инструменты, и поддержали рост американских фондовых индексов.
Британский фунт на фоне роста доллара по всему рынку, снизился до 1,5799 и утром в среду протестировал отметку 1,5757.
В среду после утреннего снижения до минимума 1,3428, пара евро/доллар отскочила к уровню 1,3556. Резкий рост к 1,3556 был вызван масштабными интервенциями ЕЦБ на долговом рынке. Доходность гособлигаций проблемных европейских стран снизилась, и к закрытию европейской сессии доходности госбумаг вернулись к своим максимумам. На момент написания статьи в тот день, доходность по десятилетним облигациям Италии составляла 7,004%, по Испании – 6,411% (новый максимум), по Франции - 3,711% и по Португалии -11,25%. Облигации этих стран вчера приобретал ЕЦБ.
При достижении внутридневного максимума 1,3556 рынки развернулись, и пара евро/доллар снизилась до 1,3454. После выхода данных по США евробыки восстановили потери, а на снижении фондовых индексов и роста доходности европейских облигаций, растеряли всю прибыль.
В четверг утром курс евро/доллар снижался до нового минимума 1,3421. Беспокойство по поводу европейского долгового кризиса негативно сказывалось на настроении инвесторов и заставляло их уходить в американский доллар.
После выхода данных по рынку труда в Великобритании, британский фунт незначительно вырос, но быстро вернулся обратно и установил новый минимум 1,5744. Данные вышли противоречивые. Позднее выше ежеквартальный отчет Банка Англии. Согласно опубликованному отчету, инфляция в течение ближайших 2-3 лет будет ниже ключевого уровня 2.0% в год. Также было отмечено, что перспективы развития британской экономики крайне неопределенны. Несмотря все события среды, курс GBPUSD долго кружился вокруг уровня 1,5770 и перед закрытием торгов в Чикаго свалился до 1,5721 и в четверг до 1,5690.
От минимума 1,5690 и 1,3421 по GBPUSD и EURUSD начался откат. К открытию европейской сессии курс евро/доллар откатился до линии Lb – 1.3517. Пара откатилась вверх в преддверии аукционов по испанским и французским облигациям.
Испания в четверг разместила 10-летние облигации на сумму 3.563 млрд. евро по ставке купона 5.85%. Средняя доходность составила 6.975% в сравнении с 5.433% на предыдущем аукционе. Результаты аукциона негативно повлияли на курс евро, т.к. разместили под более высокий процент, чем на прошлых аукционах. Курс евро/доллар снизился до 1,3436.
После проведенного аукциона, ЕЦБ на долговом рынке начал агрессивно выкупать облигации. От действий ЕЦБ доходность по 10-ти летним испанским облигациям снизилась до 6,48%, по итальянским до 6,83%. Снижение доходности по облигациям оказало временную поддержку евробыкам. На этом фоне курс евро/доллар вырос до 1,3539 и к закрытию дня снизился до отметки 1,3457.
Курс GBPUSD на европейской сессии после выхода сильных данных по Великобритании сделал бросок к 1,5788. После оглашения результатов аукционов по испанским и французским облигациям, курс GBPUSD снизился до 1,5747. ЕЦБ выкупая на долговом рынке облигации проблемных стран, поддержал продавцов доллара. На этом фоне курс GBPUSD встал на дополнительный сценарий и сходил до дневной линии Lb.
В пятницу ЕЦБ опять активно скупал облигации проблемных стран, поддерживая евробыков. К 13:59 мск. ставки доходности по десятилетним облигациям Италии снизились на 2,14% до 6,692%. Ставки Греции снизились на 3% до 28,032, ставки Франции снизились на 2,695% до 3,538%, а Испании выросли на 4,25% до 6,763%. Соответственно значительно сократился разрыв между ставками указанных облигаций с германскими.
Резкий рост евро/доллара до 1,3542 произошел как раз на снижении доходности. А то, что USDCHF стопы придало большей уверенности быкам. После пробоя 1,5810 по фунту подтвердилась разворотная модель. ЕЦБ своими интервенциями на долговом рынке оказал быкам хорошую поддержку.
