Начало прошедшей недели было за укреплением американской валюты, высокий уровень опасений относительно восстановления мировой экономики способствовал повышению интереса к валютам-убежищам, что и поддерживало доллар против европейцев, но обуславливало его распродажи относительно йены. Перелом в трендах проявился во второй половине вторника, когда представили новости по экономике Штатов. Раздражителем для инвесторов стали новости с рынка жилья США, которые, как оказалось, прошли главной линией по всей недельной сессии, т.к. продемонстрировали форменный обвал продаж на вторичном и первичном рынках. Такого рода результаты заложили основу очень неблагоприятного для «бакса» фона, когда рынок находился в ожиданиях еще одного значимого события - выступления Бернанке на встречи руководителей мировых центральных банков. Этот фон естественным образом усилил мнения, что глава ФРС может заявить об увеличении объемы покупок ценных бумаг с целью дополнительного стимулирования американской экономики и это стало серьезной причиной снижения популярности «зеленого» до конца недели.
Данные лучше прогнозов по ВВП США несколько сгладили ситуацию, во 2-м квартале главный показатель экономики вырос на 1.6%, когда ждали пересмотра до более низких уровней, 1.3% с первоначальных 2.4%. Некоторому подъему оптимизма поспособствовали и сокращения числа первичных заявок на пособие по безработице, где было -31 тыс. вместо -10 тыс. Долгожданное событие, как это обычно бывает в последнее время, не принесло прояснений. В своем выступлении шеф Федрезерва заявил, что ожидает дальнейшего роста экономической активности, чем просигнализировал о возможном отсутствии необходимости дальнейших мер. Однако, в то же время было сказано, что ФРС готова принять меры в случае, если это будет необходимо, т.е. если перспективы экономики существенно ухудшатся. Реакция рынка последовала несколько позже выступления, и при этом доллара подвергся давлению со стороны европейских валют. Возможно инвесторов воодушевило упоминание о программе предусматривающей - покупки долгосрочных долговых обязательств, сохранения ставок на низких уровнях для предотвращения инфляции, снижение ставок на дополнительные резервы коммерческих банков хранящихся в ФРС. В результате американская валюта немного проиграла евро и йене, но чуть- чуть выиграла относительно фунта. Очевидно, рынок так и не получил новых ориентиров и продолжит их искать в информации этой недели. В этом плане, концентрация внимания инвесторов будет сделана на данных содержащихся в протоколах последнего заседания FOMC, которые обнародуются уже во вторник. Интерес рынка вызовут, также данные из регионов (Даллас, Чикаго), а также индексы августа от ISM - производственный и непроизводственный. Главной же темой недели станет занятость в Штатах, т.к. на пятницу запланирован выход отчета по труду за август, и этому событию вполне по силам наложить отпечаток на ход торгов в течение всей недели.
EUR
Евро начал минувшую неделю с понижения. Кроме общего падения аппетита к риску, давление на единую валюту оказывала и неожиданно слабая статистика по европейской экономике. Предварительный составной индекс менеджеров по снабжению Еврозоны в августе упал до 56.1 против 56.7 в июле, когда прогнозы сводились к уровню 56.3. В дополнении к этому, против евро настраивала и информация от рейтинговых агентств - понижение агентством S&P долгосрочного суверенного рейтинга Ирландии и угроза от Moody's, связанная с риском понижения кредитного рейтинга Испании в следующем месяце. Тем не менее, позже, настроения инвесторов претерпели изменения в позитивную сторону. Вместе с факторами, подталкивающими к ожиданиям дальнейших смягчений в США, ослабляющих доллар, поддержка евро стала поступать и от экономической статистики ЕС. Впечатляющий рост ВВП Германии во 2-м квартале на 2.2% и подъем промышленных заказов в Еврозоне на 2.5% в июне при прогнозе +1.5% расположили к оптимизму на перспективу. К этому добавились и оценки лучше прогнозов исследований немецкого института Ifo по настроениям в деловых кругах Германии. Добавляли позитивные тона общей картине европейской экономики и подросшие индексы настроений потребителей в Германии от Gfk, а также сообщения об увеличении кредитования частного сектора в Еврозоне в июле на +0.9%, после роста на 0.5% в июне, и увеличении денежной масса М3 на 0.1% м/м и на 0.2% г/г. Однако, продвижение евро вверх против доллара было слабо активным, т.к. рынок продолжает учитывать долговые проблемы периферийных стран блока. В результате «профит» евро к «зеленому» по итогам недельных торгов оказался весьма незначительным. В центре внимания этой недели будет решение ЕЦБ по ставке. Изменений не ожидается, но инвесторов будет интересовать планы регулятора по предоставлению ликвидности коммерческим банкам. Кроме этого, повышенное внимание будет обращено на данные по активности в сферах производства и услуг за август (индексы PMI) и вторая оценка ВВП всей Еврозоны за 2-й квартал, где предполагается не увидеть каких-либо изменений. Сегодня, в первый день торгов, опубликуют «сентимент» индексы по отчету Еврокомиссии – ожидается, что индексы - делового климата, настроений в экономике, доверия в промышленной сфере и потребителей отметят улучшения. Если это подтвердится фактом, то единая валюта может подрасти, тем более, что в США ничего влиятельно важного сегодня публиковать не будут.
