Пятого января европейские лидеры собрались вместе по инициативе французского правительства, чтобы обсудить проблемы предстоящего года. В этом году ключевой задачей стран Большой Двадцатки станет обеспечение устойчивого востановления мировой экономики, которое ляжет в основу дальнейшего стабильного роста. Что это значит для Европы? Решение проблемы мировых экономических дисбалансов не должно сводиться к диалогу между Китаем и США, где Европа стоит в сторонке, как простой слушатель. В 2011 году европейским странам нужно привести в порядок свой банковский сектор, стабилизировать рост и ликвидировать дефициты. Это означает решение сложных задач, связанных с сохранением доверия и обеспечением экономического роста. В первую очередь рынок сейчас обеспокоен дестабилизацией государственного долга.
Возможно, худшая стадия кризиса уже миновала, однако, широкие спрэды и высокие рыночные процентные ставки по-прежнему сдерживают развитие многих европейских экономик. Нам необходимо срочно разработать комплекс мер, направленных на стабилизацию ситуации. Еврозона должна следовать логике, которая лежит в основе единой валюты, и более уверенно защищать монетарный союз. Действия на европейском уровне должны быть согласованы с непростыми внутренними решениями стран. Сохранение высокого кредитного рейтинга Великобритании и снижение наших рыночных процентных ставок говорит о том, что решительные действия могут вернуть доверие инвесторов. На этой неделе мы стали свидетелями того, как наши планы начинают реализовываться и приносить плоды. Налог на добавленную стоимость в Великобритании с января вырос до 20%. Это непростой, но необходимый шаг. Однако европейским экономикам требуются меры, как на внутреннем, так и на общеевропейском уровне, которые позволят открыть рынки товаров и услуг, либерализовать рынки рабочей силы, поддержать бизнес и реформу систем социального обеспечения. При подготовке следудующего бюджета мы будем ставить эти вопросы во главу угла.
Однако только этих мер будет недостаточно для того, чтобы восстановить экономический рост. Нужен надежный план по реформированию и укреплению европейской банковской системы - это вторая сложная задача, требующая немедленного решения. Слабые банки сдерживают экономическое развитие. Неспособность европейских банков справиться с убытками на балансе стала причиной кризиса. Она же подпитывает текущие беспокойства на рынке. В самое ближайшее время мы должны гарантировать, что банки смогут получить необходимую поддержку. Именно с этой целю лидеры европейских государств согласились на проведение новых стресс-тестов в банковской сфере. Тесты, проведенные в июле, показали, что банки испытывают дефицит капитала в размере 3.5 млрд. евро, однако, менее чем полгода спустя ирландским банкам потребовалось в 10 раз больше денег. Поэтому Великобритания уже пошла дальше и провела более жесткие тесты, которые показали недостаточную капитализацию наших банков. Европа не может позволить себе вновь совершить ту же ошибку. Совершенно ясно, что новые стресс-тесты должны быть намного жестчто. Они должны охватывать трехлетний период и оценивать ликвидность наряду с капиталом 1-ого уровня. Нам нужно искать способы укрепления доверия к этим тестам, в том числе, проводить проверку таких органов, как Международный валютный фонд. Кроме того, по результатам тестов необходимо требовать от банков привлечения качественного капитала на рынках, или, в крайнем случае, посредством государственных займов.
В долгосрочной перспективе нам следует укреплять европейскую банковскую систему с тем, чтобы избавить налогоплательщиков от необходимости оплачивать последствия будущих кризисов. Базель III помогает достичь этой цели несколькими путями: путем повышения качества и объема банковского капитала, путем формирования единого определения для понятия банковского капитала, которое поможет укрепить единство европейского рынка; путем введения новых требований к ликвидности; путем перехода на обязательное кредитное плечо, которое ограничит риски финансирования; и путем ликвидации практики двойного учета таких аспектов, как страховой капитал банковских конгломератов. Согласовав этот пакет с нашими международными партнерами, мы будем настаивать на его реализации в США и других странах мира, а также на том, чтобы требования не подвергались пересмотру в сторону облегчения в процессе их утверждения в качестве европейского закона. Такой же подход должен применяться и в отношении принципов, выработанных Большой Двадцаткой, и касающихся вознаграждений банкирам. Любые разговоры о "европейских особенностях", которые остались неучтенными в рамках Базельского соглашения, а также об отсрочках, лишь укрепят недоверие рынка к нашей способности решать сложные задачи.
Сильная банковская система настолько важна, что мы не должны позволять другим соображениям влиять на принятие решений. Например, эффективность ограничения коротких продаж на рынке государственных облигаций не доказана и, если такое решение будет принято, оно может негативно отразиться на рыночной ликвидности и спровоцировать рост рыночных процентных ставок. Не следует также допускать снижение конкурентоспособности Европы на рынке финансовых услуг. В разговорах о конкуренции между Лондоном, Парижем и Франкфуртом теряется суть. Все дело в относительно конкурентоспособности Европы, где Лондон является главным финансовым центром, и других центров в Азии и Америке. Нет никаких сомнений в том, что Великобритания намерена остаться крупнейшим финансовым центром для Европы и всего мира. И, наконец, нужно, чтобы Большая Двадцатка услышала голос Европы. Председательство президента Франции Николя Саркози дает нам такой шанс. Мы должны реформировать международную монетарную систему, укрепить ее институты и упрочить свободную торговлю. При наличии политической решимости мы сможем удержать наши экономики и наши банки на пути устойчивого восстановления.
Джордж Осборн, Миинстр Финансов Великобритании.
По материалам The Financial TImes