Сообщения в прессе о том, что ЕЦБ предложил кредитовать МВФ, чтобы фонд смог помочь проблемным экономикам еврозоны, поддержал евро и фунт. Курс евро/доллар вырос до 1,36136, фунт/доллар до 1,5887.
Рис. 1 МА каналы для часового графика EURUSD
На фоне снижения доходности облигаций ЕС и сообщения, что ЕЦБ предложил кредитовать МВФ, курс евро/доллар поднимался до 1,3613. Закрылся рынок по 1,3522 около линии Lb.
Помните, во вторник утром я писал, что после создания коалиционного правительства в Греции, Антонис Самарас заявил о том, что оппозиция не даст письменного согласия на проведение политики, указанной ЕС, ЕЦБ и МВФ. Так вот, в эту субботу лидер оппозиции Антонис Самарас журналистам заявил, что Тройка" кредиторов Греции и местная правоцентристская оппозиция не договорились о письменных гарантиях по кредитному соглашению с ЕС. Самарас поддерживает соглашение, но заявляет, что не согласен на новые меры экономии в стране.
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в субботу в интервью агентству DPA заявил, что без письменных гарантий Греция не получит кредит. А денег у Греции оставалось, как помню, до середины декабря. Если с дополнительным финансированием получится облом, то без нового транша Греции придется объявлять дефолт.
Именно на этой инфе я строю прогнозный сценарий на понедельник. Есть вероятность, что в понедельник рынок откроется гэпом вниз. Причем открытие рынка с гэпами это уже привычное дело. Уровень 1,3420 хоть и является поддержкой, думаю, что сходим ниже его.
Рис. 2 МА каналы для дневного графика EURUSD
В прошлый понедельник рынок открылся гэпом вверх. Быки не смогли удержаться у линии LB, так как из-за роста доходности облигаций ЕС, евро/доллар снизился до 1,3421. Ситуация с Грецией начинается обостряться. Антонис Самарас в субботу заявил о том, что оппозиция не договорилась с тройкой о письменных гарантиях по кредитному соглашению с ЕС. Нет денег, значит будет просрочка платежей. Просрочка платежей = дефолт. На недельный график пришлось вернуть сценарий на снижение евро с целью до 1,25. Таковы внешние условия. Трендовая линия от 1,4244 проходит сейчас через 1,3645. Если она будет пробита, то придется отказаться от снижения. В любом случае это временные сценарии. С шортами надо быть тоже осторожнее, так как на стороне евробыков находится ЕЦБ (интервенции на долговом рынке).
Рис.3 Недельный график EURUSD
После того, как Антонис Самарас заявил о том, что оппозиция не договорилась с тройкой о письменных гарантиях по кредитному соглашению с ЕС, я вернул на недельный график сценарий с целью 1,25. Поддержка проходит через 1,33. Рост доходности облигаций ЕС в понедельник и вторник оказал негативное влияние на евро. Это изменило общую картину на неделях. Поэтому пришлось прогноз на рост изменить. Пробой уровня 1,33, и власть перейдет к медведям.
Рис. 1 МА каналы для часового графика GBPUSD
В пятницу фунт/доллар поднимался до 1,5887. Причину роста я написал в комментариях по евро. Кабель в пятницу закрылся около линии Lb. Учитывая тот факт, что оппозиция Греции не договорилась с тройкой о письменных гарантиях по кредитному соглашению с ЕС, то на понедельник я рассматриваю снижение GBPUSD до линии D2.
Рис. 2 МА каналы для дневного графика GBPUSD
На фоне роста доходности облигаций Италии, Португалии и Испании, медведи снесли поддержку 1.5860. Курс GBPUSD свалился до 1,5690 и в пятницу закрылся по 1,5802. Учитывая, что ситуация с Грецией опять обостряется, а деньги у них заканчиваются, то на эту неделю я рассматриваю дополнительный сценарий на снижение. Если в понедельник рынок откроется снижением и будет пробит по евро уровень 1,3420, то несмотря на поддержку от кросса EURGBP, по фунту темпы снижения тоже повысятся.
Рис.3 Недельный график GBPUSD
На эту неделю оставляю недельный график без прогноза. Из-за роста доходностей по облигациям ЕС, фунт отскочил от линии сопротивления. Они проецируется от двух фракталов 1,5343 и 1,5780.
