Куда ни глянь, последние экономические данные указывают на ускорение темпов восстановления экономики в США. В отчете по ВВП за 4 квартал содержались просто сногсшибательные данные по розничным продажам. Объем промышленного производства в секторе обрабатывающей промышленности неуклонно растет. Потребительские расходы увеличиваются, дефицит торгового баланса сокращается. Рынки торгуются на максимальном уровне за последние два года. В этой обстановке все экономисты с тревогой ждали первого отчета по рынку труда за 2011 год, надеясь, что в январе компании, наконец-то, начнут реагировать на улучшение экономического климата расширением штата. Однако Министерство труда озадачило нас настоящей головоломкой, которая указывает куда угодно, но не в сторону уверенного роста занятости. В январе общий уровень занятости по платежным ведомостям вне с/х сектора вырос всего на 39 тыс. Это не совсем то, на что рассчитывали обозреватели. Чуть ранее ADP опубликовало отчет, в котором говорилось о том, что рост занятости в частном секторе составил 189 тыс. BLS утверждает, что показатель не превысил 50 тыс.

В то же время, данные за ноябрь и декабрь были пересмотрены в сторону повышения. Но есть и плохие новости. BLS пересмотрело данные за предыдущий год. Таким образом, темпы роста уровня занятости несколько увеличили, но общий показатель ухудшился. В марте прошлого года без работы сидело на 411 тыс. американцев больше, чем предполагалось изначально. А из-за снижения уровня занятости в период с апреля по октябрь, в декабре без работы оказалось на 483 тыс. американцев больше, чем предполагалось. Сейчас в экономике на 7.7 млн. рабочих мест меньше, чем на пике экономической активности.

А если присмотреться к исследованиям домохозяйств, картина становится еще мрачнее. В январе ставка б/р в США упала на 0.4% до 9.0% - она снижается второй месяц подряд. Почему? По данным домохозяйств, уровень занятости вырос за месяц на 117 тыс., тогда как число безработных упало на 622 тыс. Тут следует помнить о том, что данные по домохозяйствам учитывают оценочные данные по новому населению, таким образом, данные за январь нельзя сравнивать непосредственно с данными за декабрь. Судя по отчету, сокращение ставки б/р связано в основном с тем, что многие выбывают из трудовых рядов, коэффициент занятости и населения за месяц, фактически, вырос на фоне сокращения числа работоспособного взрослого населения. Однако по данным BLS, сокращение трудовых ресурсов связано с миграционными потоками. Если сравнить декабрьские и январские данные без учета корректировок, отчет домохозяйств будет указывать на незначительный рост трудовых ресурсов и существенное увеличение уровня занятости (589 тыс.), которое практически равно сокращению безработицы (590 тыс.).

Однако масштаб выборки для отчета по домохозяйствам слишком мал, это значит, что не стоит придавать ему слишком большого значения. В свою очередь, экономисты указывают на годовые корректировки, а также на погодные условия, как на факторы, смазывающие общую картину. Но до конца ни в чем нельзя быть уверенным. Рост уровня занятости на 39 тыс., скорее всего, будет пересмотрен в сторону повышения. Без учета строительного сектора, занятость растет во всех отраслях, особенно, в обрабатывающей промышленности. Однако вот уже несколько месяцев экономика прибавляет гораздо меньше рабочих мест, чем можно было бы ожидать, учитывая текущие уровни экономической активности. Кроме того, падение безработицы по большей части обусловлено сокращением трудовых ресурсов за счет рабочих, длительное время сидящих без работы, и пенсионеров. Итак, американцам ничего не остается, как снова ждать, ждать данных за февраль, чтобы убедиться, что экономический рост наконец-то начал трансформироваться в рост занятости.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist