Рынки начинают неделю с новой надеждой, поскольку Китай вернулся после праздников и попытался укрепить свою валюту при помощи вербальных интервенций. Также сегодня в центре внимания комментарии чиновников из ЕЦБ, поскольку американские рынки закрыты в связи с Днем президента.

• Пятничный оптимистичный настрой сохраняется. Пока.
• Китай зафиксировал самый значительный рост юаня в течение дня с 2005 года
• Народный банк Китая утверждает, что не нуждается в девальвации

Рынки ждали, что Йеллен скажет им что-то утешительное, но она подвела их по всем пунктам, кроме того, инвесторы уже и так теряют веру в способность центральных банков управлять ситуацией. Основная реакция на это события прошла в паре USDJPY.

• Рынок отреагировал на выступление Йеллен с опозданием и в любом случае отрицательно
• USDJPY — лакмусовая бумажка для настроений на рынке рисковых активов
• Фунт остается самой слабой валютой в текущих условиях

Прошлая неделя закончилась незначительным ростом ожиданий по ставке ФРС, поскольку отчет по рынку труда зафиксировал стремительный рост доходов. Перед главой Федрезерва Джанет Йеллен будет стоять трудная задача, если рынок начнет надеяться на улучшение настроя на рынках рисковых активов.

• ФРС явно обеспокоен событиями в Китае
• Рынок ждет выступление Йеллен в среду и в четверг
• Китайские валютные резервы резко сократились

Дадли из ФРБ Нью-Йорка вчера выступил с осторожными комментариями, подтвердив подозрения рынка относительно необходимости снижать прогнозы по повышению ставки ФРС. Доллар устремился вниз, при этом если завтра выйдут слабые данные по рынку труда, давление на американскую валюту усилится по всему спектру рынка.

• Осторожный Дадли толкнул доллар вниз
• Настрой на рынке рисковых активов изменился два раза
• Интерес к риску способствовал росту сырьевых и развивающихся валют

На этой неделе происходят масштабные изменения на мировых рынках облигаций и собственного капитала, однако валютные рынки пока сохраняют спокойствие, поскольку валютные трейдеры, судя по всему, не могут определиться с тем, как реагировать в этой ситуации.

• Валютному рынку не хватает уверенности на фоне колебаний акций и облигаций и падения цен на нефть
• Значимость Центробанков поставлена на карту: рынок игнорирует комментарии Куроды
• Трендов мало, валютный рынок реагирует уже не так остро, как прежде

После недавней паники и осторожного заявления FOMC на минувшей неделе, рынок практически не рассчитывает на какие бы то ни было действия со стороны ФРС в 2016 году, это значит, что инвесторов может ждать большой сюрприз в случае, если американская статистика окажется лучше ожиданий.

• Один месяц — три голубя
• Реакция рынка на американские данные будет определяющей
• Пара EURUSD в оцепенении, но данные могут ее оживить

Хороший отчет по рынку труда в США не смог излечить невротическое падение, поэтому на этой неделе на рынках сохранилась паническая атмосфера, а нам остается лишь гадать, что способно успокоить инвесторов после столь трагичного начала года.

• Прекрасный отчет по NFP не развеял китайские страхи
• Валюты развивающихся стран дешевеют на фоне низкой ликвидности
• Ключевой вопрос на этой неделе: смогут ли рынки стабилизироваться и обрести равновесие?

Сегодняшний отчет по инфляции РСЕ, скорее всего, определит настрой по доллару вплоть до запланированного на следующую среду выступления главы ФРС Джанет Йеллен. Доллар чувствует себя неуверенно в парах с товарными валютами и иеной в ожидании этих данных.

• Отчет по инфляции РСЕ определит динамику доллара до середины следующей недели
• Рынок ждет незначительного роста до 1,4% г/г
• Негативные сюрпризы на тонком предпраздничном рынке могут привести к падению USD
• AUDUSD и длинные позиции по USDCAD под давлением технических факторов
• USDJPY остановилась вблизи ключевой разворотной области

• Сырьевые товары остаются под давлением
• Причинами снижения цен на нефть и промышленные металлы являются избыток предложения и волнения, связанные с предстоящим заседанием FOMC
• Золото консолидируется после того, как игроки учли в цене повышение процентной ставки в декабре
• Цена на кофе Арабика выросла под влиянием плохих погодных условий и высокого курса бразильского реала

Доллар постарается закрепить и развить рост, начатый на прошлой неделе после публикации потрясающего отчета по рынку труда и заработной плате за октябрь. Теперь, когда с декабрьским повышением ставки вопрос уже практически решен, внимание рынка переключится со сроков на потенциальные темпы ужесточения.

• Слабые данные из Китая ограничили реакцию азиатских активов на NFP
• Теперь инвесторов интересуют не даты, а темпы повышения ставки ФРС
• USDCHF вернулся в область выше паритета впервые с марта