Все только и говорят о долговом кризисе Еврозоны. Но кто кому должен и сколько денег?
Ответ прост: много людей задолжали много денег другим людям, которых тоже много. В общем все очень сложно, запутано и крайне запущено.
Если мы все друг другу что-то должны, почему бы просто не забыть былые обиды и не начать все с чистого листа?
Если вы должны мне сто долларов, и я должен вам сто долларов, конечно, можно просто пожать друг другу руки и считать, что мы квиты. Но и здесь, на таком ровном месте могут возникнуть осложнения. Ведь, возможно, вы обещали вернуть мне сто долларов завтра, а я брал в долг до Рождества 2015 года. Эти два обещания не вполне взаимно исключаемы, особенно, если всем эти сто долларов позарез нужны в понедельник утром.
Почему мы одалживаем деньги друг другу таким образом?
Мы бы, конечно, не стали так поступать. А вот правительства и компании выпускают долговые расписки под названием облигации. У них есть определенный срок действия и ими можно торговать - вполне себе незатейливый сценарий. Но как бы там ни было, все сильно запуталось, при этом далеко не все долги можно взаимозачесть: некоторые люди и компании являются чистыми кредиторами, а некоторые - чистыми дебиторами.
"Никогда не одалживай и не будь никому должен", - Полоний
Полоний - сентенциозный глупец. Есть масса причин давать и брать деньги в долг. Деньги можно поменять на товары и услуги, но если сейчас у вас есть деньги, а товары вам не нужны, например, вы - человек средних лет, который задумывается о своей пенсии. Тогда имеет смысл дать кому-нибудь в долг. Молодой человек может, соблюдая определенную осмотрительность, взять в долг, чтобы заплатить за жилье или образование. Все эти разговоры о начале с чистого листа звучат соблазнительно, если вы взяли деньги на покупку жилья. Когда же вы всю жизнь экономили, отказывали себе во всем, чтобы отложить копеечку, и вдруг вам говорят о том, что все пропало.
Речь же ведь не о старушках? Или нет?
Только косвенно: большая часть государственных долговых обязательств находится на руках у крупных институтов, таких как пенсионные фонды, страховые компании или другие правительства. Пенсионные фонды и страхователи - естественные кредиторы, поскольку у них есть деньги, которые в данный момент им не нужны.
Ну вот мы и подбираемся к истине
Возможно. Например, по данным Офиса национальной статистики, три ключевых держателя государственных долговых бумаг Великобритании (то есть, облигаций) - это пенсионные фонды и страхователи, иностранцы и банки. К ним относится и Банк Англии, который скупил большое количество британских долговых бумаг и не планирует останавливаться на достигнутом. Этим группам принадлежит 30% всего долга Великобритании.
Что на счет Греции?
Греческий долг скупили в основном национальные и многонациональные институты. По оценкам Barclays Capital, первым в списке крупнейших кредиторов Греции стоит Европейский Союз, за ним следует греческий государственный пенсионный фонд, МВФ и Национальный банк Греции. Потом идут иностранные частные банки, хотя Dexia на прошлой неделе убедительно доказала, что даже незначительная часть долга может нанести немалый вред.
Значит, банки рискуют больше других?
Вы еще спрашиваете! Да, они рискуют больше остальных, именно поэтому план под кодовым названием "чистый лист" - это нечто из области фантастики. Если вы отложили себе на пенсию 100 тыс. долларов, при этом 10% от этой суммы инвестировали в греческий долг, то, в случае дефолта Греции, вы потеряете 10 тыс., то есть, 10%. Приятного мало, но не так уж страшно. Но если ваш банк держит 10% своих активов в гос. облигациях Греции, то если она объявит дефолт по долгам, банк окажется на грани банкротства. Остальные кредиторы откажутся иметь с ним дело, опасаясь потерять деньги. Вы же, будучи достаточно благоразумным, поспешите перевести свой текущий счет в другой банк. В лучшем случае, банк будет отчаянно аннулировать овердрафты и отказывать в ипотечных займах, пытаясь удержаться на плаву. Но последующий ущерб может оказаться намного больше первоначальных убытков.
Ох, если бы только банки можно было реформировать до того, как грянул кризис.
Кроме шуток. Это было бы совсем нелегко - фактически, мы пытались перестроить свой финансовый корабль прямо во время шторма.
Если долг выплатят, у кого-то окажется мешок с деньгами?
Не думаю, что мысль о том, что некая таинственная международная личность (Сорос? Голдфингер?) заполучит все деньги мира, тянет на здравую. Но, теоретически, да. Если все долги будут выплачены, кредиторы получат триллионы. Но какой от этого прок? Кредиторы стали кредиторами, потому что у них есть деньги, которые им в данный момент не нужны. Получив назад свои кредиты, они тут же начнут искать новые способы инвестирования.
Тим Харфорд
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times