GBP
Движения фунта против доллара на прошедшей недельной сессии были очень схожими с евро, но надо констатировать значительно меньший интерес рынка к стерлингу во второй половине недели, когда наблюдалось увеличение продаж «зеленого». Возможно, риторика со стороны одного из членов топ менеджмента Банка Англии о существенных рисках повторной рецессии оказала солидное влияние на инвесторов, тем более, что перспективы Великобритании не являются явно благодушными, т.к. на «островах» тоже держат курс на экономию и планируют сильные сокращения государственных расходов. При этом, надо заметить, немногочисленная статистика с «островов» показывала неплохие результаты - отчет конфедерации британских промышленников (CBI) продемонстрировал рост объема розничных продаж в Великобритании в августе до самого высокого уровня за трехлетний период, индекс вырос до +35 против +33 в июле, при прогнозе +20, а опубликованное уточнение ВВП Британии за 2 квартал было пересмотрено на повышение, и продемонстрировало максимальный рост с 2001 - на 1.2% к/к, после первоначальных +1.1%. Правда, эти данные были несколько омрачены информацией о долгосрочных инвестициях, которые сократились сразу на 2.4%. . Возможно, неуверенность к «кабелю»обуславливалась и отношением к текущей политике правительства страны. Политика сокращений вызывает неоднозначные оценки не только среди аналитиков, но и в рядах правительства Британии – раздаются мнения, что план минфина похож на финансовую пирамиду и не следует увлекаться идеей сокращения расходов, т.к. это является ошибкой. Стерлинг подправил свои позиции после выступления Бернанке, но полностью нивелировать потери не сумел и закрыл торги с небольшими потерями по итогам недели к «баксу». На этой неделе, как обычно в начале каждого месяца, будет представлена картина деловой активности на «островах» во всех секторах экономики - Ожидается, что индексы менеджеров по снабжению (РМI) для производственного сектора, сферы услуг и строительства Великобритании за август продолжат указывать на замедление роста активности. Отчет от GfK по потребительскому доверию, также просигнализирует об ослаблении. Такой же динамики аналитики ждут от цен на рынке жилья и ипотечном кредитовании. Проще говоря, макроэкономический фон не обещает поддержки стерлингу, что, естественно, чревато его падением.
JPY
Валюта Японии продолжила находиться между «молотом и наковальней», с одной стороны слабые данные по экономике США и ожидания дальнейшего смягчения денежной политики в этой стране обуславливали повышенный интерес к йене, как к убежищу, с другой – ужесточающаяся риторика властей Японии о неудовлетворенности позициями йены подвергали эту валюту давлению. Кстати сказать, в период покупок японской валюты йена побывала на новых годовых максимумах против доллара, что особенно встревожило власти. Отражением этому стало заявление премьер-министр Японии Н. Кана в пятницу о том, что «правительство страны осознает серьезность ситуации в связи с растущим курсом йены». Кроме того, Кан заявил, что намерен в понедельник встретиться с главой Банка Японии М. Сиракава и обсудить вопросы, связанные с с высоким курсом йены и принятием дополнительных гибких финансовых мер для нормализации ситуации. Сегодня, Банк Японии уже провел внеочередное заседание, правление приняло решение не менять процентную ставке и оставить ее на уровне 0.10%, но осуществить дальнейшее ослабление монетарной политики путем увеличения срока предоставления низкопроцентных ссуд. Регулятор начнет предлагать шестимесячные кредиты на общую сумму в 10 триллионов йен, что станет добавлением к уже выдающимся с декабря прошлого года трехмесячным кредитам. Тем не менее, как показывает разворот событий на текущей сессии, эти решения не впечатлили рынок и йена вновь укрепляется. Очевидно, властям все-таки придется взять на вооружение более агрессивные инструменты, и этот факт подталкивает к повышенной осторожности при торговле активами с участием йены.
